景合财经距美国历史上最大的股市崩盘已近90年，但是这场资本主义历史上最著名的经济危机仍然引起我们的共鸣，并为资本主义文化提供了宝贵的教训。
为了真正从1929年的股市崩盘中吸取教训，它有助于重新审视发生的事情，发生的原因以及人们必须采取什么措施才能从崩溃和随后的萧条中恢复过来。
1929年的股市崩盘是什么？
历史学家将1929年的股市崩盘称为“黑色星期一”，即金融市场崩溃的那一天，美国经济因此而崩溃。
（请勿将其与1987年发生的同名事故相混淆。)
1929年10月28日，美国股市下跌了13％，这是历史学家所说的“咆哮的20年代”。从1921年到1929年9月，道琼斯工业平均指数从63上升到381，这是前所未有的增长时期。
在10月24日的上一个星期五，由于华尔街投资公司和大型银行购买股票以支撑市场，股市实际上上涨了。但是事实证明，这种上升是短暂的。
投资公司和主要银行家试图通过购买大量股票来稳定市场，从而在周五产生了温和的反弹。但是星期一，卖家大量涌入市场，股票的大量卖出以及股市的崩溃开始了。到星期二，在纽约证券交易所交易了超过1,640万股股票——其中大多数来自惊慌失措的卖家。
关于1929年股市崩盘的一个普遍误解是，这一切都在一天内发生。情况并非如此，因为市场崩溃发生在多日内，尤其是在10月28日和10月29日，道琼斯指数下跌了25％。一个月后，道琼斯工业平均指数跌至历史低点41.22，三年内失业率升至30％。
整个大萧条时期一直持续到1939年，而道琼斯指数直到1954年才又创出新高。
1929年崩溃前的警告信号
具有讽刺意味的是，1929年的股市崩盘发生在美国经济高度乐观的时候。
（一如2008之前，美国经济被誉为金发女孩的乐章。）
由于公司处于全面招聘模式且消费者信心强劲，因此股市处于强劲的上升趋势，并且第一次世界大战后的国民经济强劲。
在华尔街内部人士的追捧下，他们从投资者股票市场交易中赚取的佣金中蒸蒸日上，继续向高投机性市场投入资金，借入了超过1200亿美元的股票。很快许多股票被高估了。
然而，有一些线索表明，美国的经济状况并不像看起来那样乐观。比如制造业开始放缓，失业率开始上升。
当市场在1929年9月开始下跌时，由于投资者抛售股票而引发了恐慌性抛售，这在很大程度上是为了偿还进入市场时候的借款。
随着9月市场低迷的提速，几乎没有人赚钱。
在接下来的三年中，随着大萧条的到来，数百万的投资者失去了他们的资产，许多人失去了住房和工作。
有多糟？到1932年，对美国股票市场的10,000美元投资价值下降至1,400美元。
崩溃后政府做了什么？
在1929年股市崩盘后，美国政府并未采取迅速行动。
赫伯特·胡佛（Herbert Hoover）总统是有限政府的鼓吹支持者，并致力于在如此不稳定的时期内不干涉经济的联邦政府。在经济崩盘后的头几个月，联邦政府按照胡佛的要求，并没有采取很多措施直接应对市场崩盘及其致命的经济后果。
到1930年，当胡佛的放任自流的政策被证明不足以满足美国人民的需求时，白宫选择了一条摆脱萧条的道路，依靠美国重新上班。那年，胡佛成立了总统就业紧急委员会，与当地的就业中心和福利部门合作，促使人们重新工作。
胡佛随后将重点转向了严重影响联邦政府参与的经济政策，包括采取以下步骤。
- 创建国家信贷公司，以帮助美国的银行保持开放并保持偿付能力。
- 成立了重建金融公司（Reconstruction Finance Corporation），将急需的资金用于美国主要行业，例如银行，铁路和制造商。
- 1932年签署的《格拉斯－斯蒂格尔法案》（Glass-Steagall Act）签署成为法律，该法案通过释放7.5亿美元的美国黄金储备来为商业贷款提供资金，从而简化了获得商业信贷的程序并促进了经济发展。
- 制定了1932年的《紧急救济和建筑法》，向重建金融公司提供财政援助，以将资金分配给各州政府和受灾严重的城镇。
一连串政府活动的结果好坏参半，美国公民将大萧条和由此导致的贫血复苏归咎于胡佛和共和党。
胡佛很快就被富兰克林·罗斯福（Franklin D. Roosevelt）取代，而共和党则最终失去了国会两院。
罗斯福总统在使美国摆脱大萧条方面取得了较为温和的成功，但直到1939年至1945年期间，美国才完全复苏。
从1929年股市崩盘中学到的重要经验教训
从1929年的股市崩盘中当然可以吸取很多教训，这对于避免未来的市场崩盘是无价的。
总的来说，改变游戏规则的问题，例如高消费和企业债务（这两者都是造成2008年市场崩盘和随之而来的经济衰退的重要因素），不受监管的行业（如1929年的许多银行）以及投资者在投机活动中猖獗的投机行为，导致股票价格飙升。这些教训今天仍然在起作用。
以下是1929年股市崩盘带来的一些重要影响，这些影响至今仍然很重要：
- 避免使用杠杆。
1929年的一个大问题是，投资者相信股票市场会持续上涨，而且永远不会下跌，因此借入了太多资金无法投资股票市场。大错。当市场确实下跌时，债权人希望收回他们的钱，但是财务状况不佳的投资者却被过度杠杆化，无法偿还贷款。吸取的教训是？切勿为您的投资帐户借钱。
- 泡沫总会破灭，无论是1929的股市，还是2008的房地产。
存在泡沫，投资者需要注意。如果股票看起来不切实际地高（前美联储主席艾伦•格林斯潘称这种情况为“非理性繁荣”），那么该是谨慎行事的时候了，不要为已经昂贵的股票多付钱。
- 市场内部人士可能没有想到您的最大利益。
历史向我们表明，在经济危机时期，华尔街上的所有人想的都是自己，普通投资者通常并不是重中之重。这一点在我们的A股市场中表现的尤为突出。
- 在经济学中，一切都联系在一起。
从1929年股市崩盘和由此产生的大萧条中汲取的最大经验教训之一是，我们的主要经济机构-股市，银行和消费者-紧密相连。当这些机构中的任何一个条件恶化时，其他机构也开始滑坡只是时间问题。
总体而言，1929年的股市崩盘代表了美国历史上最严重的市场低迷，市值损失了300亿美元（2018年的总价值将达到3960亿美元）。这个国家花了数十年的时间才能完全恢复。
