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一个私募基金经理的独白(机构私募冠军独白)

鸵鸟遇到危险时,会把头埋入草堆里,以为自己眼睛看不见就是安全,人们将这种心态称之为“鸵鸟心态”。

“鸵鸟心态”是一种逃避现实的心理,不敢面对问题的儒弱行为。现实生活中具有“鸵鸟心态”的人比比皆是,股市中有“鸵鸟心态”的人也不少。他们经常说的口头禅是:“庄家都没走,我怕什么”、“别人20元买的,我10元买入有什么关系,天塌下来有高个儿顶”、“反正已经跌了这么多了,我就是不割肉,股价迟早有一天会涨上去的”,这些心态都属于“鸵鸟心态”的表现。他们或许没有注意到那些套牢在ST宝利来、ST银广夏等庄股上的资金,即使在6124点也无法解套的。

有“鸵鸟心态”的投资者往往在牛市中不敢追涨,在熊市里不敢斩仓。股票被高位套牢后就死捂着不止损。被套得深了就对股市不闻不问,采取回避态度。既不关心自己手中持有的股票,适当调整仓位结构;也不学习研究,提高自己的操盘水平,仅仅坐等股价自己涨上去。即使盈利了也不知道是为什么盈利的,亏损了也不知道亏损的原因。

在弱市行情中,股民常常因为自己的持股套牢较深,而不愿意减仓。其实,这就是一种典型的“鸵鸟心态”,是否减仓和套牢程度的深浅没有必然的联系,当发现仓位配置不合理,或个股行情仍有继续下跌的空间,即使套得很深也要坚决减仓。因为,在下跌行情中象“鸵鸟”一般持股不动,只会越陷越深,损失更加严重。

股市中有鸵鸟心态的人,通常不敢面对现实,不敢担当责任,平常谈起股票总是头头是道,临到实盘操作时往往前怕狼,后怕虎。有“鸵鸟心态”的投资者在股市中稍遇挫折,就容易灰心丧气,甚至决定从此退出股市。其实,在股市以外的各行各业无不充满着竞争压力。

一个私募基金经理的独白

谁误解了价值投资?

散户牛人2012年春天开户进行股票投资。他没什么金融背景,但留意股票市场已经有些年头。“大学时就看过股票,不过那时候没钱。一两万块钱进场,又没什么意思。”散户牛人说。等自己稍有积蓄,07-08年那波牛市已经过去了。

“大盘逼近2000点时,我觉得估值已经比较合理,而且熊市已经持续几年了。从资产配置的角度,我决定开户,买入一些股票进行投资。”散户牛人告诉我。他遵守零星接触的所谓价值投资、闲钱投资的理念。一开始选择的都是招商银行、工商银行等市盈率比较低的股票,但很快发现这种方式明显跑不过大盘。

他开始加入各种各样的线上交流群——大多是一些混杂的群体,里面有经验丰富见解独到的老股民,也有光吃亏不长进的老股民,还有不少骗子。散户牛人说,熊市持续那么长时间,依然活着的老股民“基本上都有一套”,不像现在,都比谁挣得快。

那是散户牛人狂补投资知识的阶段,他保持很好的海绵心态,一丝不苟地识别、筛选信息。他发现,没有什么人像自己那样选择市盈率低的股票。慢慢地,他开始醒悟:“如何发现那些在未来可能迎来价格爆发,但目前人们并没有发现的股票,这才是真正的基于基本面的投资。”

现和大家分享一下如何分析股票的经验。

股票分析,首先是大盘的分析,现在大盘的位置在哪?大多数股票和大盘指数是同步的,当前管理层的态度如何?A股是政策主导,所有的问题都要列出答案。你才能大概知道了大盘的方向。

第二,列出最近涨跌前十名,换手前十名,看有无板块效应。能持续多久?。换手位置决定了后面的行情。

第三板块龙头是谁,龙二是谁?放入股票池观察着。各项指标如何?预记的止损位。

具体分析一只股票,总结有以下七点:

第一是要看这支股票所处的行业。如果公司所处的行业是国家垄断的行业,且在行业中占据领导地位,或者说在行业中占有相当的份额,那么,这类股票就值得关注。当然,如果公司所处的行业是竞争非常激烈的行业,且在行业中不那么令人注意,同时在行业里市场份额也不大,那么这类股票不碰为好。

第二是要看该股票的流通股本有多少。流通股本在几千万的都应该算小盘股了,而流通股本在10来亿的应该算中盘股。而流通股本在几千亿的应该算超级大盘股了。通常情况下,中盘股、小盘股拉升远远比大盘股来的快的多。所以,通常情况下,选择中小盘股票。

第三是要看这支股票的控股股东。公司的第一大股东及其关联企业在公司中控股是否超过50%以上?如果超过50%,那么,第一大股东对该公司绝对控股。第一大股东的绝对控股标志着公司能持续发展。如果第一大股东不能绝对控股,有可能导致被其他公司趁虚而入,从而导致股票在市场上动荡不已。在公司股东中,前10大股东你需留意。

第四是要看这支股票的高级管理人员的素质。特别是董事长。作为公司的掌门人,董事长自身素质是非常重要的。这就需要你在平时的新闻、报刊、杂志里去收集董事长的点点滴滴的事迹。在这里,需要特别指出的是那种肯做慈善事业的董事长,通常具有良好的品德,既然肯做好事,那么,管理自己的公司也不会差到哪里去。

第五就是要看股票的业绩。业绩是衡量公司是否优秀的最为重要的标准。一个优秀的公司,应该有良好的业绩,有创造净利润的能力。公司的业绩是通过良好的管理,严格的财务,优质的服务创造出的。那些把公司吹上了天,但业绩却非常差的公司的股票尽量不要去碰。

第六就是要看股票的股东权益。通常情况下,股东权益越高的股票,意味着公司的分红会很好。要了解股票往年的分红派息情况。如果一只股票,年年分红派息仍保持较高的股东权益,那么,这种股票值得你拥有。毕竟,市场通常对那种高送配的股票比较追捧。

第七就是要看该股票在消息面上的各种公告。要用去伪存真的思维去分析。记得以前有个报社的人写了篇文章叫“鱼塘里放卫星”。这篇文章就是对某公司的业绩提出严重质问,认为一个养鱼的公司不可能有这么好的业绩。当时这篇文章一发表,立刻在市场上引起欣然大波,那公司股价立刻大跌。结果的事实还真叫这位报社的人说准了,那公司在造假账。这件事情说明了,我们需要用自己的思维去分析公司的公告,而不能听别人的

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股票估值怎么看?

估值是对上市公司进行研究,预测、分析和评估股票内在价值的过程,并将内在价值与目前股价对比,得出股价是否偏离价值的判断,达到辅助投资者进行决策的方法。估值过程会相当复杂而且每个人的标准不一样,但是对股票估值的主要因素一般参考:每股收益、每股净资产、每股净资产增长率、流通股本、市盈率、市净率等。

那么估值这基本功做好了,对于我们投资有何作用呢?首先离不开找到赚钱的大牛股,通过估值方式,我们可以找到那些被投资者遗漏或者严重低估的公司,操作它们的股票可以为我们赚取大量的票子。其次,可以避开被所谓的股神分析师诱骗买进垃圾股,现在我们投资多少都会接触到“专家”推荐股票,但是他们的股票不是太靠谱买进去总是出现为别人站岗偏多,当我们懂得如何估值时候,可以充分理解他们推荐股票的内部信息是否真实,同时也学会对股票价值进行的判断。最后,估值还为我们解决卖点问题,当我们持有的股票处在偏高的估值时候,可以选择获利离场。

1、评估未来公司业务产品市场前景变化趋势。

2、公司历年财务数据比对,关注各财务数据增长是否具有稳定性和持续性。

3、与同行业同业务产品上市公司的财务业绩比对。

4、参考公司在产业链中上下游的位置、业务竞争优势、产品市场价格定价能力、同类型股票溢价情况等等,给出自己的价格评估区间 。

5、与市场价格相对比,市场估值高了,就不要参与,市场估值低了,就买进耐心持有。

巴菲特有句名言,当我们在评断一家公司的企业价值时,我常常会问自己一个问题:“假设我有足够的资金与人才时,我愿不愿意和这家公司竞争?”

所以说,当上市公司大股东大手笔减持时,投资者该作何反应?好像扯远了点。

一个私募基金经理的独白

言归正传,企业估值是对投资企业回报率的综合考量,为什么这么说呢?投资一家企业是为了获取回报,回报有两种方式,一是股息,而是股票价格上涨,或者说估值上升。有的股票用其中一种方法衡量,有的兼而有之。

传统行业可能更加看重股息率,因为其投资回报率是在一个固定的区间内,企业体量的增长靠不断的要素投入,甚至承担高负债,估值想象空间不大。

新兴行业会不断的出现风口,当某个行业风口来临时,行业成为热点,估值火箭蹿升,退潮后,又直线跌落,波动很大,并不易把握。

对于新兴行业,不能单单以经济和金融学的知识去考量,还要从社会变迁和发展的人文、社科等方面综合研判。

如果真的出现改变世界的产品和引领世界进步的新技术的应用,而恰巧这个概念砸中了午睡的你,这个信仰给你个人估值的提升,将会意想不到。

基本面分析可归结为“评估价值,低买高卖”,当股票的市场价格明显低于“内在价值”的时候,便属于价值投资的范畴。所以怎样给股票估值是基本面分析的核心。市盈率法、PEG法、市净率法和现金流折现法是常见的估值方法。本文主要介绍前三种。

股市分析的思维导图,看懂成为炒股高手

1、股市导图总纲

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2、k线基础

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3、均线基础

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4、切线基础

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5、指标分析

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6、统计分析

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7、选股方法

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8、板块轮动

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9、股市中的各色骗局

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随着对基本面认识的加深,会发现基本面研究还有许多项目和方法。这里介绍的是基本面选股的六个简单步骤。一只基本面好的股票,应该是主业清晰、业绩突出、具有成长性、行业龙头、机构认同、消息印证。

1.主业清晰

大家买一只股票,首先要知道这只股票背后的公司,要知道这家公司是做什么的。但光知道做什么的还远远不够,还要知道这家公司的主业是否清晰。一家主业杂乱的公司,是很难管理得好,也很难形成品牌优势的。从F10中,我们可以看到是否具有主业清晰这一特点。

2.业绩突出

作为一家上市公司公司,业绩是非常重要的。只有具有较好的业绩支撑,股价才具备一定的抗风险能力和投资价值,比如大家知道的贵州茅台,毛利率高达90%以上,这样的企业会长期处于上升通道之中,即使经历了股市的动荡也丝毫不会影响这样的企业。

3.具有成长性

每股收益每年都在增长的企业为首选。大家不光要看每股收益同比增长率,还要看主营业务增长情况,主营收入增长率与每股收益增长率基本上是同步的。通过比较这两项,就可以断定,一家公司具有成长性。

4.行业龙头

从每股收益在行业的排名来看,处于这个行业第一名的公司无疑是行业龙头,比较上市公司最好把同类上市公司放到一起比较,这样才具有可比性,如果不是同类上市公司,很难比较出所以然来。

5.机构认同

关于机构认同,可以先看十大股东,从中可分析机构持股情况。机构持股比例比较高,还可以陆续看到一些新增机构的身影,而且也可以看到一些有影响力机构的身影。你如果选择了这只股票,就是与机构站在同一条战线上了,机构要赚钱,必定要把股价拉上去,你不是跟着坐轿子了吗。(注:机构多的股票不一定会大涨。你想想看,各个基金主力呆在里面,谁愿意拉高让别人赚钱,机构多的股票多是慢牛股。)

6.消息印证

大家在决定买入一家公司股票时,除了要从财务报表中进行必要的分析外,还可以通过消息面,也即通过媒体、网络来搜集信息,或者通过阅读机构的调研报告等,来印证我们对报表的分析。

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五大“反人性”技巧:

反人性1:要卖掉亏钱的股票

投资者买股票,建仓的时候雄心万丈,准备大赚一把。但是,手中的股票未必都那么给力,被套住是家常便饭。如果手里有多只股票,在卖股票的时候,一般人都会选择卖赚钱的股票;亏钱的股票一般人都舍不得卖,因为这从心理上来说就是“割肉”,承认失败是一件非常难的事情。然而,往往是赚钱的股票继续上涨的概率大。

反人性2:不要天天看股价

市场好时,人们可能一天看很多次股票,然而经济学家却建议投资者少看股价。有统计称,看的次数越少,投资收益越高。因为理性不是人类的常态,有限理性才是。一天到晚看股票,股价的波动会严重干扰你的决策。

反人性3:不能频繁交易

总的来说,频繁交易既伤“神”,又伤“身”。除了专业的短线投机客,频繁交易并不合适。在价格上下波动中,人非常容易情绪化,影响正常的判断。另外,手续费是不容忽视的成本,交易越频繁费用越高。投资者应该降低无效的操作,抑制交易冲动,减少交易的成本。

反人性4:买“贵”的股票

人都有捡便宜的心理,但这个要用到股票上就不妙了。自2016年9月以来,A股市场“龙头化”趋势明显,贵州茅台、美的集团等龙头股越涨越高,而中小盘的股票却跌跌不休。“龙头”股的特点就是股票价格高、市值高,500元的贵州茅台你不敢买,它就涨到680元,券商更是看高到850元,直到让你彻底买不起。

反人性5:懂得认输

炒股要有原则、有底线,更要懂得向市场妥协。A股中小创股票牛了7年,蓝筹股一直不受市场喜爱,但过去一年多蓝筹股却成了市场的香饽饽,蓝筹的牛市持续时间这么长,在A股市场是非常罕见的。热衷于中小盘股票的人,要懂得认输,否则仍得只赚指数不赚钱。

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