景合财经如果关注本人的投资分享，其实在私募基金的分享是很少的。并不是我不熟悉私募基金。反而，是因为太熟悉了，本人进入财富管理行业就是从私募基金销售公司开始的。正是看多了私募的各种风云变幻，真心不知道该从何写起才合适。。。
首选，私募是一种投资产品的设立形式，一般在国内包含三种：
私募固收产品、私募证券基金、私募股权基金；本文着重介绍私募证券基金的筛选思维。
如同，文章标题提到的起投金额高，私募基金是高净值客户的专属，因为国内的私募最低的起投金额是100万RMB起（当然很多非正规的私募，并非如此，这也是甄别私募合规与否最简单的方式之一）。
但是，这种属于高净值客户的产品，并不因为起投金额高，就有了更多的保障。反而，有更多难以理解的投资策略，也有着诸多的私募基金管理人和产品，确实不容易选择。
最难的是，私募基金，也存在很多交易不透明、老鼠仓等内幕交易，因此，真心是很挑战的投资选择~
但是，也就是因为这么难，去繁从简，反而真正甄选的原则也就更简单更直接。请看下文解析！
私募基金有哪些品类？
三种私募产品的对比一览表：
之所以写成三种形式，是因为私募固收的暴雷事件，影响面很大，因此也提一下。
但是正规的私募，一般就是私募证券基金和私募股权基金。
私募证券：二级市场（公开的流动性的大众市场）的投资，比如股票、期货、债券、定增等市场的投资
私募股权：未上市公司的股权投资（非公开市场低流动性的投资），比如天使轮、成长轮、pre-ipo 等阶段。
如果关注本人的投资分享，其实在私募基金的分享是很少的。并不是我不熟悉私募基金。反而，是因为太熟悉了，本人进入财富管理行业就是从私募基金销售公司开始的。正是看多了私募的各种风云变幻，真心不知道该从何写起才合适。。。
首选，私募是一种投资产品的设立形式，一般在国内包含三种：
私募固收产品、私募证券基金、私募股权基金；本文着重介绍私募证券基金的筛选思维。
如同，文章标题提到的起投金额高，私募基金是高净值客户的专属，因为国内的私募最低的起投金额是100万RMB起（当然很多非正规的私募，并非如此，这也是甄别私募合规与否最简单的方式之一）。
但是，这种属于高净值客户的产品，并不因为起投金额高，就有了更多的保障。反而，有更多难以理解的投资策略，也有着诸多的私募基金管理人和产品，确实不容易选择。
最难的是，私募基金，也存在很多交易不透明、老鼠仓等内幕交易，因此，真心是很挑战的投资选择~
但是，也就是因为这么难，去繁从简，反而真正甄选的原则也就更简单更直接。请看下文解析！
私募基金有哪些品类？
三种私募产品的对比一览表：
之所以写成三种形式，是因为私募固收的暴雷事件，影响面很大，因此也提一下。
但是正规的私募，一般就是私募证券基金和私募股权基金。
私募证券：二级市场（公开的流动性的大众市场）的投资，比如股票、期货、债券、定增等市场的投资
私募股权：未上市公司的股权投资（非公开市场低流动性的投资），比如天使轮、成长轮、pre-ipo 等阶段。
如果关注本人的投资分享，其实在私募基金的分享是很少的。并不是我不熟悉私募基金。反而，是因为太熟悉了，本人进入财富管理行业就是从私募基金销售公司开始的。正是看多了私募的各种风云变幻，真心不知道该从何写起才合适。。。
首选，私募是一种投资产品的设立形式，一般在国内包含三种：
私募固收产品、私募证券基金、私募股权基金；本文着重介绍私募证券基金的筛选思维。
如同，文章标题提到的起投金额高，私募基金是高净值客户的专属，因为国内的私募最低的起投金额是100万RMB起（当然很多非正规的私募，并非如此，这也是甄别私募合规与否最简单的方式之一）。
但是，这种属于高净值客户的产品，并不因为起投金额高，就有了更多的保障。反而，有更多难以理解的投资策略，也有着诸多的私募基金管理人和产品，确实不容易选择。
最难的是，私募基金，也存在很多交易不透明、老鼠仓等内幕交易，因此，真心是很挑战的投资选择~
但是，也就是因为这么难，去繁从简，反而真正甄选的原则也就更简单更直接。请看下文解析！
私募基金有哪些品类？
三种私募产品的对比一览表：
之所以写成三种形式，是因为私募固收的暴雷事件，影响面很大，因此也提一下。
但是正规的私募，一般就是私募证券基金和私募股权基金。
私募证券：二级市场（公开的流动性的大众市场）的投资，比如股票、期货、债券、定增等市场的投资
私募股权：未上市公司的股权投资（非公开市场低流动性的投资），比如天使轮、成长轮、pre-ipo 等阶段。
如果关注本人的投资分享，其实在私募基金的分享是很少的。并不是我不熟悉私募基金。反而，是因为太熟悉了，本人进入财富管理行业就是从私募基金销售公司开始的。正是看多了私募的各种风云变幻，真心不知道该从何写起才合适。。。
首选，私募是一种投资产品的设立形式，一般在国内包含三种：
私募固收产品、私募证券基金、私募股权基金；本文着重介绍私募证券基金的筛选思维。
如同，文章标题提到的起投金额高，私募基金是高净值客户的专属，因为国内的私募最低的起投金额是100万RMB起（当然很多非正规的私募，并非如此，这也是甄别私募合规与否最简单的方式之一）。
但是，这种属于高净值客户的产品，并不因为起投金额高，就有了更多的保障。反而，有更多难以理解的投资策略，也有着诸多的私募基金管理人和产品，确实不容易选择。
最难的是，私募基金，也存在很多交易不透明、老鼠仓等内幕交易，因此，真心是很挑战的投资选择~
但是，也就是因为这么难，去繁从简，反而真正甄选的原则也就更简单更直接。请看下文解析！
私募基金有哪些品类？
三种私募产品的对比一览表：
之所以写成三种形式，是因为私募固收的暴雷事件，影响面很大，因此也提一下。
但是正规的私募，一般就是私募证券基金和私募股权基金。
私募证券：二级市场（公开的流动性的大众市场）的投资，比如股票、期货、债券、定增等市场的投资
私募股权：未上市公司的股权投资（非公开市场低流动性的投资），比如天使轮、成长轮、pre-ipo 等阶段。
三种私募产品的对比一览表
备注：
契约型和有限合伙型，也是私募产品设立的两种主要方式。
一般，私募证券基金，也就是二级市场的投资，比如股票、期货、债券、定增等市场的投资。采用的是契约型基金的设立形式。
对应的，如果是未上市公司的股权投资_私募股权基金，一般采用的是有限合伙的设立形式，是企业设立形式之一，更能约定投资者之间的权力和义务，也面临着基金退出时，基金收益分配的时候会有个人所得税的要求。
私募固收
2018-2019 集中暴雷的产品，除了P2P就是私募固收产品！！！
这种产品，说实话并不是真正的私募产品，而是借用私募这种产品设立的形式，提升了投资金额、包装了产品，让投资者觉得产品更高、大、上。
此外，又是固定收益的约定形式，更符合国内投资者的投资心理和需求。
也就更方便，吸引高净值客户的投资；
再者，有些金融财富机构，打着私募产品的名义（很多投资者会误以为是私募产品，就肯定更合规），但是私下打散成小额投资的产品。也就方便所有大众投资者的参与。
采用的也是契约型基金为主，随着监管的要求，市面上也出现过有限合伙的形式。
但是不管怎样，这类型的产品，已经让很多投资者望而却步，本人服务的客户当中，也有不少客户遇见私募固收兑付问题，所以涉及面还是很大。
这类型的产品将一些旧房改造、供应链等实体项目包装成固定收益，但是本身融资成本太高、后期项目进展不顺利、金融机构融资不上新的资金，在2018-2019年集中暴雷事件非常多。
有些非法机构，直接采用的小额投资和存管的资金的方式，直接是卷款逃跑，投资者们的损失，更惨烈。
这部分，不作为本文介绍重点，因此，就写这么多吧！也是因为私募固收和P2P集中暴雷的事件，国内固定收益的产品，本人还是更建议选择信托产品。
信托整体来看，不管从行业历史、产品结构、信托公司的兑付能力等，都更有竞争力，也就更适合投资者的选择！
私募基金为何难选？
1. 基本要求高：
- 起投金额高：100万，哪怕是高净值客户都不好决策
- 合规投资者认证：必须提供资产证明资料
- 申购和赎回：不仅有费用，而且资金到账时间长。
- 费用高：认购费、托管费、管理费，多一层结构一般也会多一层费用
- 业绩报酬提成：私募基金管理人要收取至少20%左右的提成。投资者是有收益部分的80%
- 私募基金公司数量多，而且每一家基金公司也会有很多只产品，因此，也非常难选。
2. 投资策略多而难：
5月11号发布的基金行业比较有知名度的奖项——金牛奖。从这份榜单也可以看出，其中列举了7大策略。但是事实上如果要细分，策略会更多。就先按照这7大策略，做个简单解释：
- 股票策略：一般是以多头为主，指基金经理基于对某些股票看好从而在低价买进股票，再待股票上涨至某一价位时卖出以获取差额收益。
- 债券策略：以债券为投资对象，以绝对收益为目标。由于债券价格对利率变化较为敏感，基金经理需对债券组合的利率风险暴露进行调整，随着国债期货的推出，投资组合可结合国债期货来减少净值波动。固定收益基金通常收益空间较小，需配合杠杆操作来增大收益区间。【债券策略，很多时候由于费用问题，收益也不见得非常理想，但是如果只是求稳，倒也是不错的选择！】
- 宏观对冲策略：所有策略中涉及到投资品种最多的策略之一，包括股票、债券、股指期货、国债期货、商品期货、利率衍生品等。操作上为多空仓结合，并在确定的时机使用一定的杠杆增强收益。
- 管理期货策略(又称为CTA)：涵盖商品期货、股指期货、国债期货等品种，根据预判的价格走势做出多/空仓的操作。在某种程度上，管理期货基金的决策一般对计算机程序较为倚重，可以实现与传统的投资品种保持较低的相关性，来达到充分分散整体投资组合风险的目标。按照决策对计算机程序的倚重程度，分为主观期货、程序化期货。
- 相对价值策略：从榜单来看，这个策略应该是把量化对冲、套利等方式都算在相对价值的策略。因为相对价值，就是在被高估和被低估的两种投资品种中利用价差获取收益，追求相对的价值。这种策略对于市场的关联度比较低，净值表现相对稳定。但是如果基金的方向做反，也会出现较大的亏损。
- 多策略/组合策略：多个策略组合起来运作，因为每一基金策略都有优势和劣势，多种策略的组合，降低了单一策略的风险和周期性，使得业绩表现更平滑、更稳定。
- FOF/MOM策略：FOF，就是基金中的基金，MOM是管理人的管理人基金模式;通常是由专业机构筛选优秀的私募基金、构建合理的基金组合，进一步实现投资组合的多元化，从而进行二次分散投资风险。
这么多投资策略，很多就算有购买私募证券基金经验的投资者，也未必完全了解；此外，其实市面上最多的策略还是股票策略，接近60-70%的基金比例。
私募的”内幕“事件
1）近期的热门事件，基岩投资的事件暴露，其资金并没有真正投资到标的当中，而是采用了另类大胆的交易方式，出现较大亏损，因此，被报道披露。
2）早期的老鼠仓交易：徐翔事件
3）管理人的业绩不具有持续性
- 清水源、蓝海、神州牧
- 2017年左右出现的一批做指数增强的管理人
这些基金都是在短时间内有优秀的表现，但是在遭遇市场变化之后，就无法持续业绩表现。几乎都有共性，就是这些基金公司和基金管理人都很年轻，这也是给了我们很大的警示!
到底如何选择私募基金？
介于上面提到的这些因素，从业这么多年，本人帮助客户推荐的私募基金只集中在头部的几家基金管理人。比如上面榜单也出现到的：景林、凯丰、高毅、高瓴。。。
坚持的原则如下：
- 成立时间
- 至少5年以上，当然越长越好。原因很简单，如果一家基金管理公司成立时间足够长，而且一直业绩表现都很平稳，这无疑就是最好的证明之一。 - 业绩表现与投资策略的匹配性
- 在重大时刻的时候基金净值和大盘的表现对比，以及跟其他基金产品对比，就可以看出该基金管理人是否坚持自己的策略，以及他们的策略是否真正的有效。
- 业绩表现收益，是否足够合理，一般来说股票型策略平均下来年化收益达到15%以上，就已经很不错。如果是量化对冲、相对价值、组合策略等，可以平均年化收益10%左右，也很不错；如果是债券策略，能有6-8%也不错。
- 因此，如果能高于这些平均收益表现，而且是成立时间长的基金管理人自然更让人信服。 - 投研团队的稳定性以及激励方案
- 并不是只依据某个人的意见操作，而是有完善的投研团队和投资决策机制
- 投研团队，人才招聘的规格和要求
- 对于基金经理有跟投机制和对应丰厚的奖励方案
- 最最最重要，整个投研团队、基金经理都比较稳定，人员流动性低。 - 旗舰产品
- 在私募行业有个典型的现象，一家基金管理公司会出很多产品，以及每个产品都会有不同的基金管理人。因此，最好还是选择这个头部机构里面，最优秀的基金经理，其运行最长的产品。实在不行，再退而求其次。比如最优秀的基金经理，同策略的新产品也可以。
- 此外，有一个不成文的规律，一般旗舰产品，都是美金的形式。因为，设立在境外的美金投资的产品，其实不管是投资范围、投资操作方式都可以更丰富，因此，相对而言，基金业绩也会更好些。 - 净值恢复能力，要有相信的信心和长期持有的耐力
- 即使是优秀的基金管理人，也有遭遇滑铁卢的时候，比如私募一哥王亚伟，他的产品近两年表现也不佳，但是今年半导体行业起来了，他旗下的产品又创新高。
- 尤其是股票多头策略，一般都是大盘跌，产品也跟着大跌，但是大盘起来，他们的净值恢复能力也相对是最快的。因此，投资者理性的投资心理，非常重要！
总而言之，也就是因为私募基金真心不好选，本人在帮助客户做投资建议的时候，也会更加保守和坚持原则。
经过这么多年的私募基金的发展和投资者的参与，其实越来越多投资者也会发现私募基金确实太难选。因此，对于公募基金的关注度，也越来越高，这也是本人为何会尽量分享一些公募基金的投资分享。
至少，从投资金额、投资的灵活性、资金利用效率上面，公募基金都有更好的安全感。
个人觉得，有个最重要的方面，在持仓信息披露上，公募基金前十大持仓是公开透明的，但是私募基金的持仓几乎都是保密的，只能看策略。也是增加了公募基金挑选的保障性。
而且，收益表现上，也越来越突出。这也是，为何现在很多新成立的公募基金，都出现超额募集的现象。
但是，私募基金确实是适合大资金的分配，如果投资者的资金量太大，分散到各种公募基金的压力也会较大，因为公募基金虽然灵活，但也存在较大的波动性，投资者必须要花心思做一些主动管理。从此层面考虑，私募基金可以更好地为投资者做好大资金的投资方案，而且私募基金一般会有较长的封闭期，即使没有长时间的封闭期，对于优秀的私募基金，投资者也可以长期持有，不需要花费太多的投资心思。
私募基金，真的很难选，但是其实要选也只有那几家，头部公司的旗舰产品。
当然，根据市场的轮动，在不同的投资策略下面，选择对应的头部机构，也依然是需要动态调配和组合配置，这也是为何投资者需要选择一个专业顾问的价值和意义！！！
~期待垂询与相识~
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