景合财经公募基金市场上，擅长选股的基金经理常有，善于左侧择势的基金经理很稀缺，但是不少投资者还是很喜欢这类型基金经理的，今天就来详细介绍一位稀缺的左侧选手——万家基金莫海波。
资管履历上的少数派
莫海波，现任万家基金总经理助理、投资研究部总监，10年证券从业经验，其中5.3年基金经理任职年限。横向从从业时间来看，这位穿越市场波澜的基金经理早在2015年已被市场与投资者熟知。
莫海波的成长路径跟大多数公募基金经理不尽相同，大多数人是从行业研究到基金经理，莫海波早期在券商任职，具有宏观策略和行业研究背景，其后在券商担任投资经理，管理券商自营资金，具有丰富的金融衍生品投资经验，再之后就是来到公募基金担任基金经理。
这是一条不循常规的成长路径，也促使莫海波形成独特的投资风格。
投资风格上的少数派
莫海波的投资风格被概括为：拒绝拥挤的少数派。他的投资具有鲜明的个人风格，是业内比较罕见的擅长左侧埋伏的基金经理。
自上而下
宏观策略研究背景的莫海波，喜欢自上而下的投资，而非公募基金经理较多采用的自下而上的投资。他的投资普遍从宏观出发，调研时会对流动性较好的行业龙头表现出更大热忱，一旦是他基于基本面判断并且确认看好的行业，一般配置比重会很大。
莫海波会根据宏观经济的大背景，结合基本面、政策面、流动性进行行业比较，选择最优的行业来进行投资。他选行业有四个标准：一是行业经过长时间大幅度下跌；二是行业的估值要处在历史底部区间；三是行业里面机构不多；四是行业基本面在发生一些悄然的变化，一个行业过去长时间的大幅度下跌大多会是基本面的问题，到了逻辑再次开始被市场认可，修复迹象将现的时候就应该去重点关注。
他的行业配置和个股集中度都比较高，会呈现出一种行业轮动的态势。2016年上半年配置的基建、PPP，2017年上半年投资新能源产业链上游，以及2018年年初的地产、券商和2019年的新能源、电子、半导体都为基金业绩做出了巨大贡献。在他的投资方法论里，每年会选择1-2个能够主流上涨的行业，重配在组合里面。
左侧交易
拒绝拥挤的莫海波，虽然行业很集中，但是我们看持仓会发现，当下最火的医药消费科技是比较少的。莫海波的投资是左侧布局与右侧结合合理估值的多策略投资，以左侧投资为主，回顾他选行业的标准就能清晰看出，主要做的是“埋伏”而不是“跟风”。
做左侧布局，往往会面临1-2个季度甚至更长时间的等待，业绩表现的压力对基金经理来说同样是历练，在平衡时间成本和更高的收益回报之间，莫海波依然用自己过往几年的投资实战，展示着他的投资信条。他认为但凡看好的行业能够满足前文提及的四个判断条件，风险相对会比较低，最大不确定性更多在于行业什么时候涨，但一旦这些被忽略的板块逻辑得到市场认可，就会涨得非常流畅，因为里面没有机构，不存在博弈。
除了在左侧交易之余，莫海波也敬畏趋势的力量，会结合一部分右侧交易作为辅助，不过同样会要求估值合理才会买入，不参与疯狂的炒作。所以在大部分时间，他的持仓都是和其他基金经理很不一样的，个性十足。
莫逆之交
有个性是好事情，但是个性比较强就会显得比较小众，而且就像柠檬君之前说的，太个性的话不利于在相对排名的公募基金法则下获得投资者的青睐，因为短期排名表现可能并不能真实展现基金经理对市场的理解，很多人拿不住这类基金经理管理的产品，这其实对于基金经理来说挺冤枉的。
莫海波管理的万家社会责任18个月定期开放混合LOF（A类代码：161912，C类代码：161913）即将于9月22日开放申赎。
这只产品本身还是比较有亮点的：
首先是封闭运作，减少申赎对于基金平稳运作的冲击，降低交易成本，有利于贯彻基金经理的投资思路，更适合莫海波发挥。同样减少投资者的冲动交易，避免追涨杀跌，提升投资者盈利出场的概率，改善投资体验；
其次18个月的时间相对同类产品较短，同时LOF形式也可以防万一，流动性也没有完全锁死；
最后这只社会责任基金，不只是说说而已，全市场首只合同约定将净管理费收入的 5%用于公益事业，积极践行社会责任。
当然投资者买基金肯定不是单纯为了做公益，在该基金第一个封闭运作期（2019.3.21至今），基金在2019上半年，主要以地产、新能源为主要持仓结构，三季度转移到半导体和消费电子，在三季度和四季度取得了非常好的业绩，四季度尤为突出：
2020年上半年，基金减持了消费电子和半导体，增持了低估值高分红的地产股，目前持仓以新能源汽车和地产为主。
展望后市，基金经理对新能源汽车板块继续保持乐观，基本面层面，国内排产开始逐步恢复，海外政策进一步升温。当前也相对看好地产，基本面（销售、利润率、限价等）有边际改善，地产长期价值被低估，股息率高，安全边际高。券商板块也值得关注，监管引导券商创新发展深化，是支撑估值上行的核心要素，市场景气度维持在高位。
不知道各位是否认同这样的观点，这是一位“如果信 请深信”的基金经理。选择背离羊群的少数派，走少有人走的路，就要耐得住寂寞，才能赢得长跑的胜利。
