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投资型理财(投资的四种方式​)

文 | 银行螺丝钉 (转载请获本人授权,并注明作者与出处)

同名微博:@银行螺丝钉

今天跟大家分享一下螺丝钉的视频文字稿,螺丝钉整理了讲解的文字稿,介绍一下,投资的四种方式。希望对大家有所帮助,全文如下:

(PS:视频里面介绍的市场投资星级和投资机会,由于时间关系已经过了时效性,具体投资机会以市场当下情况为准。)

为了方便大家边阅读边收看,螺丝钉也整理了讲解的文字稿,全文如下:

主题:《投资的四种方式》

银行螺丝钉:

大家好,我是银行螺丝钉。

咱们今天给大家带来的是,家庭资产配置中,常见的4种投资方式。

这是之前有个朋友问过螺丝钉一个问题,给了我一些灵感。

朋友问,为什么我们投资的这些品种,有的品种收益会高一些,有的品种收益就会低一些呢?

所以,我们今天给大家介绍一下,家庭投资当中最常见到的4个资产大类,围绕着这4个资产大类,来给大家做个介绍。

方式一:现金

第一种方式,是朋友们都非常熟悉的现金。

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现金的投资难度是最小的,拿着现金就行了。

但是,现金有一个问题,就是它不会自己增值。一年前你在家里放1万块钱,一年后这1万块钱是不变的,现金放在那儿它不会自己增值。

现金有一个优势,流动性非常好。

在日常生活当中,花钱的时候,必须用现金,尽管我们现在手机里边有了移动支付,但是在以前大多数时候,都是用现金的方式进行支付的。

现金的优势是流动性很好,但是自己不会增值,它本身是一个用来流通的工具,投资的属性非常的弱。

方式二:储蓄

第二种方式,是储蓄。

以前银行刚出现的时候,很多人不敢把钱放银行,觉得我把钱放银行,万一钱丢了怎么办呢?

后来用了一二十年的时间,银行逐渐普及开了,现在很多人都已经接受了存银行。比如一想到理财,很多人就跑到银行,把钱存到银行里边。

比如,我们把1万块钱存到银行,一年后能拿到200块的利息,这个就是银行的储蓄模式。

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储蓄这种模式比较安全,有利息,比现金好,但是这个利息收益通常是比较低的。

银行的储蓄利率,大银行和小银行有些区别,通常来说,越小的银行,它给的利息会高一些,对银行来说这叫揽储成本。

大行指的是中农工建交这些大行。

再比如说像招商、浦发,这种全国性的股份行,这些银行的利息会稍微低一些,但是比国有行要高一点。

再就是像北京银行、上海银行、南京银行、宁波银行这种城商行,城商行给的利息,会比刚才说的这些股份行再高一点。

最后是全国各地有很多的农商行,或者是以前的一些信用社,类似于这样的一些机构,一些特别小的银行,全国上上下下有几千家。

这种特别小的银行,给出来的利息通常会高一点。所以不同的银行,它们提供的储蓄类产品会有区别。

这两年市场上也出现了一些创新型的存款。比如,我们去年也看到市场上有一些智能存款。

智能存钱原理很简单,把一些以前3-5年的,长期的定期储蓄型的产品,变成中间可以随时转让的。这样投资者想用钱可以拿到钱,不想用钱就可以提供3-5年这种储蓄型产品的一个收益。

这种产品去年比较火,但这种产品规模大了也有隐患,所以我们看到今年很多银行,已经暂停了这种产品。

所以说有很多这种类型的产品,想要获得更高的收益,都带有一定的风险,这个是储蓄的这种产品。

方式三:投资债券

第三种方式跟储蓄有点像,就是投资债券。

什么是债券呢?

债券,就是有人来借钱,我们把钱借给他,他承诺到了一定的期限,归还本金并支付利息。

其实,我们把钱存到银行,银行给我们利息,银行拿到这个钱也会借给公司,也会借给个人。可能它返给储户的利息是2%,它借给公司可能就是5%。这样银行能赚到一个利息差的收益。

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但是,投资者也可以直接把钱借给公司。

我们直接去买公司的债券,中间没有人过手,没有中间商赚差价。这种情况下,债券的收益,通常比储蓄要高一些,这个也是我们很多家庭可以投资的第三类品种。

债券和储蓄表面上看起来非常像,但是它们的收益率,或者说长期的收益上会有一定差别。

债券基金是国内最常见到的,我们普通人投资债券的一种方式。因为直接买债券门槛比较高,包括很多等级不太高的债券,投资门槛是较高的。

对普通投资者来说,通过债券基金的方式投资债券,风险就会低一些。

国内的长期纯债基金,从成立以来。有一个对应的指数,就是长期纯债基金指数,这个指数从成立以来到现在,长期纯债基金年化收益率大概是6%左右。

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我们看到这个指数的走势,大多数时间里是逐渐向上的,但是纯债基金也会出现一定的下跌,比如图中绿色的柱子显示出来的。

包括2020年5到6月份,我们看到纯债基金,也出现了一定的跌幅。但是时间拉长,3-5年以上,纯债基金的年化收益率,通常是可以超过6%的。

这比银行储蓄要高,甚至比很多银行理财、创新型存款也高。

从投资的原理上来说,债券的长期收益,理论上也会比储蓄高。因为少了银行中间过一手,直接去投债券,赚到的整体这块收益会多一些。

但是,债券基金的整体规模,在国内仍然比储蓄的整体规模要小很多,因为有很多投资者承担不了短期的波动风险。

投资债券基金是会下跌的,投资储蓄型产品还是保本的,所以很多人还是选择做储蓄。

所以,现在还是银行的储蓄规模更大。虽然债券基金规模也很大了,但是比储蓄还是小一些。

随着投资者的投资经验、投资知识越来越丰富,很多人开始接受波动风险。这两年我们经常听到一个词叫“固收+”,“固收+”其实大部分持有的就是债券类的品种。

所以,债券基金不是没有风险的,它可能一两年涨幅都不错,但是也会有波动。比如说,2018年到2019年就是债券的牛市,最近属于债券牛市的尾声了。

长期纯债基金的投资价值,我们公众号之前有一篇文章也给大家介绍过,感兴趣的朋友也可以点击阅读这篇文章:《一句话,学会债券基金该如何投资 | 螺丝钉带你读书 》(点击蓝色字即可阅读)

其实债券基金的投资相对比较简单,长期纯债基金的年化收益率,可以用一个公式来简单的估算一下。

这个公式是约翰·博格在他的《共同基金常识》这本书中提到的:就是10年期国债收益率再加两个点,就是长期纯债基金未来5-10年大概的年化收益率区间。

比如说:

  • 如果10年期国债收益率是3%,那么未来5-10年,长期纯债基金的大概收益就是3-5%这样一个区间:
  • 如果10年期国债是4%,那么就是4-6%这样的一个区间。

实际投资的时候,通常比这个收益略高一点点。

因为基金经理,特别是债券基金的基金经理,他投资债券基金的时候,会加一点点杠杆,这个杠杆会放大一部分的收益,不仅仅是普通债券的一个收益,通常会比刚才估算的高一点。

不过,在估算的时候,我们可以按照刚才所说的公式计算。

方式四:投资公司

第四种方式,就是投资公司。

我们先看一个王大爷包子铺的故事。

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王大爷前期投入100万,开了一个包子铺,服务于周边的社区,一年下来包子铺刨除掉各种成本,净赚了20万。

这个生意挺好的,大家投100万,干一年,一年之后能够赚20万。

王大爷觉得这个生意不错,旁边还有一个类似的社区,可以把这套成功的商业模式复制过去。
但是复制一家新店,又得投入100万。可是王大爷之前的100万,投了第一家包子铺了,第一年赚了20万,想开一家新店,还有80万的缺口。

王大爷就想,我自己再凑个50万,然后我去找一个合伙人,比如说李大爷,他来出另外50万,两个50万加起来,又可以开个二号店了,将来赚了钱按照出资额去分。

这个商业模式很容易理解。

现实生活当中,有非常多的人,他在自己做经营的时候,都会拉着朋友一起去这么做,到时候赚了钱大家再去分。

如果王大爷找到了我们,那我们要不要去投呢?

我们就会盘算一下,假设我给王大爷包子铺投个50万,双方约定好了未来赚到的钱平分。

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王大爷这边出50万,我们出50万,第一年赚了20万,我们占一半出资,就能分到10万块,10万除以我们投入的本金50万,第一年的收益率就达到20%。

这个收益率,远远超过了债券基金大概是6%的历史平均收益率。

乍看一下,包子铺是性价比很不错的一个投资。但是实际上投资一家公司,具备了获得更高回报的可能性,往往也意味着要承担更高的风险。

我们去买一只债券基金,债券基金不会只买一个债券,它会分散持有若干个不同的债券,所有债券的平均投资回报率是6%,承担的风险不会太大。

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但是,如果是投资一个包子铺,50万投进去了,有可能遇到包子铺经营不善亏损了;也有可能突然吃出了食品安全问题,在周边的小区口碑一下就崩了;再赶上像今年的这种疫情,直接就关门了。像螺丝钉平时工作周边,之前经常吃的两家餐馆,今年都关门了。

这种情况下,20%的回报看起来很诱人,但是我实际上也承担了更高的风险,这个风险是可以看到的,比债券基金的投资风险要高不少的。

所以,投资这种公司的时候,特别是投资单个公司股票的时候,这个风险还是很大的。

那就会面对一个问题,我们普通投资者家庭,就是想去赚点稳妥的收益,又不是说非得像专业投资者那样,一天拿出八九个小时去做投资。投资公司有风险,需要挑好的公司来投资,但是想挑选出好公司,又是一个稀缺的能力。

如何能够降低我们投资的风险,又能够获得长期稳定的收益呢?这是我们最关心的问题。

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我们很容易就能想到两种方式。

方式一:买下所有包子铺

第一种方式,是把所有的包子铺都买下来。

王大爷的包子铺可能经营不善关门了,但是包子铺这个行业是长期存在的,而且长期可以赚钱,我们可以买下一个地区所有的包子铺。

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每个包子铺都有我们的股份,避免某一家包子铺关门的风险,这就是指数基金的投资思路。

指数基金之父约翰·博格说过,你不需要从一个稻草堆里挑出一根针,你可以把整个稻草堆全都买下来,这个就是指数基金的思路了。

投资指数基金,相当于买下了所有的包子铺,抗风险能力是非常强的,单个包子铺即便经营不善倒闭了,整个行业还在。

所以,大部分的指数基金,都具备一个潜在的优势,具备一个长生不老的优势。

像宽基指数是具备这个优势的,大多数的行业指数也是具备这个优势的,偶尔有几个细分行业的品种,指数基金有可能不具备,为啥呢?

可能整个行业没了,特别是一些细分行业,这个是有可能出现的。像这种指数基金,它是不具备长生不老优势的。

但是,大部分的指数基金,比如说宽基指数,或者优秀的消费、医药这些行业,整个行业是长期存在的。

医药行业以前出现过一些医药股,财务上出现一些造假的情况,大家前几年也看到了,但是单个公司不影响整个行业,行业是长期存续,这就是第一种方式。

指数基金就是这样一个思路。

之前学院有个朋友问,既然家电行业龙头公司盈利能力比较强,我能不能只买那几家龙头股票呢?那我跟指数的收益比起来,是不是就会有一定优势呢?

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理论上是可以的,但是这个行业其实一直在变化。

  • 90年代的时候,家电龙头是长虹、TCL。因为90年代的时候,大家刚开始去买彩电,黑电是非常重要的一个产业,彩电算是黑电里面的子行业;
  • 但是到了现在,美的、格力、海尔,成了三大家电龙头,它们很多生产的是白电,白电就是空调、冰箱、洗衣机这些。

未来再过个十几年二十几年,谁是龙头呢?说不定小米变成了家电龙头,你看小米现在什么都去生产,对吧?

指数会通过新陈代谢的方式,去更换里面的成份股。不管谁最后跑出来了,指数都会把它作为自己的重仓股,放在前面,这就是指数自己的一个优势。

所以,你单独买股票和单独去买指数,在一段时间里边它们的收益可能是一样的,差不太多。时间拉长之后,指数自己会有一个新陈代谢,这是它跟个股投资的一个区别。

当然如果自己投资个股的时候,给自己设定一个规则。

比如说,我现在要买家电行业营收最高的三家公司作为龙头,我每隔两年重新换一遍,这也是一种规则。有了这个规则,它就跟指数很像了,指数的新陈代谢就是依靠规则来的。

我们自己投个股的时候,如果自己给自己建立一套规则,按照这个规则定期的去重新调换一下股票,或者说重新的去分配一下比例。

这种情况下就可以形成跟指数,差不多的效果了。

方式二:找到会挑包子铺的人

第二种方式,是找到会挑包子铺的人。

同样是包子铺,肯定有经营好的,像王大爷包子铺,可能经营的比较好,但是另外一个人的包子铺可能经营的比较差。

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如果说长期从事包子铺这个行业的人,或者说长期吃包子的人,他能挑出包子铺。这个确实好,这个可能就不太好,服务也不好,口碑也不好,这种情况下这个人就说,我有能力挑出最好的包子铺,我帮你们去投。

所以,我们可以找到会挑包子铺的人,把钱给到他,让他去挑选这些包子铺。

主动基金就相当于找到会挑包子铺的人,这个就是主动基金的投资思路了。

这个思路就是选基金经理,这个基金经理有选股票的能力,我们要具备的能力,是挑选出有选股能力的基金经理。

主动基金,我们之前也给大家介绍过一个挺好用的筛选方式。

因为国内的主动基金实在是太多了,主动基金的数量,目前仍然比指数的数量要多很多,而且主动基金每年都会新发好多只。

这么多的主动基金,我们去挑的时候也很辛苦,那我们需要给主动基金做一遍筛选。筛选的规则并不是特别复杂:

  • 首先,这个基金经理至少得经历过一轮牛熊市。这个也很好理解,连一轮牛熊市都没经历过,怎么让投资者信任你有长期投资能力;
  • 第二,是收益率,基金经理的长期年化收益率超过15%;
  • 第三,是基金经理要管过大钱,至少要管过20亿以上的资金。

关于如何挑选主动基金经理,可以点击螺丝钉的这个视频讲解查看:福利课程来啦:《主动基金怎么挑选?》(点击蓝色字即可阅读)

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很多时候,基金经理一开始的业绩很好,可是他这个时候不出名,他管的钱少。但是到了他出名的时候,可能一下子市场上就会涌来好多的钱。他如果没有管理过大资金,他是不知道如何去应对这些钱的,他的心理压力会比较大。

比如说,我们手里有1万块钱,你去买个股票基金,可能亏个一两千,你也不会特别心疼,下个月工资能赚回来。可是你一下子投了100万,亏掉了10万、20万,亏掉一两年的工资,你这个时候的心理压力就会非常大。

所以,管理过大资金的人,特别是在一轮牛熊市里面管理过大资金的人,他面对市场涨跌的时候,就有一定的经验了,也会具备相应的优势。

其实满足这3个条件的基金经理,数量非常少,国内的话加起来也就20个人,20个左右的基金经理。

我们之前给大家介绍过,基本上每个季度我们会重新筛选一遍。因为有的基金经理,他可能之前不满足这个条件,随着时间的过去,他又满足这个条件了。因为基金经理,也是从年轻逐渐地变成一个老牌基金经理的。

另外,也有一些基金经理离职了。比如说前段时间我们看到,东方红的林鹏,他的长期收益很好,也是一位非常优秀的基金经理,他有自己的追求,他可能就离职去做私募了。

这种公奔私的情况,对于这种比较知名的基金经理,也非常常见。当然,有的基金公司也在做改变。

比如说易方达,他就把自己名下很多非常厉害的基金经理提拔起来,该给股权给股权,有的会提拔成公司的管理层。

一般来说,基金经理的晋升路径是这样的。

  • 一开始进去是研究员;
  • 研究员做了一段时间发现非常好,可能就变成基金经理;
  • 基金经理做得比较好,可能变成投资总监;
  • 投资总监做的比较好,可能变成公司的副总。

像易方达这样的基金公司,也在做改变。

为了留住基金经理,可能会让基金经理做到公司副总这样的位置,这也是留住基金经理的一些路子。

所以,主动投资基金经理稳定性,比指数基金要差一点。

在投资的时候,通常主动基金,我们就得分散一下,不会只投一个人。

总结

这就是我们今天给大家介绍的,投资的4种方式。

投资型理财

首先,现金不会自己变多。

现金的优势是流动性很好,但是自己不会增值,它本身是一个用来流通的工具,投资的属性非常的弱。

其次,储蓄,把钱存银行,银行给你利息。

储蓄这种模式比较安全,有利息,比现金好,但是这个利息收益通常是比较低的。

但是,银行也是拿着这个钱给公司或个人放贷。

与其说让银行过一手,不如说自己直接去投,我把钱直接借过去,这就是债券了。

但是自己直接投债券,风险还是比较大的。

第三,投资者可以通过债券基金去投资,这种方式可以获得相对不错的一个收益,至少比银行的存款和长期理财要高。

国内长期纯债基金的年化收益大约是6%,这个收益比银行存款、银行理财要高。包括有一些创新型的存款产品,它的年化收益也达不到6%的水平。

但是债券基金是看得到波动的,它中间会有波动。所以,在投资的时候,需要投资者认识到它的波动风险。

你去银行存钱,中间银行是不会给你看它每天的净值走势的,所以即便有波动,你也不知道。至少在你取钱的时候,它是给你本金和利息的,刚性兑付的。

但是投债券基金,你就看得到波动。所以它额外承担了波动的风险,获得了一定的超额收益。

最后,股票投资,你直接去投一家公司的股票,风险就更大了,你还得承担经营上的风险,经营的不确定性。

这种情况下,股票投资能够具备获得更高收益的潜力,但是也需要承担更高的风险。你也可以去选择一些相对稳妥的股票投资方式。

自己投股票可能比较麻烦,这种情况下可以有两种方式。

▼第一种方式,你把所有的股票都买下来,这就是指数基金。

每只股票都买一点,最后配成一个指数,整体的风险就会小很多。单个公司经营不善,破产倒闭,都不会撼动你整体投资的稳定性。

▼第二种方式,就是我去找那种能够挑出好股票的人,也就是选基金经理。我们挑出优秀的基金经理,基金经理再去投股票。

虽然主动基金数量很多,但是大多数的主动基金投资价值不太高,市场也认识到了这一点。

所以,最近几年,优秀的基金经理,他们的基金规模就膨胀得非常快,很多其他的小基金经理,规模持续缩水。

市场是很聪明的,当这些本身投资能力比较强的基金经理,市场发现了他们的价值,他们的产品规模也会迅速变大。其实这个也不是特别好的事情。

这就是今天螺丝钉给大家分享的主题。

具体如何投资指数基金,如何投资主动基金,大家可以看我平时分享的一些文章,包括我的两本书《指数基金投资指南》和《定投十年财务自由》,里面都有详细的介绍。

作者:银行螺丝钉(转载请获本人授权,并注明作者与出处)

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