文章来源：券商中国

《中共中央、国务院关于构建更加完善的要素市场化配置体制机制的意见》（简称《意见》）4月9日正式公布，这是中央第一份关于要素市场化配置的文件，其中提到要推进资本要素市场化配置，具体包括完善股票市场基础制度，加快发展债券市场，增加有效金融服务供给，主动有序扩大金融业对外开放等四方面内容。

对此，「看懂经济」邀请几名看懂经济评论作家对此文进行了深度解读。（评论内容精选自看懂APP的解读）

近来中央发布了关于进一步深化有关生产资料改革的文件，这不仅是为了改革市场环境，也是为了应对此次疫情所带来的影响。

在疫情之中，国家的治理能力和治理体系暴露出很多不足，大众希望国家能够切实地做出一些变革来改善。当然，任何一个成熟政治家的变革，如果没有让上层建筑发生变化的话，那么这个改革如同过眼云烟，没有任何实际意义。

同时，在改革生产资料的过程中，如何去准确地定位非公经济的作用和更好地去引导民营企业的力量，以及如何看待在改革当中赋予非公经济数据资源，生产资料等问题，都需要我们理性的去看待。但大多数的公众在公共事件当中缺乏基础性的洞察力，容易被不良情绪所裹挟，习惯于表面的情绪化表达，没有深入问题的本质。

另外，如果改革能够落到实处，就能够持续释放大量的改革红利，真正促进生产资料的流转，把我们的制度优势转化成发展优势，这也是未来社会治理能力和治理体系越来越完善的基础性要素。

文件提到股票的规范发行、交易以及退市制度，当前市场上，上市公司财务造假、机构的不规范操作等现象参差不齐，引入退市制度之后，意味着资本市场将更加规范、透明、开放、有活力、有韧性。

大股东违规操作甚至掏空上市公司事件频频发生，对广大中小投资者造成巨大损失。且A股上市公司分红较少，导致投资者更倾向于股票买卖的投机，而非价值投资。随着投资者保护力度的加强以及对外开放力度的加大，能够引导更多价值投资者入市，为中长期资金入市保驾护航。

此次文件的发布，表明了中央对于资本市场改革的决心，在一季度中国经济受新冠肺炎影响下滑的情况下，短期有货币政策和财政政策的对冲，中长期有改革红利的支撑，未来的市场信心有望进一步提升。

完善股票市场基础制度，提升市场化、法制化水平，无疑有利于改善资本市场的生态环境。基础制度建设的重中之重是推行注册制，让企业产业在市场中优胜劣汰，股票市场的稳健发展才有基础。

2020年，新冠疫情爆发以来，A股市场相对抗跌，国家层面及时加大开放力度，将会吸引更多国际资本的关注和流入，有利于中国制造产业链的转型升级。

逻辑上股票市场的国际化与本币的国际化是相辅相成的，因此观察这些政策措施是否得到市场的认可和产生效应、A股市场行情的强弱，无疑是很好的风向标。

在中国金融体系以银行为主导的当下，健全完善非银金融机构制度，大力发展资本市场，意义重大。间接融资所带来的资本回报率低，市场流动性差，长期困扰着多数企业。

在疫情过后，亟需复工的特殊时间节点上，中央提出完善股票市场制度，给资本市场注入了信心与动力。也明确了后一段刺激经济改革的重点与方向。注册制的局限，“短牛长熊”的市场走势，加之部分法律存在漏洞，中国股票市场仍有较大提升空间。

完善的股票市场制度与法治精神，从来都是金融市场发展的基石。这也就能很好解释为何英国国力衰弱，却仍然延续着全球金融中心的地位。

信息量大，却蕴含了未来股票投资逻辑。曾经炒小炒概念的日子即将过去，真正的价投时代即将到来，而价投时代的来临，又直接为A股机构化创造了基本条件。

一系列股市基础制度建设，规范了市场，游戏规则制定好了，违反规则的代价大了，市场才能真正孕育优质上市公司。金融才能真正有效服务实体经济，否则都是空转而已。

初衷是很好的，这样的措施如果能落实到位能够有效改善A股的投资环境，建立一种长期价值投资、远离投机的A股市场文化，有利于股市的长期健康发展，纠正A股长期以来的地位偏差。但是这只是理想状态，能否达到就是另外一回事了。

起了一个头，接下来会有相关的配套制度出台或者对现有制度进行修订。这是给资本市场看的，而且这次还带点给外资看的。