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私募基金看重什么(私募大佬们都看重什么)

导读:私募股权投资基金作为一种创新型的金融投资工具,在中国资本市场发展中具有重要作用,它对促进产业结构升级、培育多层次资本市场、完善公司治理结构、推动中小企业发展和推动高新技术发展都有巨大的作用。 今天让我们看看私募大佬投资都有哪些特点。

私募基金看重什么

01

创业者背后的创业者——红杉资本

“一个机构就是一个人影响力的延伸”,在红杉,这个人就是其创始人。可以用一句话来概括其投资风格,就是“投资于一家有着巨大市场需求的公司,要好过投资与需要创造市场需求的公司”。其中可以看出市场对于一家企业的重要意义。简单而言,就是“下注于赛道,而非赛手”。

虽然“赌赛道”是美国红杉的传统,但在中国,面对日新月异的互联网领域,红杉也陷入了摸不清赛道的怪圈。2008年之前,红杉连续投资了高德软件、大众点评、奇虎360、悠视网、博纳影业及小天鹅餐饮等项目,可以看出此时的红杉投资处于一个四处撒网的状态。

不过在2008年投资乐峰之后,红杉投资逐渐找到了自己的投资赛道,并且在互联网领域中选定电商、旅游出行、O2O和垂直社区及互联网金融4条投资赛道。随后,红杉完成了近200次投资活动,其中包括京东商城、唯品会、聚美优品、途牛网、酒仙网、拍拍贷及乐蜂网等,在之后电商融资的故事中也都可以找到红杉的身影。

私募基金看重什么

02

国内风投的启蒙师——IDG

成立于1992年的 IDG ,是中国创业者在资本方面的启蒙师,它先后投资近300家中国互联网企业,基本涵盖了所有领域的代表性企业。许多优秀的创业者在早期就被他们发现,给予首轮投资,随着企业的发展,其他投资人陆续跟进,直至上市。

例如,1998年4月1日投资搜狐、1999年1月1日投资腾讯、1999年1月1日投资慧聪网,以及1999年10月1日投资携程网等。作为进入中国时间最长的美国风险投资公司之一,IDG已经成为风险投资行业的领先者,不仅向中国高科技领域的创业者们提供风险投资,也在投资后为被投企业提供一系列增值服务。

可以看到, IDG 明显有别于红杉的投资风格,对于投资“赛道”,似乎更倾向于投资“赛手”,对于市场需求更重视被投企业的能力。

私募基金看重什么

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杠杆收购天王——KKR

KKR集团(全称Kohlberg Kravis Roberts & Co. L.P.),中译为“科尔伯格-克拉维斯”,成立于1976年,是老牌的杠杆收购天王,它是全球历史最悠久也是经验最为丰富的私募股权投资机构之一。

对KKR而言,金顶电池的并购案,即是KKR运用并购方式最为成功的案例之一。1987年金顶电池的CEO得知总公司有意向将金顶电池卖给吉列和柯达等公司时,金顶电池的CEO希望能够继续维持公司的经营,所以向KKR等金融卖家咨询可能性。

经过5个月左右的谈判,KKR在1998年并购金顶电池公司。据当时的估值分析,金顶电池的市价总值约为12亿美元,但KKR以18亿美元取得了该公司的股权和经营权。

KKR的并购条件对于金顶电池公司的高层管理人员非常有利,金顶电池的管理人员共取得630万美元购买公司股份,也保持了公司原有的组织结构。在原有经营团队的努力下,并购一年后,公司的现金流提高了50%,并且每年以17%的速度增长,这也让金顶电池公司很快偿还了由并购产生的贷款。

KKR还支持管理层继续扩张企业规模,将CEO的资本投资权限,由并购前的25万元美元提高到了500万美元。KKR资本与目标公司管理层联手完成杠杆收购,并且在收购后赋予目标公司管理层极大的自主权,在目标公司竞争实力得到提升之后,再通过上市等方式退出,取得高额回报。

可以看到在KKR的并购中,目标公司的管理层是很重要的一个投资条件。

除了上面介绍的三家著名的投资机构,还有很多的私募股权投资机构,例如凯雷资本、华平投资及高盛集团等。他们都有各自的投资风格和侧重点。也正是这些不同的风格让他们在投资中取得与其他公司不同的投资成绩并且拉开差距。

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