基础设施公募REITs审核工作全面启动！

4月23日晚，中国证监会及沪深交易所同时作出正式受理首批4单基础设施公募REITs项目申报的决定。

来源：上交所

来源：深交所

与此同时，上述4单项目的招募说明书（申报稿）正式披露。中证君发现，相关项目公司盈利状况良好。

市场人士预测，顺利的话，最快6月上中旬首批公募REITs将在交易所挂牌上市。这也意味着，万亿级别投资新品即将面世。

首批受理项目高起点

上交所首批两单基础设施公募REITs项目分别位于长三角区域和长江经济带区域，所属行业均为高速公路。

浙商证券沪杭甬高速封闭式基础设施证券投资基金的发起人以杭徽高速公路（浙江段）作为基础设施项目。该项目位于长三角区域，是国家高速公路网G56的重要组成部分，区域位置优越，收益稳定增长。

招募说明书显示，项目公司（直接持有基础设施项目经营权利的法人主体）营业收入主要由高速公路收费和租赁业务收入构成。2018-2020 年， 项目公司营业收入为 5.36亿元、5.86亿元、4.57亿元。“2020年收入下降主要受疫情的影响，总体来看，项目公司具有较好的盈利能力和增长潜力。”招募说明书称。

国金铁建重庆渝遂高速公路封闭式基础设施证券投资基金的项目公司为渝遂高速(重庆段)项目公司，基础资产为渝遂高速重庆段，位于长江经济带区域。

2017-2020 年，项目公司实现营业收入分别为 8.86亿元、6.08亿元、7.03亿元和 5.78亿元；实现净利润分别为 1.31亿元、1.29亿元、2.6亿元和 2.71亿元。招募说明书表示，收入方面，2017年因项目公司确认了33667.36万元的工程承包收入导致营业收入明显高于 2018-2020 年。

深交所首批两单基础设施公募REITs项目分别位于京津冀和粤港澳两大一体化发展重点区域，所属行业均为国家重点领域。

其中，“中航首钢生物质封闭式基础设施证券投资基金”基础设施项目位于北京市门头沟区，为垃圾处理及生物质发电项目，原始权益人的回收资金拟投资于新的同类基础设施项目。

项目公司聚焦生活垃圾处置及垃圾焚烧发电主营业务，该收入占营业总收入比重均超过 90%。2018-2020年，项目公司营业收入分别为3.92亿元、 4.31亿元、3.60 亿元；净利润分别为6641万元、8562万元、5374万元。

“博时招商蛇口产业园封闭式基础设施证券投资基金”基础设施项目位于深圳市南山区蛇口网谷产业园，原始权益人的回收资金将用于5个在建的产业园基础设施项目。

项目公司营业收入主要为产业研发办公物业租赁收入等。2018 至 2020 年末，项目公司营业收入分别为 1.33亿元、1.32亿元和 1.15亿元; 净利润分别为 6137.42 万元 6536.09 万元和 5352.66 万元。

预计最快6月挂牌上市

据悉，项目正式受理后，沪深交易所将按照有关规定程序和规则要求开展审核工作，严把试点项目入口关，强化审核质量控制机制，提升项目审核质效。

根据相关规则，交易所自受理之日起30个工作日内出具首次书面反馈意见，基金管理人、资产支持证券管理人应当在收到书面反馈意见后30个工作日内予以书面回复（可延期，延期时间不得超过 30 个工作日）。

经审核问询等环节后，交易所将依程序进行评议，根据评议结果出具基础设施基金上市和基础设施资产支持证券挂牌的无异议函或作出终止审核的决定。如果出具无异议函，完成相关审核后，交易所将提请证监会对项目履行注册程序。

市场人士预测，顺利的话，这几单项目5月便能拿到证监会核发的发行批文。然后是两周路演，预计最快6月上中旬首批公募REITs将在交易所挂牌上市。

上交所总经理蔡建春此前表示，当前最重要任务就是把控试点项目质量，加快推动一批优质试点项目落地，尽快形成市场规模、市场合力，打造良好示范效应，“我们相信今年首批试点会成功。”

“深交所将在试点中积累经验、探索发展路径，与各方协力确保试点工作开好头、稳起步，努力将公募REITs打造成为我国资本市场主流金融产品。”深交所总经理沙雁日前强调。

这些上市公司尝鲜

在首批受理的四单基础设施公募REITs项目中，浮现了A股上市公司的身影。

中证君注意到，首批基础设施公募REITs申报项目出炉后，便有上市公司发布相关公告。4月21日晚，招商蛇口发布关于开展基础设施公募REITs申报发行工作的公告，称拟以子公司拥有的部分项目作为基础资产开展博时招商蛇口产业园封闭式基础设施证券投资基金的申报发行工作。

来源：上市公司公告

在招商蛇口之前，3月19日晚，中国铁建发布关于开展基础设施公募REITs申报发行工作的公告称，公司拟以重庆至遂宁高速公路BOT项目（重庆段） 作为基础资产开展基础设施REITs 申报发行工作。

来源：上市公司公告

另据中证君不完全统计，除以上两家公司外，另有5家上市公司此前已发布关于开展公募REITs申报发行工作的公告，分别是首创股份、渤海股份、东湖高新、协鑫能科、光环新网。

来源：Wind

数据显示，中国基础设施存量规模超过100万亿元。按照资产证券化率1％计算，基础设施REITs潜在市场规模超万亿元。伴随着基础设施公募REITs首批申报项目出炉，万亿元量级的全新投融资市场将被激活，投资者也将多一种全新的投资选择。

编辑：徐效鸿