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私募基金公示拾贝投资(百亿级私募业绩分析之拾贝投资)

据格上研究中心《27家百亿私募名录及2018年业绩归因分析》报告(查看全文),2018年证券类私募基金总管理规模2.26万亿,平均收益率-11%。其中投资水平较高的百亿级证券类私募基金管理规模约5000亿,占总管理规模约20%。百亿规模对于有着上万家管理人的私募行业来说,是一个重要的门槛,这些私募机构通常被认为是私募行业里的标杆。以下为百亿级私募拾贝投资业绩分析:

拾贝投资自2014年初成立起,公司实现稳健发展,规模稳步攀升,直至在2017年底突破百亿,历时3年多的时间。虽然成立时间不算长,但公司创始人胡建平在资产管理行业已经有20年的从业经验,公募期间所管理的基金大幅超越市场和同业平均水平,并逐步形成和完善了其投资体系。

私募基金公示拾贝投资

进入私募行业后,拾贝投资的投资风格与之前大体上一脉相承,追求长期良好可持续的收益率和相对较低的波动率。所以,拾贝投资把风控看的很重,一方面,通过组合的适度分散来分散风险,另一方面,通过灵活仓位调整和股指期货择时对冲来平滑波动和控制市场风险。

这种稳健的投资风格,一般在熊市或震荡市中的回撤或波动都会比指数小,但在牛市行情下进攻性可能会跟不上指数涨幅,从拾贝投资旗下管理的产品业绩表现也可以得到印证。以2014年4月成立的拾贝投资1号为例,在2017年白马股疯涨的行情中,很多大型私募机构获得超过50%的收益,该产品只有30%左右的收益。而在2015年股灾期间最大回撤不到25%,同期沪深300指数下跌45%,随后仓位较轻,熔断跌幅不大。在2018年市场A股市场持续下跌过程中,拾贝投资全年平均收益-12.12%,同期沪深300指数下跌超过25%。我们梳理完2018年拾贝投资的公开持仓信息,只发现下表中的三只,且分属于不同的行业。正是因为拾贝投资的分散的投资风格,最大持仓通常都不会超过组合的10%,所以拾贝投资旗下产品很难持有单一个股到很大的金额,就难以在上市公司前十大流通股东名单中找到拾贝投资的身影。

私募基金公示拾贝投资

拾贝投资坚持其稳健的投资风格,在每种行情下不一定是表现最好的产品,但拉长周期来看,一般可以获得稳定不错的复合收益。其早期2014年成立的产品,经过15年疯牛、股灾,16年的熔断、震荡,2017年的一九分化,以及2018年的熊市,累计年化复合回报15%左右,排在全行业同期产品的前四分之一。

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