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理财投资对象(哪个更适合作为家庭理财投资对象)

对于这个问题,我的观点是:

普通投资者更适合投资于基金而不是股票,基金可以作为家庭投资理财的选择。

理财投资对象

一般大众,普通投资者,被本杰明▪格雷厄姆定义为“防御性投资者”(或者“被动型投资者”),即在投资风险承受能力方面关心资金安全,但在投资技能和知识方面又不想多花时间和精力的人。

既然大多数所谓的“投资者”不过是业余选手,那就千万不要把自己当成“专业投资者”、“积极型投资者”,更不宜采取专业投资者的操作手法去玩股票。

因为,非专业的小散股民具有各种劣势,在专业知识、行情研究、信息、资金、操盘技能等等方面,根本无法与专业投资机构相抗衡,沦落为韭菜的命运是再自然不过的事了。

而投资基金与股票大有不同。众所周知,基金投资是集合理财、专业管理,通过组合投资来分散风险,而严格监管、信息透明,可以规避个股的非系统风险,比如财务造假、破产倒闭等等。

对于大众投资者,我更建议定投宽基指数基金。通过定投来弱化择时,通过投资宽基指数基金来弱化选股,只要从熊市中后期开始定投,持之以恒坚持到牛市中后期,一定可以获得不错的投资收益。

理财投资对象

大量数据历史数据回测显示,定投沪深300指数基金,坚持一轮熊牛周期,大概率可以获得年化8~15%以上的收益。这个收益水平,肯定可以长期战胜通货膨胀,也可以战胜80%以上的散户股民,无疑是家庭财富保值增值的好方式。

固然,通过投资基金间接投资于股票是更为稳健的、适合大众的投资方式,但是股票以及股票型基金的风险整体上还是偏高的,所以,投资者最好不要把全部资金都投资于股市(无论是直接投资股票还是投资股票型基金),而是应该把鸡蛋放到几个篮子里,比如搞一搞股债平衡配置。

股票和债券,在大多数时候呈现收益负相关性,天然是进行资产配置的原材料。为此,巴菲特的老师、《聪明的投资者》的作者——本杰明▪格雷厄姆的建议是:

防御性投资者应在把相当一部分资金投入债券的同时,继续保留相当一部分的股票投资。投资者可以按照对半开的比例来投资债券和股票,或者根据个人判断将每一种投资的比例限定在25~75%之间。或者说,当投资者“感觉市场已经处于危险的高位时”,将股票持有比例减少到25%;并在“感到股价的下跌已使其吸引力与日俱增时”,将持股量提升到最大限度,即75%的比例。

按照格雷厄姆的建议,我们进行历史数据回测,绘制不同比例股债组合的收益曲线如下图。

理财投资对象

以上股票、债券和三种股债组合,债券的收益最低、波动性最小;股票的收益最高、波动性最大;不同股债组合中,随着股票占比增大而收益提高、波动性增大。

理财投资对象

以上表格中的数字代表什么意思呢?

举例来讲。对应于表格中的最后一行,如果投资者买入紧密跟踪国债指数的资产,平均情况下一年收益4.3%,但是由于波动性的存在,投资者大概率有可能收益4.3±1.1%,即大概率收益区间为3.2~5.4%。

同理,对应于表格中倒数第二行,如果投资者购买一个债75股25组合资产,平均情况下平均情况下一年收益6.0%,但是由于波动性的存在,投资者大概率有可能收益6.0±6.9%,即大概率收益区间为-0.9~12.9%。

其他以此类推……对应于表格中第一行数据,如果投资者购买紧密跟踪沪深300指数的资产,平均情况下一年收益9.4%,但是由于波动性的存在,投资者大概率有可能收益9.4±27.4%,即大概率收益区间为-18~36.8%。

这就是说,随着股票占比提高,组合的平均收益会提高,但是收益波动区间也会加大,即所谓的投资风险(亏损本金)加大。

简单总结为以下三条:

一,股票是比债券收益高、风险高的资产;

二,要想提高投资收益,必须提高资产组合中股票的比重。

三,股债组合中各自的占比,完全是一种主观决策,应该与投资者的风险偏好相适应。

根据以上数据分析,我最终对大众投资者、极端厌恶损失的投资者的建议是——

按照“债80股20”组合进行投资,大概率可以避免本金损失,并且有机会提高投资收益至6~12%以上的水平。

如果投资者风险偏好提高,当然也可以按照格雷厄姆的建议把股的比重提高到75%的水平,承受更大的波动、也有可能获得更高的投资损益。

上述所谓的股或股票,对于普通投资者而言,当然是指能够代表股市整体收益的“宽基指数基金”,而且最适合大众投资宽基指数基金的方式是定投。

扩展阅读链接:

何谓股债平衡策略,巴菲特的老师本杰明格雷厄姆有何建议?

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