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私募股权基金募投管退思路(一线基金募投管退是这样玩的)

私募股权基金募投管退思路

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「创业不息,私募不止」,在大众创业、万众创新的当下,私募股权投资也同步进入繁荣期。截至 2016 年,国内股权投资机构已经超过 1 万家,管理资本量总计超过 7 万亿,按照规模来算,中国已经成为全球第二大股权投资市场。

不过,在各类资金争相涌入创投行业的同时,机构间的竞争也在加剧,2016 年,股权投资市场募资总额为 1.37 万亿,同比增长 75%,募集数量 2438 支,同比下降 18%。募集规模、募集数量的一升一降,说明资金在趋向集中、GP 之间的两极分化明显,私募基金的募资呈现冰火两重天的局面。

私募股权基金募投管退思路

私募股权基金募投管退思路

私募股权基金募投管退思路

股权投资是分享新经济、抵御资产贬值的必要配置,对于 LP 来说,面临如何挑选 GP,如何在博弈中双赢等问题。对于 GP 来说,面临如何选择 LP,如何管理基金,如何处理好投资人关系等挑战。

站在 LP 的角度,你需要思考:

应该怎么选择 GP?

除了投资能力,还有没有别的指标需要关注?

LPA 有哪些需要关注的重点?

投后如何与 GP 做好沟通?

站在 GP 的角度,你需要思考:

人民币基金 LP 有哪些类型?

你更希望寻找怎样的 LP?

基金管理募投管退四个环节,有哪些关注要点?

基金设立和备案流程是怎样的?

基金合同有哪些关注要点?

投资人关系包括哪些内容和要点?

如何促进公司和投资人之间的良性关系?

私募股权基金募投管退思路

(达晨创投投资人关系部负责人 刘畅)

为了帮会员理清楚以上问题,并购菁英汇日前举办了「基金中后台管理」的专项课程,邀请拥有十多年金融行业从业经历,在创投行业领军品牌达晨创担任投资人关系部负责人的刘畅流程化、体系化的对上述问题进行了 360 度全方位讲解,分享了她 18 支基金、200 亿规模的基金管理经验。来自海王生物(000078)、三元达(002417)、拓维信息(002261)等 20 多家上市公司的公司高管,以及30多位来自中国文化产业投资基金、星汉资本、睿德信等知名投资机构、顾问机构的并购菁英参与了本次培训。

私募股权基金募投管退思路

(50 多位并购菁英参与了本次培训)

课程精华

一、信托责任是立业之本

LP 把钱交给 GP,再由 GP 去做投资、赚取利益,从这个角度看,LP 对 GP 也是负有信托责任的。具体来看,分为以下三个方面:

1、把投资人的钱当自己的钱

要谨慎决策、反复论证

要提升价值、促进退出、实现回报

坚决处置力度、争取每一分权益

规范管理、自省自律、透明沟通、阳光利润

2、以发展为核心,以赚钱为目的

投资是「价值发现+价值成长+价值实现」的过程,不为虚名买单。

3、以基金回报为首要目标

刘畅表示,「达晨一直是一个自省、自律的基金,我们能募到的钱远远大于我们在管的基金规模,我们能投的项目也远远大于我们实际投出去的。如何在基金规模有限的情况下获得持续超越平均的回报?靠的是精品战略,不断提高投资效率。在投资行业,永远是一九定律,少数的优秀是关键!」

二、LP 怎么选 GP?

优质的 GP 是稀缺资产,面对形形色色的 GP,LP 该如何甄选呢?

「小基金募资靠老板,中基金募资靠渠道、大基金募资靠品牌」,投资者可以从五个角度找 GP:

1、有口碑的GP:投资就是投人,人对了,就成功了一大半。在选择 GP 的时候,不光听 GP 自己说,还要听别人的评论,此外,也可以去市场上考察了解 GP 的团队、业绩、行业地位,以及GP的策略、资源、诚信等。

2、成熟的 GP:投资高手都是在市场中摸爬滚打中练就一身好本领,要找那种经历过一个完整的周期,不盲从、不骄躁、不气馁,坚守信念、专注自己的领域、坚守纪律的 GP。

3、能持续赚钱的 GP:赚钱才是硬道理。不仅要看 GP 历史上是否为投资人赚到了钱,更要关注其背后的投资理念、投资逻辑、投资体系,和对于趋势的前瞻性把握,这样才能全面考察 GP 的功底,才能对 GP 持续的赚钱能力有更加全面的把握。

4、能增值服务、战略合作的 GP:资金即资源。成为 LP 不仅仅是一个投资行为,也是选择合作伙伴的过程。要选门当户对、气质相投的合作伙伴,就能让未来的沟通更加顺畅,平台+生态的融合,能更好的资源互补,相互促进。

5、要找 LP 利益至上、基金回报为先、透明披露、坦诚沟通的 GP。

三、GP 怎么挑 LP?

有了钱才能做投资,所以融资是 PE 募投管退各业务环节的源头,是基金运转的第一步。不过,资金来源影响投资策略,对于一些有品牌、有业绩的 GP,也会选择 LP。对他们来说,LP 是最好的代言人和合作伙伴,他们对周期长、能持续出资的 LP 会更加偏爱。

具体来看,他们更喜欢这几类的 LP:

1、偏好专业、持续、有资源,能与 GP 强强联合、双赢加分的 LP

2、有实力、有耐心、有持续注资能力的 LP

3、深刻理解创投模式、对回报有合理预期的 LP

4、比较专业的 LP,专业降低沟通成本

5、产业背景、有行业资源,优势互补、战略合作的 LP

6、门当户对、气质相机、相互理解、相互支持的 LP

7、互知互信、正向沟通、独立判断、价值导向

四、人民币基金 LP 有哪些类型?

刘畅分析,LP 正在趋向专业化、机构化和长期化,专业的机构 LP 将成为主流,而个人直接参与一线基金的大门则正在逐渐关闭,好的 GP 不喜欢散户思维的投资者。

机构 LP 方面,社保、保险、银行等大体量、长周期的资金将逐步加大股权投资力度,政府引导基金也会越来越商业化,逐渐从政府主导型过渡到商业型 FOF 模式运作。人民币 FOF 在经过数年的蛰伏后迎来了快速发展的春天,规模出现了井喷。

私募股权基金募投管退思路

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具体来看,人民币基金 LP 分为国家队、金融系和产业系。

国家队主要包括社保基金、政府引导基金、政府背景的金控平台和政府背景的产业基金。

金融系主要包括母基金、保险资金、银行系以及资产管理机构。

产业系主要包括上市公司、产业集团、民营企业高净值个人和产业基金、并购基金等。

不同类别的 LP,投资动因、投资偏好、决策体系、评价体系有较大的差别,达晨的 LP 涵盖上述几乎所有类别的 LP,刘畅以实践经验总结出与不同种类的 LP 合作的心得体会,并与学员就基金管理、信息披露等共性的问题进行了分享和交流。

五、基金管理募投管退注意事项

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六、投资人关系的内容和注意事项

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本期导师介绍

私募股权基金募投管退思路

此次培训和分享干货很多,导师和学员的互动非常活跃,干货太多,恕小编不能一一详述。更多精彩内容,敬请关注即将在并购帮 APP 上线的培训完整版音频!

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