最近大多数人的目光都被降准的消息给吸引了注意力，尤其是周五公布的消息显示的是全面降准，超过了市场定向降准的普遍预期，但在国常会当天发布的另一项政策，可以说是比肩甚至是超过房地产严调控的政策，能够促使A股走出类似于美股的慢长牛的行情。

A股熊长牛短的政策性因素，不仅是房地产的投资收益过高导致的

A股一直有着熊长牛短的诟病，一方面与房地产的高投资收益有关，全社会过去都在炒房，甚至很多上市公司年末业绩不好卖点大楼啥的利润就能转正了；另一方面和A股自身的制度也有关系，A股没有完善的市场准入制度和退市制度，僵尸企业过多，拖累了整个大盘指数。

美股过去12年退市总数达到了5000家，包括企业并购退市，而A股只有60多家，美股市场化的优胜劣汰促使美股走出了长牛。A股存在着大量劣质产能和僵尸企业，许多上市公司都在资本市场敛财并且由于A股自身缺乏完善的退市制度，企业为了保住上市公司的壳会动用一切“旁门左道”。

地方政府许多时候也参与其中，为了保住壳公司不惜注资

由于整个A股的上市公司质量过于参差不齐，且许多企业存在“做业绩”的行为，导致A股投机氛围非常浓厚，甚至很多地方政府为了保住当地的壳公司不惜对其注资，这也进一步促使了A股难以走出牛市行情，进一步导致了A股的违法违规成本低的情况，造就了A股过去的市场氛围。所以在这种条件下，房地产如此明朗的收益，谁还会在股市一直逗留。

最高级别文件出台，将全方位针对证券市场进行改革

中共中央办公厅、国务院办公厅联合发布了《关于依法从严打击证券违法获得的意见》，要求各地区各部门结合实际认真贯彻落实。这样的文件通过中央办公厅和国务院联合发布还是首次，并且是严打证券违法，同时特别指出了落实到“地方属地责任”。这次出台的文件将全方位严厉打击证券违法事项。

另一方面，《意见》将加快推进证券市场化，落实注册制的同时严格把控上市股市的质量，最近证监会新规一再强调“杜绝带病闯关”就是这个意思，并且将大力完善好退市制度。其中明确提出了两个时间点“到2022年，资本市场违法犯罪责任制度体系建设取得重要进展；到2025年，资本市场法律体系更加科学完备，中国特色证券执法司法体制更加健全。”当然《意见》对于两个时间点也做了更进一步的要求。

股市长牛一方面需要资金，同时也需要完善的法律法规

美股几十年的长牛不单单是美元资金问题，同时完善的法律法规也起到了关键的作用。放眼全球，几乎所有发达国家都先经历了房地产的爆发期和房地产泡沫，转而引来了资本市场的爆发。中国经济已经逐步往中高端的高利润率靠拢，随着市场法律法规的逐步完善和资金的长期流入，未来中国股市定会走出类似美股的指数牛行情，市场化“优胜劣汰”将会是股市的主旋律。