摘要

上周股指、利率、贵金属均小幅上涨

上周（2019/10/27-2019/11/1）A股主要股指多数小幅上涨；十年期国债利率小幅上涨，短期Shibor利率小幅下跌，中长期Shibor利率轻微上升；伦敦黄金现货、白银现货小幅上涨，金、银价格涨幅分别为0.65%，0.44%；人民币兑美元、欧元升值，兑日元、英镑贬值，截至11月1日周五，人民币兑美元中间价报7.0376。

股债ETP分化明显，权益类ETP表现良好，债券类ETP多数下跌

上周权益类ETP多数上涨，成交额前20的主动型权益ETP全部上涨，成交额前20的被动型权益ETP中仅1只下跌。债券ETP则多数下跌：成交额前10的主动型债券ETP全部下跌，成交额前10的被动型债券ETP仅1只上涨。跨境ETP多数上涨，成交额前15只主动型跨境ETP仅5只下跌；成交额前15的被动型跨境ETP仅3只下跌。另类投资ETP中贵金属ETP全部上涨，仅1只REITS基金下跌。

白银基金持续反弹态势，流通份额大增；原油相关LOF降幅靠前

上周ETF中计算机（512720.SH）场内流通份额涨幅最大，为49.20%，流通份额增至5.09亿份。央企ETF（159959.SZ）场内流通份额降幅最大，达27.43%，目前场内流通份额为33.63亿份；场内流通份额增幅前十的LOF中，白银基金（161226.SZ）场内流通份额增幅最大，为15.94 %，最新场内流通份额为7.3亿份。场内流通份额降幅前十的LOF中，东海祥龙（168301.SZ）场内流通份额降幅居首，上周降幅为17.01%，目前场内流通份额仅为0.66亿份。

上周新上市ETP动态

上周方正富邦基金方正300（515360.SH）于2019年11月1日上市，由吴昊担任基金经理。博时基金ZZ500ETF（159968.SZ）于2019年10月31日上市，由万琼担任基金经理。国金基金50增强（502020.SH）于2019年10月28日上市，由宫雪担任基金经理。富国基金科创富国（501077.SH）于2019年10月28日上市，由李元博,俞晓斌担任基金经理。华泰柏瑞基金中证科技（515580.SH）于2019年10月28日上市，由柳军担任基金经理。

风险提示：本报告对历史数据进行梳理总结，不构成任何投资建议。根据历史数据的规律总结，存在失效的可能，历史结果不能简单预测未来。

中国ETP市场总览

ETP（Exchange Tradable Products）是交易所交易产品的总称，在世界范围内，ETP主要包括交易所交易基金、交易所交易货币、交易所交易商品、交易所交易票据等。目前，我国的ETP的数量和规模都在稳步提升，相关产品覆盖到股票、债券、货币、商品和外汇等多个市场。

国内ETP的数量与规模

根据Wind数据统计，截至2019年11月2日，除去分级基金，我国大陆地区ETP总数目为554，总规模约为11306.05亿。

按产品形式分类

按产品形式划分，我国的ETP可分为交易型开放式指数证券投资基金（Exchange Traded Fund，简称ETF）、上市开放式基金（Listed Open-Ended Fund，简称LOF）、封闭式基金和分级基金。本周报主要关注ETF（场内）、LOF（场内）和上市封闭式基金的市场状况和一周表现。

据Wind数据统计，截至2019年11月2日，在不考虑分级基金的情况下，我国ETP产品中LOF（场内）、ETF（场内）以及上市封闭基金分别为277支、237支和40支，占比分别为50.00%、42.78%和7.22%，在数量上以LOF基金为主。我国ETP产品中ETF规模最大，为6590.54亿，LOF规模为3801.92亿，封闭式基金规模为913.60亿，分别占比为58.29%、33.63%和8.08%。

按资产类别分类

我国ETP按资产类别可分为权益类、债券类、跨境类、另类投资类和货币类。据Wind数据统计，截至2019年11月2日，在不考虑分级基金的情况下，我国权益类ETP包括股票型和混合型基金，共计402支产品；债券类ETP包括债券ETF、债券LOF和债券型封闭式基金，共计75支产品；跨境类ETP主要包括跨境类ETF和跨境类LOF，共计44支产品；另类投资ETF有4支黄金ETF、1支白银LOF和1支REIT基金；货币类ETP共计27支产品。

上周新上市ETP动态

上周方正富邦基金方正300（515360.SH）于2019年11月1日上市，由吴昊担任基金经理。该基金业绩比较基准为沪深300指数收益率。该基金投资于标的指数成份股和备选成份股的比例不得低于基金资产净值的90%。博时基金ZZ500ETF（159968.SZ）于2019年10月31日上市，由万琼担任基金经理。该基金业绩比较基准为中证500指数收益率。该基金投资于标的指数成份股和备选成份股的资产比例不低于基金资产净值的90%。国金基金50增强（502020.SH）于2019年10月28日上市，由宫雪担任基金经理。该基金业绩比较基准为上证50指数收益率*95%+同期银行活期存款利率(税后)*5%。该基金所持有的股票资产占基金资产的比例不低于80%，并应当保持不低于基金资产净值5%的现金或到期日在一年以内的政府债券。富国基金科创富国（501077.SH）于2019年10月28日上市，由李元博,俞晓斌担任基金经理。该基金业绩比较标准为中国战略新兴产业成份指数收益率*50%+中债总指数收益率*50%。封闭运作期内，该基金投资于股票的资产占基金资产的比例为0-100%，投资于该基金界定的科创主题的证券占非现金基金资产的比例不低于80%。华泰柏瑞中证科技（515580.SH）于2019年10月28日上市，由柳军担任基金经理。该基金业绩比较基准为中证科技100指数收益率。该基金投资标的指数成份股及备选成份股的比例不低于基金资产净值的90%，且不低于基金非现金资产的80%。

上周ETP市场表现

本周报主要统计权益类、债券类、跨境类和另类ETP的市场表现。

广发小盘大涨6.91%

上周权益类ETP多数上涨且大多折价，成交额前20的主动型权益ETP全部上涨，广发小盘（162803.SZ）涨幅最高达6.91%。成交额前20的被动型权益ETP多数上涨，半导体50（512760.SH）涨幅最高，为5.13%，仅央企改革（512950.SH）小幅下跌0.10%。

债券市场表现不佳，信用债优于利率债

上周债券ETP多数下跌。成交额前10的主动型债券ETP全部下跌，其中长信利众（163005.SZ）跌幅最高，达6.35%。成交额前10的被动型债券ETP多数下跌，仅中期信用（511280.SH）和公司债（511030.SH）上涨，涨幅分别为0.78%和0.28%；十年债（511310.SH）跌幅最高，达0.73%。

跨境ETP多数上涨，原油相关ETP回调

上周跨境ETP多数上涨。成交额前15只主动型跨境ETP多数上涨，5只下跌，原油相关ETP大多回调，嘉实原油（160723.SZ）跌幅最高，达1.16%。成交额前15的被动型跨境ETP中，股指相关ETP成交活跃，多数上涨，仅3只下跌，其中中国互联（164906.SZ）涨幅最高，为3.21%，华宝油气（162411.SZ）跌幅最高，达0.77%。

贵金属ETP全部上涨，国泰黄金换手率高

上周另类投资ETP中多数ETP上涨，仅1只下跌。其中白银基金（161226.SZ）涨幅达2.02%，延续上周反弹态势；鹏华前海（184801.SZ）持续小幅下跌，上周跌幅0.03%。

上周ETP份额变化

以下统计了基金规模不低于1亿的非货币型ETF和LOF的场内流通份额变化情况。

计算机ETF场内流通份额增长靠前

上周ETF中计算机（512720.SH）场内流通份额涨幅最大，达49.20%，流通份额增至5.09亿份。上周央企ETF（159959.SZ）场内流通份额降幅最大，达27.43%，目前场内流通份额为33.63亿份。

白银基金规模持续上涨，原油相关LOF降幅靠前

上周场内流通份额增幅前十的LOF中，白银基金（161226.SZ）场内流通份额增幅最大，为15.94 %，最新场内流通份额为7.3亿份。场内流通份额降幅前十的LOF中，东海祥龙（168301.SZ）场内流通份额降幅居首，上周降幅为17.01%，目前场内流通份额仅为0.66亿份。

风险提示：本报告对历史数据进行梳理总结，不构成任何投资建议。根据历史数据的规律总结，存在失效的可能。市场发生超预期波动，导致拥挤交易，可能会使得ETP产品价格暴涨暴跌。量化与非量化基金的业绩受到多种因素影响，包括环境、政策、基金管理人变化等，过去业绩好的基金不代表未来依然业绩好。ETP流通份额变化受到多种因素影响，流通份额变化不能直接形成产品价格预测。本报告仅总结历史数据，历史结果不能简单预测未来。

附录：近期市场回顾

股票市场方面，以下统计了上证综指、深证成指、沪深300、中证500近两周的成交额与收盘价数据：

国债收益率方面，以下统计了中债、国开债、中证、Chinamoney和上海清算所国债10年到期收益率，以及中债国债10年即期收益率数据：

Shibor利率方面，以下统计了隔夜、1周、2周、1个月、3个月、6个月、9个月和1年期限的Shibor利率：

贵金属方面，以下统计了伦敦金现和伦敦银现近两周的日涨跌幅与收盘点位：

外汇市场方面，以下统计了美元、欧元、日元和英镑兑人民币的汇率数据：

统计指标说明

本报告数据来源于Wind数据库，指标说明如下：

免责申明

本公众平台不是华泰证券研究所官方订阅平台。相关观点或信息请以华泰证券官方公众平台为准。根据《证券期货投资者适当性管理办法》的相关要求，本公众号内容仅面向华泰证券客户中的专业投资者，请勿对本公众号内容进行任何形式的转发。若您并非华泰证券客户中的专业投资者，请取消关注本公众号，不再订阅、接收或使用本公众号中的内容。因本公众号难以设置访问权限，若给您造成不便，烦请谅解！本公众号旨在沟通研究信息，交流研究经验，华泰证券不因任何订阅本公众号的行为而将订阅者视为华泰证券的客户。

本公众号研究报告有关内容摘编自已经发布的研究报告的，若因对报告的摘编而产生歧义，应以报告发布当日的完整内容为准。如需了解详细内容，请具体参见华泰证券所发布的完整版报告。

本公众号内容基于作者认为可靠的、已公开的信息编制，但作者对该等信息的准确性及完整性不作任何保证，也不对证券价格的涨跌或市场走势作确定性判断。本公众号所载的意见、评估及预测仅反映发布当日的观点和判断。在不同时期，华泰证券可能会发出与本公众号所载意见、评估及预测不一致的研究报告。

在任何情况下，本公众号中的信息或所表述的意见均不构成对客户私人投资建议。订阅人不应单独依靠本订阅号中的信息而取代自身独立的判断，应自主做出投资决策并自行承担投资风险。普通投资者若使用本资料，有可能会因缺乏解读服务而对内容产生理解上的歧义，进而造成投资损失。对依据或者使用本公众号内容所造成的一切后果，华泰证券及作者均不承担任何法律责任。

本公众号版权仅为华泰证券股份有限公司所有，未经公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公众号发布的所有内容的版权。如因侵权行为给华泰证券造成任何直接或间接的损失，华泰证券保留追究一切法律责任的权利。本公司具有中国证监会核准的“证券投资咨询”业务资格，经营许可证编号为：91320000704041011J。

林晓明

执业证书编号：S0570516010001