同学们好，3月行情已经过去一半，受市场情绪影响，基金发行市场降温明显。还记得去年下半年以来日光基频现，好产品都要靠抢的。但近期延长募集期的新发基金陆续出现，其中不乏知名基金经理掌舵的新产品，甚至已经开始出现募集失败的基金。如果说之前抢基现象代表市场过热，那么目前的延期发行募集失败，是不是可以作为行情冷却即将见底的标志呢？今天我们教给大家几种判断市场情绪的重要指标，便于同学们灵活地做出理智判断。

作为和市场运行节奏同方向的情绪指标，“单只基金平均成立规模”这个指标一直被机构投资者所重视。Wind数据显示，上周（3月8日至3月13日），合计15只主动偏股型基金成立，发行总份额为332亿元，平均单只基金成立规模22亿元，这一指标创出了年初至今的最低水平。此前一周，平均单只基金成立规模54亿元，市场行情对情绪的影响及传导作用，在这个指标上被快速放大。其实在春节前，尽管基金发行较1月已有降温，不过平均单只基金募资金额也未低于30亿元，而目前的市场环境，与当时的温度差距过于明显，体现了市场人气的暗淡。

另外，从“基金募集时间”指标上也能够感受到目前市场温度。这个指标是根据一只基金从募集开始到募集完成，经历的整个周期过程。往往在牛市里，时间都会很短，“日光基”也会频繁出现，像今年年初开始在各个渠道，我们买一些新基金的时候，会被销售平台提前提示，需要进行比例配售，也就是像打新中签一样。而目前情况则完全不同，尽管2月份成立的基金，其募集时间都在一周内完成。而一部分在3月新成立的基金，其募集时间已经高达一个月。当下正处于认购期的基金，募集期限则普遍都设置在5天以内，甚至一些新任基金经理的新基金，募集期长达3个月。作为基金发行热度重要指标的日光基，也丝毫不见踪迹。种种迹象都表明二级市场的低迷，开始传导到了基金发行上。当然基金募集期限的设置，除了需要参考市场环境之外，基金产品自身的类型、买点，以及基金经理的号召力，也是重要因素。

目前来看， 不仅“募资规模”的萎缩，“延长募集期”的新基金也越来越多。比较典型的，像招商基金旗下的新发产品招商瑞和1年持有期混合基金，募集期就从3月12日，延长到了3月22日。该基金3月5日开始募集，可惜募资规模并未达到预期，因此，延长了募集期限。在同一天，金鹰新能源混合、渤海汇金新动能主题混合同样宣布延长募集期。包括这三只基金在内，上周有6只主动偏股基金宣布延期募集，十分密集。目前来看，3月份公募基金的资金流已经从1月的狂热和2月的调整中，逐渐归于平静状态。

与此形成对照的，则是之前暂停申购或者限制大额申购的部分老基金，已经有三只在上周开始恢复大额申购。这三只基金分别是交银内核驱动、交银新生活力、中欧互联网先锋，管理这三只基金的基金经理杨浩和周应波，都具备五年以上的任职经验，并曾获得过金牛奖，管理规模也都超过了350亿。今年以来在弱市环境下，旗下基金还能普遍取得正收益水平，颇为难得，也体现了这两位基金经理的高超操盘水平。

此次放开申购上限，可以认为是对后市偏乐观、准备向市场投放弹药的信号，毕竟，市场调整后出现了更多投资机会，基金经理认为权益资产已经具备了相对“便宜”的价格，争议的只是这种机会是全局的，还是局部的。

综合来看，通过“新基金募集时间”“新基金募资规模”等指标，可以就市场情绪帮助我们做出判断，市场调整造成的热度降温，导致投资者开始恐惧是一个过程，整体底部的构筑完成仍需要时间。

但通过“基金公司加大自购频率”“老基金放开申购”等信号，又可以看到，市场在调整过程中依然蕴含机会，毕竟机会是跌出来的。像本身估值一直较低的品种，金融，有色，交通运输，酒店旅游等；另一方面，前两年涨势凌厉的医药、白酒、新能源车等三驾马车由于涨幅过高，现在仍处于情绪宣泄阶段，不仅需要时间和空间，也需要业绩来消化目前的估值。年报和一季报也即将陆续出台，在这其中要重点关注业绩确定，增速加快的行业。

对这些市场环境和现状，充分分析后，我们应该检查自己的基金组合，是不是过分倾向于某一行业或板块主题，在市场的持续调整中是否能够承受的住，在优秀产品+合理仓位下，做好整体资产配置，再坚持长期投资。