年末，头号君回顾一年的投资情况，发现今年最耀眼的基金板块还是要数白酒基金了。

不仅是一路高涨的茅台受到投资者热捧，就连上周的五粮液也开始成为新兴之秀，瞬间让整个街头巷尾传来一阵热议。

的确，这白酒的商业魔力还真是让我们大吃一惊，白酒板块在今年的涨幅更是惊人。

仅年初到11月份，白酒基金涨幅已达63%。

当然，理性的投资者看到如此高的涨幅，还是不免有所疑虑。

已经涨了这么多的白酒板块，还能继续投资吗？

今天，头号君就和大家聊聊，如此猛涨的白酒基金，还能买吗？

一、白酒基金的估值水平分析

毋庸置疑，现在的白酒行业已经是非常之贵了。

目前，中证白酒指数已经是50.62倍的PE，已经处于2012年以来的最高位置，市净率也已经高达12.63倍，已经处于98.9%的历史百分位。

现在买入白酒基金，无疑是高价接盘。

二、白酒板块基本面分析

首先，我们看看白酒行业的毛利率情况。

如果我们用赚到的钱减去销售成本，那么就会得到销售利润。

用销售利润除以赚到的钱就是我们所说的毛利率了，毛利率越高代表行业的赚钱能力越强。

而对于中证白酒的毛利率，依据数据统计，连续5年都保持在70%以上。

这样的利润可谓是非常之高了，投资一百元就能有70元的利润空间。

相比起很多行业都是可望而不可及的。

虽然白酒行业的毛利率一直保持在很高的水平，但是，从2019年起，白酒行业毛利率的增速却开始放缓，几乎没有再增加的趋势。

说明白酒行业的毛利率增长空间有限，未来毛利率增速必然放缓。

其次，我们看看白酒行业的净利润情况。

所谓的净利润就是白酒的毛利润减去各种费用后真正能装入口袋的钱。

中证白酒自2018年以来，净利润的增幅一路下降，今年的增速相比起去年更是下降至10%以下了，说明白酒行业的暴利时代已经越来越远。

最后看看白酒行业的净资产收益率。

不得不承认，中证白酒连续多年净资产收益率一直保持在20%以上，确实遥遥领先于A股其他行业。

然而，这几年白酒行业的ROE也开始出现向下的趋势了。

三、投资者类别分析

就目前来看，白酒行业出现散户扎堆的局面。

就今年基金半年报显示数据看，基金持有人户数从五年前的不到1万户增加到现在的230万户，足足增加了230倍。

而另一方面，人均持有份额却从32000多份下降至4546份。

很明显，散户数量增加，持有中证白酒行业基金的散户扎堆现象明显。

同时，机构投资者占比却出现明显下滑的趋势。

2015年、2016年时，机构投资者占比一度高达15%，但是自2019年以来机构投资者的占比却已不足0.1%。

当然，这也从另一个方面体现出白酒行业散户投资占比越来越多。

四、白酒行业的未来前景分析

白酒行业业绩屡创新高，但我们也看到，年轻人群里，喝白酒的人越来越少，白酒的消费群体在不断缩窄，白酒市场也受到更大挑战。

因此，就白酒行业的未来前景，头号君自然保有谨慎态度。

就目前看，白酒基金确实有着傲人的成绩，然而无论是白酒行业的发展现状还是发展前景都或多或少受到局限。

再加上白酒估值的过高，未来投资白酒行业可能会面临较大风险。

那么，对于这样高估值、高风险的行业，我们究竟该如何有效投资呢？

头号君建议：

如果你是一名投资小白，并不具有太丰富的投资经验与市场分析能力，那么对于这类高估值行业，还是尽量避免为宜；

如果你想博一博，那么可以选择主动管理型基金，把投资分散到不同行业，这样可以较好地分散投资风险，避免踏空市场行情；

如果你具有一定的投资经验，并且对市场行情有很强的分析、把控能力，那么为了防止高位追涨被套牢，你可以采取分批买入，采用定投的思维进行投资。

这样不仅可以降低成本，还可以有效防控风险，避免因一次失误导致血本无归！

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