景合财经对投资者而言，在选择私募基金进行投资时，如果只是随机选取，更大的概率可能长期跑不赢公募基金，而如果进行优选，则长期收益完全可碾压公募基金。
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随着今年股市的转暖、楼市的降温，想转战股市的多产人士（专业术语叫高净值合格投资者）又多了一个有钱人的专属烦恼：如果看好股市，应该买公募基金还是私募基金？
根据中国基金业协会的公开数据，截至2019年8月底，股票型和混合型公募开放式基金共有3500多支，管理规模合计约2.8万亿元。私募基金方面，存续备案的私募证券投资基金39600多支，基金规模2.36万亿元。
先不说这么多基金产品具体该选哪一只，光要确定在产品大类上到底该买公募基金还是私募基金，就是一个让诸位拥有300万以上金融资产的合格投资者头疼的事。答案是什么？数据真相告诉你:
我们根据不同的市场行情划分为5个时间区间分别进行统计：
（1）2014/6/31-2015/5/31牛市阶段（2）2015/6/1-2016/5/31熊市阶段（3）2018/2/1-2019/1/31贸易战第一年（4）2014/6/1-2019/5/31完整一轮牛熊（5）2016.6.1-2019.5.31震荡市。
在此阶段，沪深300区间涨幅为135%，统计后发现:公募股票型基金跑赢沪深300指数的数量占比为29.44%，跑赢沪深300指数超10%年化收益的占比为17.34%;公募混合型型基金中跑贏沪深300指数的数量占比为35.96%，跑赢沪深300指数超10%年化收益的占比为26.15%。私募股票型基金跑赢沪深300指数的数量占比为20.10%，跑赢沪深300指数超10%年化收益的占比为15.94%。
总结来说，在这一波牛市阶段，公募基金的表现优于私募基金。并且公募混合型基金好于公募股票型基金。
究其原因，有以下三点。
其一，公募股票型基金的仓位普遍较高，其必须遵守相关的股票持仓限制，股票资产必须占基金资产的80%以上，混合型基金股票投资比例虽没有此限制，但持仓一般都保持在较高水平。而私募股票型基金的仓位管理则十分灵活。因此牛市阶段公募类基金可能由于被动高持仓而充分享受了市场上涨带来的绝对收益。因而其牛市阶段的表现往往可能强于私募基金。此外，这一轮牛市中中小创的涨幅高于大盘蓝筹股，而股票型基金往往锚定某个大盘股指进行布局，而混合型基金则配置了更多的中小盘股票，这就解释了为何这一轮牛市混合型基金的评均表现要优于股票型基金。
其二，公募基金费用低于私募基金。公募股票型基金的费用一般是管理费1.5%，无业绩提成，而私募基金的管理费一般是1%~3%之间，并且会计提20%的业绩报酬。
其三，公募追求相对收益，讲究排名，私募崇尚绝对收益。理念看似比较虚，但落在操作上，对结果会产生很大影响。当行情来临的时候，一些公募基金经理甚至喊出了“无脑买入”的最强音，因为不买就会落后，获取一个良好的排名很重要，所以公募看起来胆子就特别大；而私募每一笔决策总会考虑胜率，就显得相对胆小。在牛市中“胆大者”总胜过“胆小者”。
在此阶段，沪深300区间涨幅为-37%，统计后发现:公募股票型基金跑赢沪深300指数的数量占比为47.40%，跑赢沪深300指数超10%年化收益的占比为10.68%;公募混合型型基金中跑贏沪深300指数的数量占比为63.74%，跑赢沪深300指数超10%年化收益的占比为42.86%。私募股票型基金跑赢沪深300指数的数量占比为80.85%，跑赢沪深300指数超10%年化收益的占比为63.98%。
总的来说，在熊市阶段，私募基金表现优于公募基金。并且公募混合型的基金好于公募股票型基金。
究其原因，其实就是牛市阶段原因的对立面。公募股票型基金有持仓限制，没法降低仓位度过寒冬，因此当市场行情不利的时候，股票型基金就会大幅下跌。混合型基金相对于股票型基金来说投资范围并没有这么严格的限制，当处于牛市尾声或者阶段高点的时候，基金经理可以降低股票仓位。而私募基金因其灵活性，可以低仓位乃自空仓运作，以尽量降低风险暴露。
在此阶段，沪深300区间涨幅为-25%，统计后发现:公募股票型基金跑赢沪深300指数的数量占比为62.32%，跑赢沪深300指数超10%年化收益的占比为8.49%;公募混合型型基金中跑贏沪深300指数的数量占比为82.97%，跑赢沪深300指数超10%年化收益的占比为49.55%。私募股票型基金跑赢沪深300指数的数量占比为79.91%，跑赢沪深300指数超10%年化收益的占比为49.86%。总的来说，私募股票型基金表现好于公募基金。
在此阶段，沪深300区间涨幅为15%，统计后发现: 公募股票型基金跑赢沪深300指数的数量占比为42.81%，跑赢沪深300指数超10%年化收益的占比为7.02%;公募混合型型基金中跑贏沪深300指数的数量占比为30.91%，跑赢沪深300指数超10%年化收益的占比为4.02%。私募股票型基金跑赢沪深300指数的数量占比为46.07%，跑赢沪深300指数超10%年化收益的占比为18.96%。总的来说，私募股票型基金表现好于公募基金。
事实上，我们可以发现，私募基金的超额收益大多积累在市场调整和震荡的时候，而在市场单边上行时期则明显弱化，这既是私募基金追求绝对收益风格决定的，也和其明显较低的权益资产组合有关。 在此阶段，沪深300区间涨幅为68%，统计后发现:公募股票型基金跑赢沪深300指数的数量占比为50.20%，跑赢沪深300指数超10%年化收益的占比为13.77%;公募混合型型基金中跑贏沪深300指数的数量占比为43.98%，跑赢沪深300指数超10%年化收益的占比为12.93%。私募股票型基金跑赢沪深300指数的数量占比为38.42%，跑赢沪深300指数超10%年化收益的占比为11.39%。总的来说，公募基金表现好于私募股票型基金。 通过对一轮完整牛熊市的对比，发现虽然私募基金在除了牛市以外的其他行情状态下均跑赢了公募基金，但完整一轮牛熊周期下来表现却弱于公募基金。那么是否可以简单的理解为：选择公募基金长期表现会优于私募？结论并没有那么简单。因为以上数据测算的是这两类基金的净值表现均值，而事实的真相往往会被平均数掩盖，因此我们需要进一步作更深入的探讨。 我们调取2014/6/1-2019/5/31这一轮完整牛熊周期中公募股票型基金和私募股票型基金的数据，来看看各自表现优异排名靠前的基金分别都达到了怎样的投资成就。我们选取了两类基金中在各自类别项下业绩排名前20%的基金，来进行公募高手和私募高手的终极对决！ 进行统计后得出如下结果： 可以发现，同样是在各自类别中业绩排名前20%，私募股票型基金排名前20%的最后一名收益率为119.30%，公募股票型基金排名前20%的最后一名收益率为106.79%，私募基金略胜一筹。再看均值，私募股票型基金排名前20%的所有基金的平均收益率为193.68%，公募股票型基金前20%的所有基金的平均收益率为138.63%，私募基金大幅跑赢公募基金。高手对决后表明，最优秀的管理人还是集中在私募类基金中。头部的私募基金公司其管理能力仍要远远好于公募基金公司。 对投资者而言，在选择私募基金进行投资时，如果只是随机选取，更大的概率可能长期跑不赢公募基金，而如果进行优选，则长期收益完全可碾压公募基金。唯有专业择基，才能让100万起的这张高净值门票真正发挥资本优势。 关注我们了解更多金融知识
