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股票市场中性策略描述(市场中性策略)

市场中性策略就是我们常说的量化对冲,是量化领域最基础最经

典的投资略。我们可以把它分为对冲和量化两个部分去理解。对

冲部分就是通过持有股票的同时做空股指期货,使投资组合对

“市场波动”呈”中性”反应,基本不受市场影响,这一部分意

在降低投资的风险。而量化部分指的是量化选股,以计算机为工

具,运用数学统计的方法,对影响股票的各类因素(宏观、基本

面、技术面、舆情等)进行分析来筛选出未来最可能上涨的股

票,并运用组合管理的理论优化组合的风险和收益。

量化选股是市场中性策略中更重要的部分,对冲并不是量化投资

所独有的,主观投资中也有股票多空策略,所以量化对冲策略的

产生更多的是因为以量化选股为代表的量化投资方式的兴起。

市场中性策略在中国的发展不如海外那样顺利,主要问题出在对

冲的空头端。首先由于受限于做空机制的不完善,对多头选股造

成了约束,出现了要么暴露风格敞口,要么只能接受较低收益的

两难选择。同时由于股票市场的波动导致监管层对股指期货市场

不断作出限制,一度导致中性策略几乎无法开展正常的操作。

采取市场中性策略的基金主要分布于公募和私募,由于量化对冲

自身的特点以及公募基金的诸多限制,可以看到总体而言私幕的

业绩表现要明显优于公募。

股票市场中性策略描述

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