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股票市场对信息的反应时间(股市信息的时效性)

大家好,我是冲浪的小鲸鱼,很高兴能和大家在这里共同学习,希望大家日后都能成为股市中的大白鲨,哇!

如何辨别信息的时效性

股市信息的时效性有两种,一种是前瞻性,一种是滞后性。

简单地来说,就是看信息的出现是否独立于股市的交易。

先来说说前瞻性,消息独立于交易而出现,无论消息出现的时候你是否在做交易,你总要在下一次交易的时候受到这条消息的影响,交易者根据消息做出了交易的决策,便是消息影响交易。

再来说说滞后性,消息不独立于交易而出现,因为市场上的交易是一直存在的,可以近似的看成交易是具有连续性的,就好比一个钟表,而信息的出现是不独立于交易的,可以把信息出现的时刻在钟表上的刻度标识出来,无论这个时刻在什么地方,你总能找到在信息出现之前的交易,这就是信息出现在交易之后,便是交易影响消息。

信息的两种时效性,导致了它们在作为参考时,被赋予的风险不同。

前瞻性的信息带有很多的不确定性,因为独立于交易而出现,所以在出现时,每个人对信息的解读也不一样,利空或者利好,由此便带来了大量的机会,因此前瞻性的信息具有高风险和高收益的特性。

滞后性的信息因为不独立于交易,往往和已经确定历史交易的数据有很大联系,而此类信息由于变数少,解读大多往往相同,因此带来的机会较少,具有低风险和低收益的特性。

如何利用信息的时效性

在说完信息的两种时效性之后,就可以谈谈今天的主要问题了,股市中数量最大、传播最广的一类消息——利用滞后性信息衍生出来的前瞻性信息。

这里先说一下风险和收益的问题。收益指的是投资可能带来的最大收益,高收益就是最大收益高,低收益就是最大收益低。风险指的是获得最大收益的概率,高风险就是获得的概率低,低风险就是获得的概率高。

首先大多数人作为普通的个人投资者,资金和购买股票的种类是有限的,没有股票池,没有大量的资金,也没有一揽子交易,这就导致了收益不存在期望值。我们购买的股票单一,资金量少,无论是高风险还是低风险,风险都无法摊平。

因此作为普通投资者,只要参与交易,信息的时效性就变成了前瞻性的信息具有高风险和高收益的特性,滞后性的信息具有高风险和低收益的特性。

接下来再说说为什么会有利用滞后性信息衍生出来的前瞻性信息,前瞻性的信息收益高,这是没人讨厌的。传播者喜欢,有流量;金融机构喜欢,增加市场热度;交易者喜欢,有赚钱的机会。前面说到的,滞后性的信息不独立于交易,那能衍生出独立于交易的信息——前瞻性信息吗?答案是不能的,是否独立于交易相当于硬币的正反面,是无法相互转化的,若能衍生出完全地独立于交易的前瞻性的信息,也只能是造假,而虚假的消息对交易者而言是没有意义的,只会增加风险降低收益。

在不考虑是否独立于交易的情况下,是可以转换信息和交易的前后顺序的,如何把信息从交易之后变成交易之前呢?可以继续用上面钟表的例子,信息的出现是不独立于交易的,把信息出现的时刻在钟表上的刻度标识出来,无论这个时刻在什么地方,你总能找到在信息出现之前的交易,因此信息的出现在交易之后。但可以把信息时间的范围拉长,不再以时点来观测信息对于交易的位置,而是以时间段来看,就可以找出符合信息在交易之前的情况,如下图所示,红色是交易,蓝色是信息,把时间拉长,信息就有一部分跑到交易前面了,就是黄色圈起来的部分。延长信息的时间段,能提高滞后性的信息价值,虽然不是前瞻性的信息,但市场上滞后性的信息才是大多数,有效地利用起来才能比别人多出一些机会。举个例子,比如在看K线图时,如果是盯盘观察,把时间拉长,5分K线图要比分时图更有效,看每日走势,把时间拉长,周K线图要比日K线图更有效。

股票市场对信息的反应时间

红色是交易,蓝色是信息,把时间拉长,信息就有一部分跑到交易前面了,就是黄色圈起来的部分。


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