植信投资首席经济学家连平昨日（8日）已预计7月就会是第一个降准窗口。他认为，三季度有可能全面降准1至2次，下调准备金率0.5至1.0个百分点，累计释放长期可用资金约1.1至2.2万亿元。

“事实上，若再不降准，金融环境已经偏紧。”连平表示，当前经济金融运行仍需货币政策支持，全面降准迫在眉睫。下半年，经济增速稳步趋缓已经成为大概率事件，货币政策适度偏松的必要性上升。下半年地方政府债券发行很可能会提速，同时企业固定资产投资和基建投资增速有望上行，这都需要适度宽松的流动性环境给予必要的支持。

连平还指出，从大中小银行的情况综合来看，当前所需要的正是全面降准而不是局部降准，这对当前和未来一个时期银行业支持实体经济具有必要性和迫切性，同时也是货币政策保持连续性、稳定性和可持续性的基本要求。

他同时认为，由于商业银行将严格按照国家信贷政策开展经营，降准后释放的资金主要流入国家政策支持的领域和应优先支持的中小企业，因此不必担心降准对股市和房市带来的刺激。

降准有助于降低实体经济融资成本

光大证券首席固定收益分析师张旭认为，降准有助于引导LPR和综合融资成本下行。LPR与MLF利率之间的利差受到商业银行自身的资金成本、市场供求和风险溢价因素的影响，降准可以为银行节约资金成本。同时，降准改善了金融体系的资金供求关系，起到了平抑同业负债以及被动负债资金成本的作用。如果商业银行可以将这部分政策红利毫无保留地向下游传导，那么LPR和综合融资成本都能够稳中有降。

民生银行首席研究院温彬也认为，降准释放长期低成本资金，有助于降低金融机构负债成本，截至今年6月末，MLF余额5.4万亿元人民币，处于历史最高水平，并且7月15日有4000亿元MLF到期，将不再开展续作，而由降准释放的资金进行置换，降准不仅可以增加金融机构的长期资金占比，优化资金结构，而且可以鼓励和引导金融机构进一步降低实体经济融资成本，为企业生产经营和经济平稳运行创造一个适宜的利率水平。

此次降准对A股有何影响？

安信证券分析称，此次调整降低了市场对于货币政策收紧的担忧，但提升了市场对于经济下行的忧虑。市场整体仍处于整固期，大概率仍会区间震荡。行业配置上继续推荐长周期高景气高增速的成长板块。

华西证券首席策略分析师李立峰认为，央行此次降准，基本符合市场预期。市场会更看重央行后续是否会持续降准，他预计后续进一步降准的可能性几乎为零 。此次降准对A股市场的影响趋向于中性，不需要过于夸大此次“降准”对市场风险偏好的提振作用。

此次降准对房地产有何影响？

中原地产首席分析师张大伟指出，历史看，只要降准，对于房地产来说肯定是利好，能缓解房地产企业的资金压力，也能让购房者更容易获得房贷额度和合适的贷款利率。毕竟房地产贷款对于大部分银行来说依然是优质信贷业务。

他认为，降准后经济活力会有一定程度上升，对于人口密集、已经进入调整期的一二线城市来说，资金面将有所好转，再加上巨大的刚需人口，有望止跌；但对于人口平稳或者外迁的区域来说，房地产市场很难走出低迷。总体看，降准有利于楼市稳定，但分化依然存在，市场不会被全面刺激。

彰显中国货币政策“以我为主、稳字当头”

工银国际首席经济学家、董事总经理程实认为，本次降准显示出中国货币政策“以我为主、稳字当头”的政策基调和“松紧搭配、张弛有度”的新特征。

从内部坏境看，下半年中国经济面临“一上一下”的压力，即经济增长速度向下和通胀影响向上，货币政策以“松紧搭配”进行针对性应对，基准利率和流动性总闸口不松，不搞大水漫灌；存款准备金利率和定向支持政策不紧，确保金融机构对实体经济的输血源源不断，增强精准滴灌。

从外部环境看，在全球供给冲击引致全局性滞胀风险、美联储政策已有调整的背景下，中国货币当局保持了定力，充分把握了货币政策处于正常区间的相对优势，以变应变，显示出较好的政策张力。

程实说：“我们认为，中国货币政策适时适度的调整，将有助于中国经济在外部压力和内部压力内部并存的复杂背景下，在稳增长、控通胀、防风险和促改革之间谋求一个动态的优化平衡。”

文/北京青年报记者 程婕