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股票市场的三大假设(道氏理论三大假设)

股票市场,认识而且是深入地认识道氏理论,是每一个成功投资者必备的条件。

一、三大假设

假设1:
人为操纵:指数每天的波动可能受到人为操纵,次级折返走势也可能受到这方面有限的影响,但主要趋势绝对不会受到人为的操纵。

假设2:
市场指数会反映每一条信息:每一位对于金融事务有所了解的人,他所有的希望、失望与知识,都会反映在“道琼斯铁路指数”与“道琼斯工业指数”每天的收盘价波动中;基于这个缘故,市场指数永远会适当地预期未来事件的影响。如果发生火灾或地震等自然灾害,市场指数也会迅速加以评估。

假设3
这个理论并非不会错误;“道氏理论”并不是一种万无一失而可以击败市场的系统。成功利用它协助投机行为,需要深入的研究,并客观地综合判断。绝对不可以让一厢情愿的想法主导思考。

股票市场的三大假设

二、三大假设
第一大公理:市场行为包容和消化一切
第二大公理:市场行为按趋势运行
第三大公理:历史会重演。

三、五个定理
定理1:
道氏的三种走势:市场指数有三种走势,三者都可以同时出现。
第一种走势最重要,它是主要趋势:整体向上或向下的走势而称为多头或空头市场,期间可能长达数年。
第二种走势最难捉摸,它是次级的折返走势:它是主要多头市场中的重要下跌走势,或是主要空头市场中的反弹。修正走势通常会持续三个星期至数个月。
第三种走势通常较不重要,它是每天波动的走势。

定理2:
主要走势:主要走势代表整体的基本趋势,通常称为多头或空头市场,持续时间可能在一年以内,乃至于数年之久。正确判断主要走势的方向,是投机行为成功与否的最重要因素。没有任何已知的方法可以预测主要走势的持续期限。

定理3:
主要的空头市场:主要的空头市场是长期向下的走势,其间夹杂着重要的反弹。它来自于各种不利的经济因素,惟有股票价格充分反映可能出现的最糟情况后,这种走势才会结束。空头市场会历经三个主要的阶段:
第一阶段,市场参与者不再期待股票可以维持过度膨胀的价格;
第二阶段的卖压是反映经济状况与企业盈余的衰退;
第三阶段是来自于健全股票的失望性卖压,不论价值如何,许多人急于求现至少一部分的股票。

定理4:
主要的多头市场:主要的多头市场是一种整体性的上涨走势,其中夹杂次级的折返走势,平均的持续期间长于两年。在此期间,由于经济情况好转与投机活动转盛,所以投资性与投机性的需求增加,并因此推高股票价格。多头市场有三个阶段:
第一阶段,人们对于未来的景气恢复信心;
第二阶段,股票对于已知的公司盈余改善产生反应;
第三阶段,投机热潮转炽而股价明显膨胀—-这阶段的股价上涨是基于期待与希望。

定理5:
次级折返走势;就此处的讨论来说,次级折返走势是多头市场中重要的下跌走势,或空头市场中重要的上涨走势,持续的时间通常在三个星期至数个月;此期间内折返的幅度为前一次级折返走势结束后之主要走势幅度的33%至66%。次级折返走势经常被误以为是主要走势的改变,因为多头市场的初期走势,显然可能仅是空头市场的次级折返走势,相反的情况则会发生在多头市场出现顶部后。
《道氏理论》并不是一种具备绝对包容性的市场预测方法,但任何态度严肃的投机者都不应该忽略这项知识。

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