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买港股基金好吗(港股指数基金可以买了吗)

买港股基金好吗

自7月19日起至8月13日,为期一个月的2021雪球直播节年度盛典活动重磅上线,此次直播节百位影响力的顶尖投资机构专家、财经行业意见领袖以及雪球站内人气用户将跟投资者分享未来十年的投资机会。

以下内容选自2021雪球直播节:

时间:周三(8月4日)21:00-22:00

主题:市场风格切换,我的基金该不该卖?

嘉宾:@九龙十三姨 基金研究达人

九龙十三姨:大家好,今天跟大家汇报一下港股基金。为什么用绿色呢?因为最近港股跌的很多,太绿了,所以说用了绿色的PPT正好应景一些。

我今天主要讲恒指,恒生国企指数还有中证港股通50,但是我可以稍微讲一下中概互联,中概互联主要是持仓阿里、腾讯,所以最近跌的比较多,但是我不建议客户在这个时候把它拿出来,因为基本上虽然现在是在监管的风口上,但是能够跌的空间不是很大,本身腾讯和阿里的估值就不贵了,偏偏中概互联这两个股票的持仓占比就达到了50%以上,所以我觉得可以放着,或者说想买的话可以开始建起来了。

今天主要跟大家汇报一下比较主流的港股指数基金,首先我给大家整理了一下港股指数基金的名单,国内的港股指数基金一共有41只,如果我们按规模去看,规模越大肯定是市场上至少大家关注的程度比较高的,主要就包括恒生指数、恒生中国企业指数、恒生互联网科技指数,还有一个中证港股通50指数。

刚刚有朋友问到中概互联,为什么中概互联没有在我整理的清单里面,是因为我在选这个指数的时候,我只选了只投港股的指数,如果还投美股就未在我这个名单里面,这个是跟大家提前打声招呼的,所以会有相对于大家投资的标的,会有遗漏的地方吧。

目前市场上投资港股指数基金最多的就是买恒生,跟踪恒生指数的,其次就是恒生国企指数,然后90亿规模是今年1月份出来的恒生互联网科技指数,另外一个50亿规模以上的就是中证港股通50指数,今天是港股指数基金的第一期,我们主要跟大家汇报一下宽基指数,所谓宽基指数就是没有对于行业和主题的偏好,不会运用所谓的Smart Data策略,就是简简单单的买沪深300,中证500这种宽基指数,今天跟大家主要汇报的就是这三只,恒生指数、恒生国企指数和中证港股通50指数。

首先跟大家汇报一下这三个指数的编制方法,我们在看指数编制方法的时候,有几个维度,一个就是选样的空间,就是它在哪一个池子里面选指数,还有就是选样方法,以什么标准来选指数,还有就是成分股数量选几只,加权方式就是选的这些指数我以什么权重来计算这个指数,我认为这个是我们每一次去看指数的时候,需要去看的一些维度。

我们首先看一下选样空间,选样空间说实话这三个指数差异并不大,虽然在描述上有差异,但是差异没有那么大,恒生指数包括恒生综合大型指数,不包括外国公司,为什么这里会提到不包括外国公司,因为有一些外国企业会选择在香港上市,有一些外国企业会在港股上市,但是大部分在港股上市的企业都是内地企业或者是香港本地企业,所以排除性并不强。

还有以B结尾的生物科技公司,这是什么意思?是指目前上市时还没有盈利的生物科技或者是医药类企业,以前这类企业是没有的,就是2018年的时候,港交所做了一个非常大的改革,其中一个改革就是那些像国内暂时还没有赚钱的生物科技公司和医药公司都可以在香港上市了,如果你最近两年在港股打新的话,你就会发现有很多的新股都是带B的医药企业,带B的医药企业并不在恒生指数和恒生国企指数的选样的范围内。

恒生指数还有一个中大型股指数成分股,大家可能会没有什么概念,等一下我会贴一张图,大家可以大概看一下,其实基本上这个权重因素对于指数本身的影响没有很大,地域性要求大中华,说白了就是内地加香港,上市历史要求需要至少上三个月。

我们顺过来比恒生国企指数,恒生国企指数也是不包括外国公司,也不包括带B的生物科技,另外也不包括第21章上市制投资公司,那问题来了,什么是第21章上市公司,等一下我也会贴起来,它的影响也不大,它对地域的要求就不一样,它一定要求是内地证券,不能是香港企业。第二个区别就是只要上市历史超过一个月,就符合选样标准,流动性要求是一样的,换手率为0.1%,它选出来的股票都能满足这个要求。

中证港股通50指数,听这个名字就知道了,它得在港股通范围内选股,那问题就是港股通范围是什么范围?这个也是我们带着问题等一下要解决的。不过我可以说一个结论,就是虽然他们的选样空间有一定区别,但是不会影响很多。从选样选样方法来说,恒生指数比较特别,是由恒生指数顾问委员会通过考虑以上四个因素来决定最后的成分股的,因为它是具有一定的主观性的,如果之前你听过我的直播,你可能会想到有一个指数跟它很像,是什么指数呢?是美国的标普5000指数,标普5000指数也是有专门的标普顾问委员会通过一系列的维度来选出的成分股。

具体的维度有一个需要给大家汇报的,就是这个行业组别的代表性,这个是最近增加的内容,以前恒生指数被大家所诟病的就是指数里面的金融股特别多,今天跟大家汇报的重点之一就是在明年,其实现在已经有这种趋势了,到明年的时候,就不是这样了,就不是大家概念里的所谓的金融股权重很多的恒生指数了,它变了,你大妈已经不是你以前认识的那个大妈了。

选样方法上面,恒生国企指数并不是主观选出来的,它是根据综合市值来选出排名最高的50只证券,那什么是综合实值,这个是不是我们要解决的,或者去看一看的?另外恒生国企指数有一个快速纳入机制,简单点来说,首先跟大家汇报港股是全球排名第二位的新股做IPO的市场,有时候可能会仅次于纳斯达克,有时候是排名第一的,每年都会有很多的新股在香港上市。恒生国企指数现在新纳入一个机制,就是如果这个新股按照首个交易日的收盘市值排名,能够排在现有指数的前十,就会被快速的放在里面,所以比如说今年的快手在港股上市了,现在它就已经纳入恒生国企指数,但是它并不在恒生国企指数里面,这个是两者的区别。

在选样方法上,中证港股通50指数是按照过去一年的日均总市值来排的,这个逻辑就非常简单了,总市值大家应该知道吧?等一下我们会对比这三个指数成分股的重合程度,到时候就可以看两三个指数区别大不大,有多大。在成分股的数量上,恒生指数目前是58,以前一直是50,它的目标是2020年中要扩容到80只,最终会固定在100只,大妈变了,所以这个恒生指数是需要大家留意的,包括你如果本身就持有恒生指数的话,它的估值形态还有它的历史收益率可参考性就不是那么大了。

恒生国企和港股通都是50只成分股,从加权方式上虽然它们有的流通市值,有的是调整自由流通市值,但是大差不差,成分股权重上限恒指和恒生国企都是8%,中证港股通是10%,这个也没有差很多。采样周期两个恒生相关的指数是一年四次,中证港股通50是每半年一次。

下面就要讲到恒生指数行业组别代表性的问题,恒生指数公司把行业分了几个类别,这个应该是比较好识别的,金融、资讯科技、非必需消费,根据最新的编制准则,最新的编制要求就有行业代表性的要求了,就不像以前了,目标是使每一个行业组别的市值覆盖率不低于50%,也就是说需要有一定的代表性。另外指数为了区别于恒生国企指数是硬性要求一定要保留20-25只香港公司,这个数目每两年会检讨一次。其实这个也是顺势而为的,因为目前我们内地的企业市值在不断地变大,所以有可能按照他原来传统编制的准则,有可能会把很多的香港公司给排除在外,所以为了保持它跟国企指数的区分,就硬性要求20-25只是香港公司。根据恒生指数目前的24只香港成分股里面,大部分还是金融和地产。

为何没有恒生科技?因为今天主要是讲宽基指数,如果大家有关于恒生科技指数具体的问题,可以打上来。

刚刚讲到了国企指数把21章上市企业替掉了,那什么是21章上市企业呢?这个就是关于这个企业的解释,其实说实话就是以投资为目标的金融业公司,21章上市公司贴上去和不贴上去没有太大的区别,这个综合市值排名是关于恒生国企指数的,不是要通过综合市值排名来选50只成分股吗?综合市值排名概括一句就是按照月平均的市值和流通市值,按总市值和流通市值算一个综合市值,最后选出来样本股,这个港股通的范围。上交所和深交所有一点点区别,我按范围广的来,这个范围是比较宽的。

这个就是恒生指数和恒生国企指数、中证港股通50指数的历史走势的对比,如果你简单来看的话,其实港股通从它有这个指数以来,跑得是最猛的,其次最弱的就是恒生国企指数或者叫恒生H股指数。

但是说实话港股从2015年到现在它的表现其实不如内地的沪深300指数是比较弱的,但是它跟沪深300指数有一个最大的区别,就是港股因为市盈率比较低,所以它的股息率就会比较高,股息率比较高的话,你就会发现如果考虑的分红再投资的恒生指数和恒生指数的价格指数,收益率差异就会比较大,2016年到2020年差了一倍,所以在这里需要提醒一些小白投资人,你去买港股指数,除非你是买科技指数,本身股息率不是很高的话,你买恒指、恒生国企指数,这种宽基指数一定要记得分红再投资,如果你不做分红再投资的话,这个分红就只是打到你的账上,产生不了复利的效果,如果做分红再投资,你五年的年化收益能够达到8.24%,这个是恒指的数字,如果是港股通的话,能够稍微好一点,年化11%。如果看沪深300,年话应该是15%左右。

这个是三个指数的行业分布,值得让人注意的是我在2019年的时候写过一篇恒生指数的文章,那个时候金融业的占比是比较高的,但是现在你就会发现有一种资讯科技业也冒起来的感觉,资讯科技业已经占到了27%的权重,当然这个股票数量并不是特别多,就4只。如果横向对比的话,中证港股通反而在金融业的占比更高一些。最低的恒生国企指数,它的资讯科技业只有37%的占比,所以应该今年恒生国企指数会跌的更惨一点吧,今年7月份整个恒指跌了9.94价格指数,国企指数本身科技业的占比比较大一点,所以就跌的更多一点,13个点。有的人提到的恒生科技指数,那应该也是跌15个点左右。

这个是恒生指数的成分股,目前我们没有渠道可以把所有58只成分股拉出来,就只能看50只,是在恒生官网上,自己是可以看的,我这里就不跟大家讲了。这里统计了成分股的重合度,这几个指数实质上如果对比成分股的话有真正区别?其实从重合度的角度来说,恒生指数和中证港股通50指数重合度是比较高的,有36只成分股是重合的,并且重合的指数占中证港股通的占比达到了90%,说明中证港股通股票一方面更加集中一点,股数比较多,另外一方面就是头部的企业权重占比更大。

恒生指数和恒生国企指数指数反而重合度好像没有那么高,27只,占恒生指数58%的占比,国企指数77%的占比,我给大家整合了重合股票的名单和非重合股票的名单,我感觉大家对科技指数更感兴趣,所以我这边不跟大家详细对比了,但是有几个重点需要跟大家划一下。

恒生指数里面肯定是有阿里巴巴的,但是中证港股通是没有阿里巴巴的,为什么呢?因为阿里巴巴不在港股通的范围内,为什么不在港务通的范围内?因为它是同股不同权的企业,目前两边还没有就同股不同权是否纳入港股通,还在努力做这个事情,但是还没有达成。所以如果你看到同股不同权的企业,就不会出现在港股通里面,你在内地通过港股通就买不到阿里巴巴,这个是需要跟大家拎出来讲一下的。

从恒生指数和恒生国企指数对比可以拎出来两个重点,一个重点就是刚才说的恒生指数可以有香港企业的,所以你看到在非重合股票里面就有友邦、汇丰、港交所这种的。如果你是恒生国企指数的话,有一个独特性就是有一个快速纳入机制,所以像京东、快手这些新上市的企业就会在国企指数里面,但是暂时不在恒生指数里面。

刚刚已经把它们的特点拎出来了,流通市值我就不解释了,如果从市值分布上,其实恒生指数和恒生国企指数差不多,港股通对于100到500亿市值的企业有一定的覆盖,但是我感觉大差不差。

这个是我认为对于持仓恒指或者是恒生国企指数,或者说你想要买恒生指数或者恒生国企指数的人有一个比较重要的提示,就是恒生指数公司是会进步的,不像内地的宽基指数公司按照一定的标准选股以后,极少改变。恒指是一直在发展的,我认为比较重要的发展的内容,就是去年和今年,去年6月份的时候,恒指是增加了同股不同权和第二上市的大中华企业国企也一样。另外就是恒指说了以前是50个成分股,明年的中旬就要到80只了,现在是58只,目标是到100只,所以成分股会越来越分散,有人说恒指被腾讯一家绑定,可能以前有的人会有这种说法,但是现在不存在了,恒生指数里面本身权重股最多不超过80%,所以腾讯对恒指的走势影响有限。

恒指最重要的变化就是今年的5月份,我刚刚讲到的这些。国企指数重要变化就是新增了快速纳入机制,权重变8%,以前是10%,这个历史的变化,这个算是它的变更历史。

如果说我们要测算一下,如果到明年的中旬恒指大概是什么情况?如果说明年恒生指数真的扩容到80%的话,它里面的行业结构影响最大的就是医疗保健行业,因为现在医疗保健行业的权重是很低的,但是它需要覆盖到市值的50%,所以医疗保健行业有可能会实现比较大的增幅,其次就是非必需消费品。医疗提高了以后,其实金融的占比应该不会有太大的变化,有可能会被动的往下降吧,因为其他的权重增加了,那金融权重就会减少,以后恒生指数就会是行业非常均衡的指数。

这个是变了以后恒指80,就是增加到80的时候,影响最大的几个板块。金融业明显就被压缩了,其实现在30几的权重也还好,跟沪深300差不多,但是后面会更偏新经济一点。

这个就是我刚刚提到的上市变更趋势,上市缩短三个月,再怎么变,它里面还是得保护一下香港公司,会把香港的前20-25只公司放在这个里面。

这个是一个总结,这个是现有的恒指,优化以后的恒指,刚刚我提到的重点,这里都一次性概括了,总的来说,一言而蔽之,就是恒生指数不是以前市场上认识的恒生指数了,你不能说它的金融行业占比比较高,以后恒指就不一样了。

恒生国企指数比较大的变化一个就是2017年的时候,以前国企指数只有H股的,所以恒生国企指数还有一个名称叫恒生H股指数,其实是一个东西。2018年改革以后,加入了红筹股和民营企业,这个是2020年的权重占比,不能说特别均衡,但是金融和资讯科技算是两个大头。

刚刚我讲到了H股、红筹股和民营企业,这是什么呢?H股就是注册在内地的在香港上市的公司,像中农工建、中国平安,通过证监会许可直接在香港上市的。民营股是注册在境外,香港上市,看起来好像跟内地没有什么关系,但是主要收入来自于内地的。红筹股是注册在境外的,但是国有机构对于它的持仓比较重的比如说中国移动。这是三类企业的区别,跟大家科普一下。

这个是恒生国企指数的变化趋势,这些图我都会在直播以后,文章里面全部贴上来。

这个是恒生指数行业的变化趋势,国企指数和恒指统一的变化趋势就是金融的占比越来越少,资讯科技的占比越来越多,特别是2020年增长了比较多,这个也是顺应时代的发展。

最后讲一下港股的配置逻辑和港股的配置价值。首先我们怎么去判断一个股票的价值,我这里用DDM模型汇报一下,内地也可以用这个逻辑思考这个问题,我们经常用的指标是市盈率,市盈率乘以每股收益就是股价,你倒过来想,就是一个公司的股价说到底你可以怎么解释,是由什么决定的?一个就是盈利能力,就是每股收益,一个就是市盈率。那市盈率是由什么决定的?市盈率其实是无风险利率和风险溢价的倒数,无风险利率比如说美股,我们可以把十年期国债收益率作为无风险利率,当无风险利率下降的时候,市盈率是会上升的。

还有一个就是风险溢价,这是由风险偏好决定的,风险溢价玄学,风险溢价影响市盈率比较重要的指标,那风险溢价由什么决定?是由风险偏好,那风险偏好是什么呢?说白了就是市场情绪,相当于比如说我原来要买这个企业,我每承担1块钱损失的风险,我以前愿意出5块钱的对价投资这个标的,但是现在当它的风险偏好下降的,大家变得保守的时候,你可能面临1块钱的风险,大家就不愿意付5块钱了,可能只愿意付3块钱,风险偏好的下降会导致PE的下降,就是市盈率的下降,大概是这个逻辑,A股也是这样。

我们从模型去看港股,你就会发现港股和内地股票是不一样的,区别在哪里呢?主要是因为港股存在在岸和离岸性。首先看EPS,就是盈利的部分,我们现在的指数好一点了,就是恒生指数、恒生国企指数主要还是由中国经济所影响的,以前其实还是会受香港经济的影响,比如说恒生指数到最后还是会留20-25只港股公司,比如说之前香港的政治事件就会导致大家对香港经济的担忧,预期的EPS就会下降,股价就会下降,所以说盈利这部分倒还好,目前主要是由中国经济所决定的,恒指还有港股通会受一定香港经济的影响,主要是PE这一块。

无风险利率,我们国内如果用这个模型去评估一个公司的话,无风险利率很简单,就是国债的收益率。但是香港还会受外资的影响,不光受中国国债收益率的影响,还会受美债收益率的影响,所以你会发现当美联储有什么动作的时候,不光美股有反应,港股也会有一定的反应,另外就是人民币汇率也会影响这块因素。打个比方,比如说人民币升值了,人民币升值以后,比如说你买的腾讯、阿里,主要的收入还是来源于内地,所以如果人民币升值的话,是会增厚这些企业的利润的,所以一般来说人民币升值对于港股是利好,是利多的因素。我后面写文章的时候会贴上,人民币自“8·11”汇改以后,人民币汇率的波动和港股的波动,关联性是非常非常强的。简而言之,不管是国债收益率也好,中美国债收益率也好,还是汇率也好,都会影响港股。

风险溢价也是一样的,就是国外要出什么幺蛾子,国内要出什么幺蛾子,反正港股都会有反应,所以港股其实是很难投资的,就是它很复杂,它既有在岸性,又有离岸性,而且最近两年有的人投港股就觉得港股有时候会跟跌不跟涨,跌的时候每次都轮到他,美股有什么风吹草动它也跌,内地有什么风吹草动,它也跌,本质上就是因为它是一个过渡性市场,而且港股为什么那么难投呢?是因为港股对于我们内地也好,对于主要的美国那边的资金也好,都是一个可配置或者也可以不配置的资产,你可以买腾讯、阿里,但是你也可以选择不买,我想大部分大部分的内地人主要资产还是在A股,就是你如果投资权益市场,A股肯定要投的,但是港股可投可不投。市场上觉得说港股有投资机会,一定程度上港股通交易量会提高,但是它这个钱会来也会走的,美股也是一样。比如说最近的一些监管的政治事件就会对港股的影响很大,因为对于外资来说,它可买可不买,它为什么额外要承担他没有办法预料的风险呢?所以港股是一个比较难投的市场。

如果说刚刚讲的几个变量一定要挑核心变量的话,那就是从2003年到现在复盘,盈利增长、利率和汇率是影响港股走势的核心变量。盈利增长和利率我觉得这个核心变量跟内地的逻辑是一样的,就是当利率下行的时候是利好股票的,盈利增长也是利好股票基本面的,汇率就是我刚刚讲到的例子,因为港股是以港币计价的,但是企业赚的钱可能是人民币或者美元,所以汇率会对港股会有影响。这里有一个复盘,当这三个因素当中至少有两个因素是利多的话,港股是涨的。

接下来讨论一下港股的“低估值”特征,因为很多人说恒生指数的估值已经比较低,价值洼地,所以值得投资。我要反驳一下,我这里打了一个问号,这中间有两个值得讨论的地方,一个就是估值低是不是你购买一个资产的充分条件?是不是过去港股估值低的时候,因为相对于A股估值低,所以我就买港股,这个逻辑是不对的,因为两边的市场,虽然因为南水、北水开通以后会有一个资金,会有连通器的效应,但是就目前来看,A股相对于港股,肯定不是所有,但是大部分的股票都是A股有一定程度的溢价,这个可能是由资金市场的结构决定的,还有就是本身南水也没有完成的开放,是有一定的控制的,所以这个是一个伪命题。当有人跟你说港股相对于A股来说估值很便宜,所以港股是适合配置的,这个逻辑是不对的。

还有一个需要讨论的就是港股现在还是否具有低估值特征,或者说未来还会不会继续有低估值特征,这个是我们要讨论的。刚刚已经讲了恒指和恒生国企指数在改,目前的资讯科技的占比已经提高了,我拉了过去十年的市盈率,灰色的是沪深300,我就看恒生指数好了,就是蓝色的这条线,过去他们的估值差很大,但是自从去年指数做了比较重大的改革以后,这个估值是快速收敛的。刚刚已经带大家看过了,就是恒生指数未来会变成什么样子,所以我相信未来估值会更加的收敛,这也给我们的投资带来了一定的困难。

比如说我根据过去十年恒生指数的位置来判断买点已经失效了,因为它里面现在多了很多互联网企业,以后还会加医药,所以跟它自己纵向并不那么可比。

所以我这里也给大家参考一下,这个是按照当前恒生指数的成分股来往回溯它的市盈率,跟大家分享一个数字,现在恒指或者说恒生国企指数相对于去年疫情的最低点大概还有15%-20%的下跌空间,去年疫情的最低点,那个时候恒生指数的PB已经跌破1了,是一个绝对估值的位置,所以我可以说恒生指数、恒生国企指数的目前的估值,距离绝对低谷还有最多15-20的空间。所以要不要买呢?这个就取决于你港股布局的情况,如果说你本身已经有布局在里面,并且仓位低的话,你可以放着,如果说你本身仓位不重,本来就要买的话,我觉得是一个可以开始布局的时点。但是另外一方面,其实现在的利空,或者说大家对于市场的担忧还没有消散,特别是对互联网平台企业的监管的风险,监管会不会进一步升级的问题,我觉得市场情绪还是偏负面的,所以我自己在买,或者建议客户做配置的时候,我个人觉得分批买进去,或者定投也好,肯定好过一次性买进去。

最后跟大家汇报一下风险溢价,港股市场的风险溢价波动是很剧烈的,我大概汇报一下风险溢价是什么概念,其实就是大家的风险偏好。港股虽然看起来波动率低,但是你如果用风险溢价来回测的话,其实波动是很明显的,什么事情都会影响到它,所以当风险溢价出现极端值的时候,是很有参考意义的。

比如说2020年的2、3月份都是属于比较好的,或者说当已经出现这里的时候,其实是一个比较好的配置位置了,现在的风险溢价其实也差不多在这个位置,但是为什么我刚刚在说健康节奏的时候会更保守一点?就是因为恒生指数我们在拉它的的ERP,就是风险溢价的时候没有考虑成分股的重大变更,如果考虑到成分股的重大变更的话,可能它的位置就在这个位置,可能还可以再让它低一点,但是没有差很多。

这个就是我今天汇报的内容,一共45分钟,谢谢大家。

到底能不能抄底?我不知道,我没有能力判断底部在哪里,但是我知道的是现在位置相对是一个舒服的配置时点了,但是就是因为考虑到很多政策的不确定性,但是政策风险不像疫情,如果打一个比方,去年的疫情好像市场一下子突然发了一个高烧,你知道要么就是死掉,要么就是很快就恢复下来了,但是政策风险就好像是得了间接性流感一样你不知道它什么时候给你再来一下,政策风险是最难预料的,这是我个人为什么说得相对比较保守的原因,我不知道底在哪儿,我没有这个能力。

恒生互联网ETF,那就是今年跌的最多的一个板块了。

华夏恒生互联网ETF,近六年跌了30%。因为它本身就是投的像美团、阿里、腾讯、小米这种,所以今年并不是它的好年。你是想知道它的配置价值吗?我个人觉得内地所谓的科技企业跟香港科技企业是存在互补的,就是内地你是看不到互联网平台性企业的,是不是所有的互联网平台性企业都在香港?但是偏偏互联网平台企业是前期政策风险最大的,所以说它跌也有跌的道理,但是去年也涨了,去年涨幅应该也有70、80%吧,这个就是盈亏同源,如果你把时间拉长了看,比如说三五年,我认为是没有任何问题的。但是你说现在我让你买,能不能马上涨上来,我不知道,我觉得可能要盘整比较长的一段时间,这是我个人的观点。

这是第一期港股,下一期我就讲科技和医药指数了,如果大家没有时间听直播的话,其实我每次直播的时候都会把讲的图片或者说一些关键性的文字写成一篇文章,贴上来,所以这也是为什么在写文章之前要做直播的原因,是因为想要了解大家对什么感兴趣,我写的东西是不是就更适应大家的需求。

你估计哪些医疗保健公司将会入恒生指数?市值大的,因为它就是按市值来选的,除带B的以外的市值大的企业。

行业指数是不是比宽基指数更具有投资价值?投资价值看你怎么去看,如果你拉长了看,行业好的赛道肯定是会有非常好的超额收益的,但是出现的波动就比较大,你比如说现在的恒生中概互联,恒生互联网这种指数,波动肯定是大的,因为行业集中度高,如果说市场正好没转到你,那你可能跌的就会比较多。但是你如果拉长了看,科技互联网、医疗都会有长牛,都是会出肠扭股的指数,所以我个人认为如果说你对自己的风险,对于资产回撤的承受度比较高的话,假设今年你买了中概互联跌了30个点,你觉得不慌,你还敢补仓,那就说明这个是适合你的。但是很多人并没有那么强的对于资产回撤的承受能力,所以说宽基指数可能更稳妥一点,或者说比如说以恒生指数变得更加有行业代表性的话,可能行业分散了,相对来说走势就会更加稳,回撤更加低,但是长期回报也不会差。

大家有没有关注段永平的雪球号,今天段总不买了腾讯吗,但是你说人家买腾讯,人家买了就觉得马上会涨吗?也不是,人家就觉得这个价格值,比如说460块买的,可能后面还会跌到360,但是他知道五年以后腾讯不止460,可能会有1000,这个就看你看多长时间,还有就是对于目标标的的确定性程度。

资金不一样,资金有什么不一样的呢?资金不一样对于投资的影响其实并没有那么大,不一样赚钱吗?对吧?

仓位现在应该是多少?你是说买恒指吗?50吧,打个比方你本身布局港股就布局50万,那你现在就铺25万,肯定没有问题,如果再跌10%,你就再补10万,如果再跌10%,就再补15万,后面就不要管它了,再跌两个10%就是20%撑死了。

有一个朋友问的如果什么跟什么同步,没有跳在我的浏览器上面,我就看到弹幕上面有。港股和A股的股票作用的板块就不太一样,就是所谓的热门板块,就像我刚刚说的,港股有很多带B的医药企业,以后有可能会成长为龙头,还有就是有很多的互联网平台企业,特别是美国各方面因素吧,很多在美国上市的企业以后有可能就在香港上市了,这个跟内地是不一样的。

恒生科技指数的成分股在哪里能看到,其实最官方的渠道就是恒生指数的官网,你直接在百度上搜恒生指数官网就可以找到了。下一期讲恒生科技指数的时候,我会贴上来,但是这个材料我今天没有准备。

指数变化对港交所个股有利好吗?没有什么利好,指数变化对它没有什么影响,但是港交所是一个很适合长期投资的核心资产,就把它当时内地的上海交易所和深圳交易所上市你买不买?而且香港港股指数变化和以后中概股回归,中概股回归对港交所是利好的,把港交所当成一个企业,它的主要的收益来源不就是大家所谓的交易吗?还有一些附加的服务,还有就是上市,都上市了,市场活跃了,就是利好港交所。

我有一个客户是基金经理,他啥都没有买,就是单一持股港交所,其他就买了他自家的基金,这应该属于内地没有的资产吧。但是我只能说这是好的资产,但是我不是说现在推介了之后就一路往上涨,它是很好的核心资产。

不客气,我算不上老师,我就是把我自己的学习成果、研究成果分享给大家,如果大家有什么问题,请后面流言吧,我把文章补出来以后,你们有什么具体的问题再留言吧。

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