其实A股从上周已经初露端倪，可能要进入到震荡行情了。本周开市两天，A股连跌两天，而且周二上证沪指加速下跌，已经跌掉2.49%，收盘3381点。 基本上可以下一个结论，A股真正进入到大震荡行情，后续不用再讨论今年的大牛市理论了，基本不成立了。但是反观美股，却是新高不断地创造出来，在周一收盘时，道琼斯指数又上涨82.76点，美国三大股指又一次创造的新高纪录。

再确认一次，2021年已经不会有大牛市了，更别说超级大牛市了。未来这几个月应该都是以震荡为主。作为投资者，记得回避风险，看清楚趋势，择机而动，否则前面三年小牛市赚取的盈利，有可能半年就都全部归还了。

在2020年3月，新证券法颁布，新的退市规定颁布，注册制的颁布和开始发行，对于我国证券市场来说，整体向好，确实有望迎来一波比较长远的牛市。记得当年印度孟买证券市场，从审核制改为注册制上市之后迎来了印度股市波澜壮阔的7年大牛行情。但是我国的经济虽然继续向前发展，境外投资者资金也在不断涌入，就是无法构建出一个稳定向上的牛市来。#A股#

从去年开始，将资本市场的建设提到了一个新的高度，证券市场加大对外开放。降低存款利率，意图引导储蓄进入投资市场，从而在证券市场中转化为有效的产业投资。在6月份，存款利率调整机制变更，定期存款利率有效下降，这其实对于股市是一个大利好，但是证券市场反应冷淡，没有掀起太多的浪花。

那么，在去年到今年，货币供应非常宽松的资金面下，我们的证券市场都没有出现一波大行情，类似于美股市场那样的行情。未来预计货币政策会逐步改变，美联储都加快逆回购步伐，回笼美元资金。我国也会逐步收缩增发的流动性货币，那么证券市场新增资金还能有效增加吗？没有新增资金，那么牛市从何而来？

看到去年到今年的证券市场，其实普涨的局面没有出现过，那么牛市中一个重要现象，就是板块多轮动，要形成波次的普涨。但是我们发现，A股上涨或者下跌的板块就那么几个。目前评估下，哪个板块的估值还能再上涨个30%甚至50%？单靠某几个板块不断上蹿下跳，整体大市能涨成什么样？现在资金都是围绕抱团股、核心概念股进行炒作。但是这些板块估值已经很高了，反而让投资者担心风险而不敢触及。但是大牛市仅仅需要这几个板块就够了吗？

还有一个大家都不愿意触及的隐忧，那就是对于证券违规违法行为，虽然有了新证券法，但是还是没有一个高效率的市场快速反应处罚措施，今天公布了对于三家财务造假公司的拟处罚，这三家造假公司已经历时多年造假，虽然处罚几千万元，但是没有动用刑事处罚，那么违规者违法者其实并不害怕。真正触及灵魂的处罚还是失去自由，尤其是对于那些大股东来说，这是他们最恐惧的事情。

证券监管措施没跟上，刑法没用上，那么证券市场的上市公司的怪象仍然会存在。如果违规违法者没有能得到及时的处罚和处置，那么长远投资者的信心树立不起来，时不时会像惊弓之鸟，随时逃出市场。

新股发行速度现在也不慢，对于新增资金来说，新上市融资资金的逃逸速度也是比较快的。如果没有投资者信心，没有高效执法，没有利好消息，那么整个A股市场变为牛市的概率不大。投资者观望情绪浓厚，核心资产几个板块的轮动性炒作明显，但是其他板块波动性逐步下降，未来更像是一个结构性震荡的市场行情，大震荡行情发生的可能性越来越大。#股市跳水#