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植发市场股票(植发概念股来了)

“我变秃了,但我也变强了!”这是日本搞笑动画片《一拳超人》里的台词,然而现实却是很多人秃然的增加了秃如其来的烦恼,却没有变强。有烦恼就有市场,那么植发赛道究竟如何?会不会是下一个媲美牙科,或者其他医美赛道的超级行业?雍禾植发即将港股上市,给了我们一个绝佳的观察窗口。

植发市场股票

植发市场有多大?

据国家卫健委的调查显示:2020年中国脱发人口超过2.5亿,其中男性约1.64亿人,女性约0.89亿人,平均每6人里就有1人遭遇脱发困扰。

脱发带来几个市场:专用洗发水,头套,还有就是植发。

考虑到不同年龄层脱发人群,应对的方式都不同,所以植发市场究竟多大,没有特别具体的数据。但考虑到植发是见效最快,效果也最好的方式,未来将是几个市场里最有前途的。

加上年轻人熬夜,压力越来越大等原因,以及对医美接受度的提高,植发市场毫无疑问,是一个正在快速成长的行业。

据弗若斯特沙利文的研究报告:我国的植发市场将从2020年的134亿元人民币增长到2025年的378亿元人民币,复合年增长率为23%。

考虑到目前国内植发手术的渗透率非常低下:2020年中国进行的植发手术約为51.6万例,渗透率为0.21%,即使排除掉那些已经放弃了治疗的群体,植发手术的渗透率也不会超过10%,而随着资本不断进入这个市场,竞争引发的价格下降,以及宣传力度的打开,植发市场的扩容速度,有望比23%还要高。

植发是一个好生意吗?

植发无疑是一个正在快速成长的行业,但一个行业是不是一个好生意,则又是另外一回事了。

是不是一门好生意,要看行业够不够大?赚钱容不容易?毛利高不高?净利率高不高?现金流如何?而要想了解清楚这些,咱们必须先搞清楚植发这门生意是怎么做的?

植发,即毛发种植,主要是从头上没有秃发的地方,移植健康的毛囊到脱发区域,具体手术分为获取、分离、定位和种植毛囊四个步骤。

收费基本都是按照移植毛囊单位单价x 移植的毛囊单位数量,目前每单位毛囊在10元到60元不等,而一般植发最少都是1000毛囊起,对于地中海型的突发,很多都得4000毛囊左右,也就是植发的单价是比较高的,行业的数据来看,目前客单价基本在3到7万元。

由于植发主要是手术医疗,并没有太多其他成本,所以毛利是非常高的,根据雍禾植发的招股说明书:公司毛利高达70%以上,这都已经是高端白酒的毛利水平了

不过净利率却不高,2020年也就10%的水平,2019年更是只有2.9% ,这个水平就相当普通了,成本都跑去哪里了?

主要是营销费用,人员费用和房租水电费等,最大头的是营销费用和人员费用。

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行业竞争方面,目前也是比较激烈的,据雍和植发的招股书显示,行业现在主要有四类玩家:公立医院的植发科室,如上海长征医院、西南医院等,不过这个目前比较少;民营整容机构,如伊美尔、熙朵等;全国民营连锁医疗机构,如雍禾植发、碧莲盛、大麦等;地方性民营非连锁植发机构。

由于这个生意是纯粹的面向消费者端的,不会产生压货压款之类的,现金流方面倒是非常不错。

综合来看,目前植发还是一个比较苦逼的生意,虽然毛利足够高,但由于是行业早期,加上行业的差异化比较低,行业竞争比较大,只能不断的砸钱开发新客户,而且客户越多,需要的人手就越多,是一个劳动密集型产业,最终能拿到手的钱也不会很多。

考虑到行业未来的成长性,如果企业可以通过做大规模,做大品牌,降低营销成本,那么还算不错的行业,毕竟毛利摆在那里,总的而言,跟牙科连锁八斤半两,各有优缺点,所以关键还是找到行业里的通策医疗。

通策医疗造成的错觉

通策医疗的成功,很容易给人一种错觉:牙科是天生就超级好的赛道,但事实是如此吗?未必!

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应该说牙科赛道确实不错,毕竟是一个正在快速增长的赛道,但也绝对没有如通策走势表现出来的那么美好。

事实上,现在一大堆民营口腔连锁医院正在苦苦的挣扎,绝大多数还在靠风投续命,以拜博口腔为例,连续三年亏损——2015年至2017年拜博口腔净亏损金额分别为6.91亿元、7.95亿元、7.93亿元,三年亏损超过20亿。

新三板里也有一些口腔诊所标的,如可恩口腔,前几年一直亏钱,每年都巨亏几千万,直到今年一季度才赚了200多万。

行业激烈竞争,民营连锁口腔医院被迫不断砸广告,另外,房租和人员工资,都是不菲的支出,结果就是,患者觉得看牙科巨贵,但是民营牙科诊所却也同样亏损累累。

而通策之所以能那么赚钱,核心还是因为它有杭州口腔医院这个超级大本营,由于历史的原因,民众对它非常信赖,所以通策几乎没什么营销费用,也无须支出高昂的房租,这就是通策在40%多的毛利下,还能有20%多的净利的秘密,也是通策每年可以赚几个亿,但竞争对手们却一直在流血的原因。

事实上,通策现在的收入近90%依然来自于浙江省内,就可想而知,其实牙科行业真没有想象中那么好。

其实植发行业跟植牙真是差不多的,同样需求量很大,同样的竞争很激烈,同样的单价比较高,只不过牙科市场起来比较早一点,植发市场这两年才快速起来而已,甚至植发由于没有太多耗材,毛利还要更高一些。

雍禾植发会是下一个通策医疗吗?

答案非常简单粗暴:不会,至少目前看不到这样的迹象。

通策医疗的神话是由于2006年参与公立医院改制收购了杭州口腔医院,后面以杭口为大本营建立的口腔连锁业务,公立医院改制这种契机,可遇不可求。

即使机缘巧合收购公立医院,消费者的认可度也不会很高,毕竟现在公立医院有植发科的极少,消费者没有这种心智。

目前,雍和之类的民营植发连锁机构,还是只能靠自己去打拼品牌和渠道,以形成竞争优势。

只是,在当下竞争如此激烈的情况下,要想赚很多钱也不现实,看雍和过去几年的营收和利润就知道了。

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不过,作为第一个上市的民营植发连锁机构,在未来快速发展壮大的行业空间前面,想象力还是足够的,也是很有可能得到市场炒作的。

至少,它值得长期关注。

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