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股票市场赚钱的本质是什么(股市赚钱本质)

不知不觉,6月来了,2019年的行情竟然即将过半。整个周末,我都在思考一个问题:“6月的股市,是继五穷之后的六绝,还是转机的开始?”

下面,分享下我的思考,供你参考——

影响股市的所有因素归纳起来无非三点:基本面,资金面,情绪面。

股票市场赚钱的本质是什么

大家应该都知道,我一向认为:主导短期走势的,主要还是市场的情绪或者说预期。

这可不是我的一家之言。

最近,著名的投资大师霍华德·马克斯来中国做演讲时也提到:“变化最大的周期就是心理周期,和人类的表现有关,主导短期市场波动最重要的因素就是情绪和心理。

在这个框架下,我们再来看当前的市场就会比较清晰了。

一,市场的悲观论调

大部分投资者目前对基本面的预期是:短期内还将继续探底。理由是:4月份经济数据全面回落,三驾马车集体翻车。

具体请看下面几组数据:

1)消费:4月社零总额当月同比增速为7.2%,低于3月的8.7%,创下增速为2003年5月以来的新低。

2)投资:4月固定资产投资完成额累计同比为6.1%,低于3月的6.3%,也基本上处于历史低位。

3)出口:4月份出口金额同比增速为-2.7%,低于3月的13.8%,意味着中国出口进入了负增长。

4月数据很差,五六月份是不是就会变好呢?这时候我们要看看领先数据PMI。

根据统计局数据,5月PMI为49.4,处于荣枯线下,低于4月50.1、3月50.8。也低于2005-2018年这14年中5月52.2的PMI均值。所以,五六月份的经济数据大概率也不会好看。

这些因素都对中国经济的企稳构成负面冲击。大家目前对于资金面的一致预期是:

摩擦导致升级导致人民币持续贬值,目前已经再次接近7块的历史关口。

同时,由于猪肉,蔬菜等涨价,国内的通货膨胀压力也在加大。在这种“类滞胀”的环境下,货币政策很难再言宽松。

目前市场的情绪面取决于贸易摩擦的进展。目前来看,没有任何重要的缓和迹象。

除此之外,美股的持续下跌,也让市场不安。虽然最近A股走势较美股强。但是未来,如果美股进一步大跌,A股大概率也会被拖累。

二,有哪些积极预期

以上所列举的,基本上都是目前市场上比较一致的悲观预期。不过,市场上也不乏一些乐观预期。

基本面而言:今年前四个月对美出口在我国出口总额中的占比大约是11.5%,已经低于欧盟。所以就算继续加征关税,影响也不会太大。

此外,中国经济增速的二次探底本就在市场预期之中。最近,虽然经济数据不佳,但是A股走势也比较稳健,并没有出现太大的波动。

资金面来说:

在“逆周期调节”的原则下,四五月份较差的经济数据,反而增强了市场对于货币宽松的预期。6、7月MLF大量到期压力下,需要政策预调对冲。而5月最后一周,央行已累计净投放5100亿元,占全月净投放的78%。

所以,进入6月份后,货币政策很有可能会超预期。

中国目前的节奏很好,针对美国的反击可谓“稳准狠”。更重要的是,中国,尤其是华为一系列自信的做法,极大地稳定了市场预期。让大家恐慌远远没有2018年那么大了。

更重要的是,目前中国不同级别的官员,都非常重视“稳预期”这件事。

比如,最近我发现一个细节:中国一般会在A股收盘后公布对美反制措施,而盘中则会发布利好消息。

在困难时期,稳定军心的作用往往可能是关键性的。

20世纪30年代,美国经济处于大萧条时期。为了稳定美国人民的预期,美国总统富兰克林·罗斯福利用炉边谈话节目通过收音机宣传了自己的各项改革主张。美国人民因此而深受鼓舞并坚定了信心,这对美国政府纾解危机起到了很大作用。

三,转机在6月

把好坏两方面都想明白了,下面得给结论了。

观点不含糊,我更倾向于:6月中旬左右,市场可能会有转机。

除了上面说的那些积极因素,从博弈的角度来看,无数的事实一再证明:“一致预期往往是错的”。

这不是迷信,实际上是有科学根据的。

根据索罗斯的反身性理论:一致预期会导致趋势先加速,然后逆转。

对于当下的股市来说,目前大家对于市场的悲观预期几乎一致的,无非是经济不好,货币很难宽松。这些预期其实已经全部或部分反映到股价中来了。

所以,如果没有更悲观的事情发生,那么指数大概率会慢慢企稳。

更悲观的事情是什么?

我觉得:

一个是美股大跌。如果这件事发生,那么A股的中枢可能再下一个台阶。

另外一个是继续升级。比如科技战,到能源站,再往金融战、热战等方向升级。

如果这些都不发生,在6月28号的G20会议之前,关于毛衣战的很多问题可能都会慢慢明朗。

而同时,基本面和资金面上的任何的积极信号,都将会慢慢地增强市场的信心。

当然,以上只是我个人的判断,不敢保证一定正确。毕竟,我没有未卜先知的能力。

最后,分享最近挺火的一句话吧:

“在预判中跟随,在跟随中应变。没有预判的跟随是盲从,没有应变的预判是意淫。”

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