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可转债市场 股票类别(可转债如何分类)

目前市场上共有378只可转债(不含EB),那么我们一般如何进行分类呢?

用行业分类是股票常用的一种方式,但是这在可转债上不好用。主要原因还是有些行业的转债标的不够多,比如说白酒,目前仅有一个三线标的,同样的例子还有军工,加上新上的三角转债,也仅有两只纯正的军工标的。这是转债的存续期较短这个特点决定的。


可转债是兼具债券和股票双重特点的这么一类比较特殊的资产,它的类属是债券,所以具有债券属性的债底保护,它同时又具有转为股票的权利(可能是期权也有可能是当期就可以转),所以又具有权益的弹性。一般而言,平价越低,债性就越强,平价越高,股性就越强。


按照平价分类是最常用的方法。所谓平价就是转股价值。比如说,平价<80元,我们把它归于偏债型可转债,80<平价<100,归于平衡型可转债,100<平价<130,归于偏股型可转债,平价>130,归于股票替代型。当然,这种划分主要的目的是为了把诸多转债标的进行分类,至于分为几类还有平价阈值,可以自己进行设定。这种分类方式与按照绝对价格进行分类较为类似。

可转债市场 股票类别


另外,还可以按照评级分类。可转债的评级和信用债类似,国内分为AAA/AA+/AA/AA-/A+这五个评级。具体实践中可转债还没有出现过违约,这是可转债比起信用债的一项优势。债券类基金对于可转债评级的要求,老产品基本没有限制,但从2020年开始新发的债券类基金产品,证监会会限制评级AA+以下或者AA以下不能买。

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