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封闭式私募基金备案条件(私募基金产品备案要点)

中国证券投资基金业协会(以下简称”基金业协会”)于2019年12月23日发布了新修订的《私募基金备案管理办法(试行)》(简称”新备案办法”)。最新的备案指引是在2018年1月12日备案指引的基础上,进一步细化为39条,对私募基金的外延边界、管理人职责、托管要求、合格投资者核查要求、备案前临时投资、封闭运作、过渡期安排、不同类型基金的差异化备案要求等都提出了具体要求。下面是新的备案通知中的一些核心要点:

封闭式私募基金备案条件

核心要点一:五类募投活动不进行备案,明确了私募基金的外延边界。

国家最高法和公安部有关文件明确要求,任何单位和个人未经批准,不允设立从事或是主要从事贷款发放业务的组织机构,不允将贷款发放做为日常经营活动。私人基金以“发放贷款”为主要业务是违法的。中央结算系统结算公司再次强调私募基金属于投资活动的性质,并多次重申禁止私募基金从事借贷(存)活动,目的是促使其回归其主要业务。

核心要点二:明确管理人和托管人各自的职责。

关于管理人的数量,《备案通知(2019版)》明确提出,管理人只能有一个,可以防止出现管理人之间相互踢皮球,发生风险事件的情况。与此同时,《备案通知(2019版)》也强调了托管人的责任。管理人员有责任将投资凭证及时交付给托管人,托管人在监督管理人员投资运作时,如发现管理人员违规,可拒绝执行。

核心要点三:对基金的封闭运作和例外情况进行规范,扩大部分的最高限额为认缴额的3倍。

《备案指引(2019年版)》明确要求私募股权投资基金(含创业投资基金)、私募基金实行封闭式管理,备案完成后不得认购(认购)或赎回(退股)。基金在闭市期间的分红、退出投资项目后的减资、对违约投资者的驱逐或置换、基金份额的转让不包括在内。但是,考虑到大型股权基金的实际经营需要,参照国外的一般做法,并结合行业意见,协会规定了附条件的例外情况,即同时满足相关条件的私募基金,经备案通过后,可以增加投资者人数,或是增加既存投资者的认缴资本,但增加的资本不能超过备案时认缴资本的3倍。

核心要点四:明确投资运营要求。

在《备案通知(2019版)》中,还提出了基金分级规则、规范“业绩比较基准”概念的使用、合伙型和公司型基金的前置工商登记、基金合同的充分明示、基金合同的有效实施等。表现为私募基金和其他资管产品的监管要求趋同,政策层面的套利空间被消除。

核心要点五:管制相关交易。

关联交易是指私募投资基金与基金管理人、投资者、基金管理人管理的私募投资基金、同一实际控制人下的其他管理人员管理的私募投资基金或与其有其他利益关系的关联方之间的交易。值得注意的是,中基协相关人士表示,不是一刀切地禁止进行关联交易,而是明确了关联交易的要求,有效地防止了私募基金成为集团自融工具,防止了集团经营私募基金等违法违规行为。

核心要点六:对不同类型基金的备案要求进行区分。

鉴于各类基金投资标的的特点,《备案指引(2019版)》对私募证券基金、私募股权基金、资产配置基金等进行了区分性规定。比如规范私募股权投资的“安全垫”行为,防止私募股权基金中平行基金的利益冲突,适当放宽私募股权配置基金中单个投资者的投资比例。

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