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全球股票市场特点(了解全球市场这三大特点)

智通财经讯 4月7日消息 一季度已经结束,二季度全球金融市场或许会呈现以下三个特点

1.低收益

目前,全球市场处于低收益的阶段。长期的低利率引发投资者转向收益高的风险资产,令资产价格膨胀。持续的量化宽松和负利率政策只会加深这个趋势。

当下,估值越高,意味着未来的回报率越低。这就让投资者进退两难,要么投资低回报资产,要么投资高风险资产。

2.货币政策分歧趋缓

自2014年起,各大央行货币政策分歧成为市场明确主题,带动美元持续升值。

全球股票市场特点

目前,欧洲和日本央行大肆放水,美联储加息步伐亦放缓,央行货币政策分歧不再像以往激烈。

美联储放缓升息,暂时抑制美元升值,这对风险资产和新兴市场而言是利好。而美联储加快加息步伐,美元则会重拾升势。

3.波动性与离散性

当前,市场多增持美元,而减持新兴市场和大宗商品资产。这种投资方式存在两个问题,一是投资组合面临更大风险,二是货币政策正常化时可能会加大波动性。

当各大央行开始加息并减少资产购买时,市场的波动性和离散性问题将浮出水面,这会引发快速的势头逆转和资产地位转变的风险。股票回报率的截面离差包含单只股票和组合回报率未来波动的增量信息,但目前全球股票回报率截面离差已达到四年来最高水平,其他资产类别也显示类似的趋势。

随着美联储逐步加息和市场开始关注潜伏的尾部风险,市场的波动性和离散性上升到常态化水平。目前市场风险包括人民币贬值、英国退欧和新兴市场基于增长前景改善的通胀预期上行风险。

投资者不再能依靠仅一波大潮就期待推动所有船只前进,市场的离散性问题再次浮现,资产类别选择的重要性就尤为凸显。

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