百川注东海，东海无虚盈。

泥滓不能浊，澄波非益清。

恬然自安流，日照万里晴。

朋友们，大家好，我是老张，我们今天来聊个轻松的话题，简单的说是对个人经历过的行情的一个回顾吧。我们说目前的中国A股来说是在经历一次不小的变革，对于我们大多数普通个人投资者来说，这个市场似乎离我们远了，为什么这么说呢，我的理解是注册制的推出使得市场向机构化迈出重要的一步，至于是否是金融开放过程中的承诺，我就不知道了（想到哪说到哪，可能有些乱）。毕竟没看到文件（哈哈）。

咱们接着聊，给我的感受是目前是单纯的选股的难度是台阶式的提高。就我本身来说，不敢妄称是首代投资者，从我入市的时间来看，姑且算是第三批吧，为什么这么说呢?94年的牛市没见过，2001年高点听说过，6124经历过。记得在03年那会，券商还以办学习班的形式吸引客户，卖软件的也是如此。但你会发现，用技术分析的手段，闭着眼也能选出来，然后也不怎么用调选，因为只要是指数上涨，什么都能轮着涨，只不过是涨多涨少的问题，那会的投资者还是很爱学习的，即使如此也有一批投资者被市场淘汰了，为什么能，那会买股票的基本都是专家，但怎么卖股票成了一门学问，很多人由于不知道该怎么卖，可能现在还被套牢甚至血本无归。

到了2006年，推出中小板，给喜欢做小板股的投资者来带了新的盈利模式，但主力似乎更青睐于大盘股，以至于当时有人说中小版有些“鸡肋”，但没想到是，这个当时被“怀疑”的指数，从1000点也涨到6000多点。这是投资者们才意识到这个也不错，待稍微看下，发现当时国内的机构买的是大盘股（当时有5朵金花，市场一共5只QFII也参与了），而为数不多的QFII却在小盘股上收获颇丰，这是外资成熟的机构投资者给当时国内的投资者上了一堂生动的“教学视频课”，但与之相适应的是讲故事的时代悄然落幕。（那会有个概念，就是草也能炒到100元，而那会股价超过10元人们都会觉得贵）。

人是很特别的动物，总是喜欢忘记不愉快的事情，在生活中有这种习惯到是好事，因为会让我们快乐。但在资本市场上未必是这样。2010年创业版的上市，有的投资者似乎想起了中小板的经验开始买入创业版的股票，但没想到的是，创业版从2010年的12月份吧，大概是1230多点一下字到了2012年的580多点，人们对于这个现象开始质疑，市场上分析人士也纷纷提出自己的观点，甚至有观点认为创业板失败了（我也曾经这么认为过），当时人们常说是风格切换，简单地说就是到底买大盘股还是小盘股，当时的结果是大盘股略强，但选不好还真不涨，小盘股虽然跌，但选好了却逆势而动且收益颇丰，其实在那会市场的盈利模式已经发生改变，市场上开始介绍价值投资、机构化的好处，比如平抑市场波动什么的(但实际情况时那时的主力比散户还散户，但凭借资金的优势，倒也过的不错)。那会走得最好的是重组股，“乌鸡变凤凰”。

2014年11月随着融资融券的开通（当时融券是很难的，因为券商不给你，现在据说也不容易，但这也是道听途说），“杠杆牛”这个神兽出笼，创业版从580多点一下涨到4000多年，中小板从4000多点涨到12000多点，深圳100指数从2400多涨到6000多一点，而上证和深圳面前只涨了100%，这时一个奇怪的现象出现了，那就是国内的主流机构和QFII站在了一个团队，买入了中小创，而普通投资者买入了大盘股，但这次从6124中幸存下来的投资者，有一部分通过自我优化学会了卖股票的投资者和理性的机构投资者躲过了股灾，而一部分虽然幸存但还没来及优化成功的投资者和机构投资者，这次和新的投资者一起经历了股灾以及熔断（我算是幸运地躲开了），而折戟沙场。经过这次后，我们发现重组的模式似乎不怎么好用了。这个盈利模式悄然推出市场。但当时却在市场中出现了一种蔬菜的名字“韭菜”。

2016年，勉强存活下来的投资者成了老兵，开始教导新学员，但新学员对于老兵似乎不怎么当回事，也不怎么爱听，大多数也不怎么愿意学，觉得自己的运气出奇的好，而且胆子似乎一个比一个大，或许是觉得抄底似乎是不错的选择，跌停买入觉得是占了天大的便宜，但2016年对于很多普通投资者来说却没那么理想，也就是从那时起指数涨个股都轮着涨的时代和我们说再见了，可与之相反的事机构投资者的绩效开始显现。于是有很多投资者想找机构合作，但靠谱的一来资源有限，二来靠谱的操作团队似乎也不怎么接纳普通投资者。普通投资者就有了听消息，买消息的操作，结果如何，每个人人心里都有自己的答案吧。

转眼间2020，这几年操作是越来越难，对于普通投资者来说那简直就是煎熬，其实机构投资者大多数也好不了哪去，那些曾经凭借资金优势的大散户，基本上消失的差不多了。目前市场上剩下的相比较而言最不怎么靠谱的机构投资者，就操作层次来说，放到2016年前，那都是雄霸一方的诸侯吧。而在2019年对于外资的限制有了放松，注册制的推出，对于上市到退市完成自我知道的中国股市10多年来一次伟大的回路，所以最近我们看到市场走的比预期的要强，这说明在机构投资者的眼中也是利好，市场或许今后不再以普通投资者的抑制为转移了。然而外资进来后，随之而来的是一种新的模式——量化。

简单的说量化就是数学的逻辑推导，根据历史数据去推算某一事件发生的概率。这对于大多数投资者来说，又是一个大圈，还没怎么准备好，甚至没怎么学习基础，只是怀揣着对美好生活的向往入市了，可这边市场又升级了，这就是导致一部分的投资者（包括部分机构投资者）即使亏损了也不知道原因是什么。市场进一步机构化，普通投资者的生存难度进一步加大，等后期做空机制的开通，或许一大部分投资者就更晕了，趁着现在还来得急，学些量化方面的策略，有能力把自己的想法写成程序，没有能力的找人写吧。别等着量化也普及的时候了，到时下载可能是免费的，是否好用就不好说了。不过看看成熟市场，我是不是又杞人忧天了呢？

以上这些只是对于历史的回顾和对于未来的展望，不是说建议投资人在市场中非要如何，这点请大家不要误会老张。顺其自然，随遇而安也是不错的选择，最后祝愿投资者生活幸福，吉祥安康。

风险提示：文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险请自担。