昨晚美股再次触发本周第二次熔断，也是美股史上第三次熔断，五大科技巨头苹果、亚马逊、谷歌、Facebook和微软一夜直接市值蒸发4166.3亿美元。阿里、京东、百度等也大幅下跌。

随后，市场的悲观预期持续蔓延，不仅导致欧洲市场集体暴跌，巴西、加拿大、泰国、韩国、墨西哥等10个国家的股市也因暴跌，进一步触发熔断机制。

熔断是一种股市的自我保护机制，为的就是在市场暴跌过程中，强行让你冷静些，别卖的太疯狂。比如昨晚美股开盘跌幅超过7%，触发第一次熔断后，市场暂停交易了15分钟，这15分钟就是用来让大家冷静的。

但这次几乎全球一半的股市，在同一天里因暴跌触发熔断，应该算是历史首次。至于大家的预期为何会如此一致，大玩家觉得应该是主客观因素叠加的结果。

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2008年全球金融危机以来，大部分国家（除中国外）的股市表现都不错。美国、德国、日本、英国等，虽然存在阶段时波动，但整体趋势都在向上，美股高调走出10年牛市，积累了不少获利盘。所以，大家普遍存在卖出需求，而近年来全球经济增速放缓，加上近段时间发生了两件大事，给足了市场卖出的理由。

道琼斯工业指数10年走势

一是石油增产降价问题。

一直以来，OPEC、俄罗斯和美国是全球三家主要的石油供应商。OPEC又叫“欧佩克”，是亚非拉地区的一个石油联盟组织，包括沙特、伊朗、伊拉克等14个国家，其中沙特石油储量和产量最大。

在OPEC和俄罗斯的减产协议将油价推向高位的情况下，美国的页岩石油面对有利可图的石油市场开始进入，并凭借一系列金融优惠政策不断发展壮大，开始吞掉一部分OPEC和俄罗斯的石油份额，形成三足鼎立的局面，也为如今沙特和俄罗斯撕毁减产协议，增加产能，埋下伏笔，因为美国吃掉了本来属于沙特和俄罗斯的石油市场份额。

3月6日，沙特和俄罗斯在进一步减产问题上出现分歧，沙特认为疫情会降低石油需求，应该减产，俄罗斯则要求沙特找到更多的证据来证明石油需求收到影响。谈崩之后，为增加自己的市场份额，沙特开始10年来首次增产降价，俄罗斯也予以报复性增产，原油价格因增产而大幅下跌，从近50美元/桶，跌至如今33美元/桶。

油价下跌有两层影响：

首先对全球经济的影响：石油是很多化工及日用品加工等行业的关键原料，原材料价格下跌本来是好事，但跌太多或者持续低价也不好，这会降低市场准入门槛，导致各类商品生产过剩，出现供大于求，这种局面表面上看利好消费者，因为我们买东西更便宜了，但会降低企业利润，压制企业生产积极性，从而形成一系列负面影响，比如企业因债务危机倒闭，裁员等问题。

其次对美国的影响：石油减产压低油价，对美国的页岩油开采影响很大，因为页岩油的开采成本最高，其次是俄罗斯，沙特几乎没有成本。所以，油价下跌会降低页岩油的开发利润，打击美国在石油方面的开采积极性，更重要的一点在于，大部分页岩油开采公司都是负债运作，背了很多银行贷款，如果石油开采不挣钱了，自然会面临还款压力，而美国银行的坏账风险也会增加。

所以油价下降一方面会对全球经济造成不同程度的负面影响；另一方面也会压缩美国在石油市场的份额，更会让美国银行业面临开采公司倒闭而带来的债务危机，就像当年大家还不起房贷产生的次贷危机一样。在这种悲观预期下，市场的恐慌性抛售就有了理由。

二是疫情开始在全球蔓延，但除中国外，大家似乎还没有作出实质性的防疫举措。

目前，国内疫情逐渐趋于缓和，但在全球其他国家开始迅速蔓延。韩国、日本、意大利、美国、伊朗等已经成为受疫情影响最严重的国家。而疫情对国家经济的冲击，想必不用大玩家多说，各位也深有体会。

尤其是对贡献了更多就业岗位和财政税收的第三服务业，如餐饮、娱乐等，几乎是毁灭性打击。国内受疫情影响，春节本应是消费旺季，却成为消费淡季，整个餐饮规模较去年缩水一半，不少企业也基本处于停工和半停工状态。

如今，这种影响将在全球范围内展开，其对全球经济的负面冲击，势必加速市场对经济进一步下行的悲观预期，这种悲观预期则成为这轮全球股市集体暴跌的导火索。更重要的一点在于，大家似乎还没有为已经开始的疫情做好准备，而疫情却愈演愈烈。

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石油问题加剧经济动荡预期，疫情之下，对各国经济的冲击，成为这轮全球股市暴跌的主要原因之一，同时也加速了大家的现金流恐慌，开始抛售债券、黄金等避险资产。尤其是黄金，这两天相当动荡，从3月9日沙特闹出“石油门”后，到目前已经跌了6.8%。

近几日黄金走势

为什么股市大跌，且社会动荡因子加剧的背景下，黄金这类避险资产并未体现出避险价值，反而同步大跌呢？

这一点大玩家之前提到过，一是黄金目前高位，存在卖出需求；二是黄金作为一种避险资产，一直是市场资金的蓄水池，如今，随着全球市场暴跌，尤其是股市、期货等高风险资产的暴跌，投资者需要卖掉黄金来补齐保证金，以免被强行平仓。

保证金交易一直是股市和期货市场等的主要投资方式之一，大家可以粗暴理解为第三方公司给你借钱炒股，但你需要自己交一部分押金，而这个押金就是保证金。这个第三方公司为了避免你还不上钱，会对你每日的总资产进行清算，如果资产总额低于保证金，就需要你补交，或者把你手里的资产卖掉来补齐。保证金制度可以数倍放大你的投资收益，让你一夜暴富，但也能放大亏损，一夜返贫，所以大玩家并不推荐。

为了充实自己的现金流，补足股市、期货等投资市场的保证金，以免遭受更大损失，抛售黄金、美债等避险资产，就是最好的选择之一了。

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对于后市投资，虽然一直在说别人恐慌我加仓，但这次大玩家希望大家谨慎一点。

主要是针对美股或其他海外市场投资的人，在石油还未稳定，以及各国还未提出行之有效的疫情控制方案或经济促进方案之前，市场可能会持续动荡，这种情况下，投资难度是比较大的。

反倒是A股市场可能会在全球股市下跌过程中，出现不错的机会，优质白马股、指数基金等可以逢跌买入，等待后市反弹。因为国内疫情控制已经取得一定效果，各行业也在陆续复工复产，市场稳定性更强。

另外，对于石油问题，大玩家觉得不见的会降价太久，最终还会回到此前相对稳定的一个状态。