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2018年私募基金的走向(2018年私募基金如何发展)

3月15日至17日,第十二届中国(深圳)私募基金高峰论坛在深圳举办。业内人士分析,整个私募在2017年的市场规模有所下降,但依然看好私募行业的发展。“投资策略会越来越丰富,对投资人来说选择也越来越多;但是在发展的过程中,行业的集中一定会逐步提高,竞争也会非常激烈。”

2018年私募基金的走向

本次私募基金高峰论坛,由私募排排网、深圳市私募基金协会等联袂主办。作为阳光私募行业国内专业的第三方评级机构,主办方私募排排网对中国对冲基金有着多年的跟踪研究,也见证了中国期货私募的成长足迹。

2018年是国内阳光私募基金的第14个年头。据私募排排网分析,私募基金行业此前只能借信托、公募专户或者是其他机构的渠道开展私募业务。从2014年开始,私募机构可以通过申请私募基金管理人牌照自主开展私募业务,此后私募基金的发行数量呈现了爆发式增长。

目前,在中基协已登记的私募证券投资基金管理人共8450家,管理正在运作的基金31865只,管理基金规模2.50万亿元。截至2018年2月底,私募排排网收录的私募证券投资基金管理人有9576家(包括部分产品已经清算的私募证券公司)。

私募排排网研究中心副总监杨建波介绍,私募基金除了发行数量上增长比较快之外,在投资策略也是越来越丰富。2008年私募基金的主要投资策略90%还是股票类的,其他策略的只是很少一部分,到2017年,股票策略的占比已经下降到了50%左右,其他策略的如固收、期货、宏观、相对价值这一类发展非常迅速,占比已经超过了40%。

“策略丰富对投资者、机构来说是有利的,投资者的选择更多,机构的配置需求也可以得到满足,能够实现在资产和策略上的配置。”杨建波称。

私募排排网分析,去年私募基金的管理规模已经超过了12万亿,大多集中在私募股权投资类基金,而私募证券基金在去年下降了4800亿,原因是金融去杠杆政策导致了机构收缩,以及借通道经营方式难以为继。

统计显示,一个结构特征是,50亿以上的大型规模私募和10亿以下的小规模私募更能吸引资金的流入。公司平均规模的增速也非常明显,50亿以上这种规模增速在2017年的增速是远远超过了其他类型的公司,达到39%。中间的10亿到50亿之间规模的私募公司的竞争非常严峻。

这意味着“头部效应”更为明显,私募行业出现了一种特备的“二九定律”现象:管理规模在前20%的私募公司,其基金规模占比达到行业总量的90%。这远远高于普通的行业“二八定律”描述的集中度。

分析认为,2017年,规模越大,收益越高,这是由于2017年特殊的市场所决定的。A股的行情出现了比较明显的分化,大行业龙头、大蓝筹、大白马这一类的股票表现更好,大型私募标的也往往集中在这些标的和个股上,所以收益非常好。

“只有一些比较优秀的私募才能存活下来,一些小型的或者是没有核心竞争力的私募可能就逐步被淘汰;对于私募来说,不管你是做价值投资还是成长股投资,最关键的还是要找到自己的核心竞争力。”杨海波称。

【记者】李荣华

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