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契约型私募基金与信托(契约型基金和信托有什么区别)

2017年以来,信托收益持续走低,越来越多的投资者对同为固收的契约型基金大加青睐,也有不少人想了解契约型基金和信托产品具体有什么不同,而风险又在哪里,选信托网针对投资者主要关心的几个方面为大家做了下记整理。

1.概念:

按照我国《中华人民共和国信托法》的规定,信托是指委托人基于对受托人的信任,将其财产权委托给受托人,由受托人按委托人的意愿以自己的名义,为受益人的利益或者特定目的,进行管理或者处分的行为。

而信托型契约型基金又称为单位信托基金(Unit trust fund),指专门的投资机构(银行和企业)共同出资组建一家基金管理公司,基金管理公司作为委托人通过与受托人签定”信托契约”的形式发行受益凭证——”基金单位持有证”来募集社会上的闲散资金。

本质而言,二者都是“受人之托,代人理财”。

2、投资门槛及收益:

两者均为100万起投,但信托300万以下投资者限制为50个,契约型基金则为200个,小额更灵活。

2017年以来,信托收益率较低,大多数产品集中在6%~8%这个区间。

契约型基金目前的收益率大多集中在8.5~10.5%这个区间。

3、管理人:

信托的管理人即投资者委托的信托公司。目前我国有68家信托公司登记在册。下图为一个标准的信托结构示意图。

契约型私募基金与信托

而契约型基金的管理人即基金业协会登记在册的基金管理人,目前有资格发行和管理契约型基金的公司在国内有上万家。下图为一个典型的契约基金机构示意图。

契约型私募基金与信托

可以看出,信托是委托人和信托公司之间直接签订委托合同;而契约式基金之间则加入了一个“基金托管人”的角色。基金托管人又称基金保管人,是根据法律法规的要求,在证券投资基金运作中承担资产保管、交易监督、信息披露、资金清算与会计核算等相应职责的当事人。基金托管人是基金持有人权益的代表,通常由有实力的商业银行或信托投资公司担任。

4、监管机构及法律:

信托公司受银监会依据《信托法》履行监管义务。

而契约型基金由于有私募机构和基金托管人两个角色,受证监会监管,法律依据为《基金法》和《私募监管暂行办法》。

结论及建议

通过以上几个维度比较,可以看出作为投资手段而言,契约型基金和信托投资门槛和运作模式都是类似的,主要的区别在监管人和管理人不同。信托的监管人为银监会,且全国牌照仅有68家,信托公司作为管理人,历史悠久牌照稀缺,股东背景较强,管理能力和行业约束自然要更为严格。而契约型基金是较为新兴的投资手段,目前处在蓬勃发展时期,牌照相对宽松,仅管理人就有上万家。其中不乏有优秀的管理人,但管理能力不强操作不规范的公司也客观存在,比如合同里的风控措施虚设,更换资金投向等等,需要投资者审慎辨别。

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