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什么是股票市场中的国家队(什么是股市里的国家队)

什么是股票市场中的国家队

1、伪国家队——社保基金

我们工资里扣的那些社保,是交给地方政府管的社会保险基金,和社保基金所指的社会保障基金一字之差。两者的区别是,社会保险基金是从我们这儿收钱,用途也是覆盖这五险的日常支出;而社会保障基金的钱主要来自彩票款、中央拨款和国有股划转,用途是为了应对将来人口老龄化产生的养老缺口危机,也就是国家现在攒了一笔钱,留着将来危难的时候用的。

社保基金的规模超过2.2万亿,但是买股票的的钱也就在2000-3000亿之间。这个钱里面大概30%-40%,由社保基金自己管,剩下的钱,就委托各个基金公司来管。插个题外话,社保基金的基金经理挑选都蛮严格的,如果你看一个基金经理有过管理社保基金的经验,那这个基金经理水平一定不会太差,至少风格是很稳健的。

从这些信息可以看出来,社保基金并不是严格意义上的国家队。我们说国家队,通常指的是证金、汇金以及它们相关的各种资管计划,它们履行的是平准基金的职责,也就是在市场过热的时候卖,在市场过冷的时候买,降低市场的非理性波动,并给市场提供流动性。而社保基金的目的,则是保证资产在长期取得增值,将来要用钱的时候才有得用。此外,国家队的持股规模,是上万亿的,体量也要比社保基金大得多。

从投资策略来看,社保基金是典型的资产配置、均值回归策略,跟我文末表格讲的策略差不多。简单来说,就是股票便宜的时候,就多买点儿股票,等股票贵的时候,就减仓多卖股票,多买债券。所以2005年、2008年几个市场惨淡的时期,社保基金都大幅加仓,2007年、2015年牛市高位的时候,社保基金也都大胆减仓,据说2007年因为高位逃顶,社保基金当年股票部分的收益率高达450%。

当然社保基金比我还会保守一些,他的限制是股权类仓位不能超过40%,这样限制的好处是提高了收益曲线的稳定性,但是同时也牺牲了一些收益。

社保基金每年都会根据估值的变化,来买卖股票,近几年社保基金的持股都在500多只,每年新进、退出的,大概要在100只左右,另外还有150只左右会涉及到增减仓。所以社保基金调仓是很经常的事情,虽然是长线资金,并不是说人家买了股票就不动了,人家也会根据贵了或者便宜了来调整,长线指的是他放在股市里的资金总量,并不是针对某个股票而言。

社保基金的投资渠道有三种:

(1)全国社会保障基金理事会。

(2)社保基金投资组合

(3)基本养老保险基金投资组合

什么是股票市场中的国家队

2、真国家队

1)汇金公司(2个账户)

中央汇金资产管理公司、中央汇金投资公司

汇金公司成立于2003年,持股规模大,根据目前已经公布的中报推算,汇金持股市值达1.5万亿。但汇金的持仓相对稳定,对个股增减持变动不大,一直比较青睐于金融股。

这跟汇金公司的定位有关,作为代表国家对重点金融企业行使出资人权利,履行出资人义务的国有独资公司,汇金公司是国有四大行等金融机构的原始股东。

历史上,中央汇金为稳定股票市场,多次在市场处于风雨飘摇之际出手救市。

2)证金公司(11个账户)

中国证券金融股份有限公司、中证金融资产管理计划(10个基金资管计划)

证金公司,由上交所、深交所和中登公司共同发起设立的金融机构。成立之初,证金公司主要业务职责就是为证券公司融资融券业务提供转融通服务。

所谓“转融通”,是指证券金融公司将自有或者依法筹集的资金和证券出借给证券公司,以供其办理融资融券业务的经营活动。

2015年股灾期间,证金公司就以“平准基金”的面目出现,自此走上了救市的道路。

证金公司资金量相对小一些,短线操作十分频繁,配置也较为灵活,是反映国家队动向的重要参考。

3)国家队公募基金(五只)

分别是嘉实新机遇(001620)、华夏新经济(001683)、南方消费活力(001772)、招商丰庆(001773)和易方达瑞惠(001769)。

其实这五只基金也是证金公司出资成立的。2015年7月13日,为了救市而成立这五只基金,证金公司出资2000亿认购,每只基金400亿。同时,这五家基金公司也分别出资了1000万认购。

从下图可以看出,五只国家队基金在一季度都进行了大幅赎回,赎回的比例几乎都是一样的。

因为基金的初始规模是400亿元,根据2017年底的规模看,国家队基金都是赚钱后退出的。

4)外管局(3个投资平台)

梧桐树投资平台公司、北京凤山投资公司、北京坤藤投资公司。

外管局平台的规模比较小,增减持幅度也不大。

什么是股票市场中的国家队

3、成交量规模

目前A股的日成交量在千亿—万亿级别。

【1】https://zhuanlan.zhihu.com/p/61245731 社保基金减持交行近百亿,该如何解读?

【2】https://zhuanlan.zhihu.com/p/43466970 股市中声名赫赫的国家队,都有哪些?

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