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居民储蓄和股票市场(引导鼓励居民储蓄进入股市)

上周末,银保监会发布《关于推动银行业和保险业高质量发展的指导意见》,明确提出:多渠道促进居民储蓄有效转化为资本市场长期资金。很多人觉得,这是要让存钱的人到股市里炒股,其实这种理解是片面的。

居民储蓄和股票市场

引导鼓励居民储蓄直接进入股市并不现实,也无法做到。

第一,投资需要尊重自愿原则,很多人并不看好股市,鼓励也不可能把资金带入股市。就好像鼓励大家都去创业,也并不是所有人都会去创业。既然人家不看好股市,认为股市是赌场,是割韭菜的地方,那么引导这些资金进入股市就是一句空谈。

第二,不同的人有不同的风险偏好,有些人是保守型的投资者,无法承受任何损失,那么还是只有把钱存在银行合适,因为可以受到存款保险条件的保护,还能赚到点利息,要是这些人都来炒股,亏钱了那必然是鸡犬不宁。

第三,如果把储蓄都引导进入股市,金融系统同样会存在资金不足的问题,储蓄余额过快下降,银行可贷资金减少,对非上市公司的实体支撑就会下降,实体经济组成部分中,实际上非上市公司,中小企业的占比更大。

居民储蓄和股票市场


因此,所谓引导居民储蓄资金进入股市这种说法并不客观,实际上更准确的说,是引导储蓄资金转换为资本市场长期投资资金,目的是更好的为实体经济提供流动性支撑,而且是提供长期流动性。

本质上来说,是对金融系统进行理财业务的转型,近两年来大型银行都成立了自己的理财子公司,运作更加规模专业。未来为了更好的稳定宏观经济,利率趋势是下行的,这对银行负债端带来了明显的压力,过度的储蓄率导致了高杠杆率,银行需要通过理财业务来作为盈利的补充。

在低利率环境下,储蓄吸引力降低,理财产品将成为重要的替代,金融系统需要通过理财产品的转型,进行配置优化,通过投资者的风险偏好差异培育多元化的市场,提高资金配置的效率,更好的服务实体经济,同时也可以通过更加专业的投资优化资本市场的的投资者结构。

居民储蓄和股票市场


所以这可能是一个理解的差异,并非是要引导大家不要存钱,都到股市开户炒股,恰恰相反,是通过加快理财转型的方式,促进居民储蓄资金转变为资本市场长期投资资金,未来炒股的散户投资者会呈现进一步下降的趋势,对股市的投资将更加向间接性转变。

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