杜飞 信仰和相信的力量

股权是公司未上市的时候的投资。

而股票分一级市场，一级半市场，是即将上市在网上定价发行的股票，二级市场就是大家正在炒做的股票。

一级半市场不会赔，基本上是一倍的收益；而一级市场是几倍、几十倍的收益；股权投资呢？都是在10倍以上。

二者相同点：

股权和股票的所有者都是企业股东，享受权益差不多。

股权和股票最直观的区别就是：股权在锁定期内是非流通股；股票是流通股。

二者价格差别：

只不过股权和股票在注入企业的时间上有着前后的差别。而时间的差异就决定了价格的差异。

我们用房地产项目来做例子，股权就相当于接近房子的成本价格，相当于自建房价格，股票就是房子最终市场的零售价格。

用商品做例子，股权相当于批发市场价（甚至是出厂价），股票就是零售终端价。既然是批发，那么投资股权就必然要比股票的量大，门槛高，不可能你只买100股还给你批发价！

二者风险差别：

股票的风险主要是二级市场的价格波动。而二级市场价格的决定因素很多。第一是大势，简单说是牛市还是熊市，第二就是庄家做股。不管是牛市还是熊市，总是有很多散户亏钱，就是因为庄家把散户的钱敛走了。

股权的风险最主要是时间。企业上市时间的不确定性是最大的风险。举个最差的例子，如果是3倍收益，但是花了7年，那每年才百分之40多，但肯定比储蓄和债券收益高，也很稳定。

股权的流动性不如股票。但反过来而言，凡是流动性差一些的，必然风险就小不少，比如房产，比如黄金，比如古董，比如收藏。

但股权肯定比房产古董收藏的流动性高很多，因为即使企业一时半会儿未上市，也可以通过股权交易中心交易变现。

二者收益差别：

股票价格收益很简单就是二级市场波动，赚取差价。而股权不但有股票这部分收益，还有股权溢价时转让的收益，企业未上市之前，股东就享有分红，配股。新股发行价必然高于股权转让价，开盘价也都高于新股发行价，所以就算股票破发持有股权也不会亏钱。

就以金风科技为例：

金风科技自2005年进入上市辅导期后，

股权转让价格变动情况：1元——1.8元——5元——16元——22元。

2006年分红：10送18.6转赠16.4派10元（含税）

2007年12月获准首发上市发行价格：36元

2007年12月26日上市首日开盘价格：138元

最高价格160元，收盘价格131元，平均价格143.2元

投资者收益：按5元价格投资两年左右平均收益128倍

注意发行价格不是开盘价，发行价格基本就是我们常说的新股价，新股价格会比发行价高一点点，这一点点就是企业为发行上市所有的费用摊销。

二者募集方式的差别：

股票一般是企业 IPO上市，向社会公开募集。企业可以做广告宣传自己，也可以在媒体上发布关于自己股票价格的利好或利空，证券公司也可以发布股评引导股民买某一股票。

股权都是私募，首先证券法规定《证券法》第十条第三款规定：“非公开发行证券，不得采用广告、公开劝诱和变相公开方式，向特定对象转让股票，未依法报经证监会核准的，转让后，公司股东累计不得超过200人。” 所以从法律而言必须是私下募集；第二，国外私下募集的原本出发点是不想暴露商业投资秘密。国内之所以通过法律来规范，确是为了社会安定保护没有投资风险承受能力，没有专业知识的小投资者。

作者：杜飞

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来源：知乎

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