从年初的科技、消费，到现在的金融、周期，A股各大板块轮番扛起了领涨大旗，将结构性行情演绎得如火如荼。各种风格的投资者穿梭其间，试图捕捉住风口，收益也是如人饮水冷暖自知。

尽管人人都喜欢耀眼的明星、风口上的热点，但其实市场上还有一批善于捕捉行业轮动机遇、力争阿尔法收益的新生代力量正在冉冉升起。他们可能投资年限并不长，但是都已经在行业内深耕研究多年，就像隐秘在角落里的新星，正等待被发掘、被重新认识。今天小夏就来跟大家介绍一位华夏基金的黑马基金经理之一——孙轶佳。

孙轶佳 华夏新兴消费基金经理

上海交通大学金融学硕士。

12年从业经验，曾任中国国际金融有限公司研究部高级经理等。曾于2009年、2010年团队获评食品饮料行业新财富分析师第三、第四。

2011年8月加入华夏基金管理有限公司，从研究员、基金经理助理一路成长为华夏基金股票投资部总监、基金经理。

虽然担任基金经理的时间并不长，但孙轶佳从事证券行业已有12年的时间，投资能力圈不容小觑。

近一年净值翻倍。由孙轶佳管理的华夏新兴消费自2018年11月7日成立以来，净值不断创新高，从2019年的11月22日到今年的11月23日，近一年净值已实现翻倍。根据银河证券显示，其近一年收益率在同类18只产品中排名第一（净值数据已经托管行复核，排名数据来源：银河证券，分类：混合基金-行业偏股型基金-消费行业偏股型基金（股票上下限60%-95%）（A类），截至2020/11/23）。

2020年11月23日华夏新兴消费A累计净值：2.869元

2019年11月22日华夏新兴消费A累计净值：1.4106元

从中长期业绩来看，华夏新兴消费自成立以来收益率达到137.63%，远超同期业绩比较基准的64.73%，实现了为投资者持续创造回报的目标。

注：数据源于2020三季报，业绩比较基准为：中证内地消费主题指数收益率*60%+中证香港300主要消费人民币指数收益率*20%+上证国债指数收益率*20%。

注重回撤控制，波动较低。除了过往收益较为亮眼外，华夏新兴消费的控制回撤能力也是一大看点。自2018年11月7日管理成立至今最大回撤为-16.5%，低于同期上证指数、中证500、创业板指最大回撤水平。在持续创造回报的同时，注重降低净值波动，努力提升投资者体验。

数据来源：wind,统计区间：2018/11/07-2020/11/25

不管是管理产品的业绩，还是风险控制水平，孙轶佳都展现出了“老练”的一面，她的投资秘诀是什么？

在消费行业投资中，孙轶佳秉承稳健投资原则，在消费品领域积极寻找成长投资的机会。除了布局受益于消费升级的传统行业外，重点挖掘新消费模式的崛起以及消费品行业的龙头份额提升的投资机会。

新兴消费微笑曲线

从三季报披露的前十大成分股可以看出，不仅有白酒、家电等领域壁垒强、有长期而持续竞争力的消费品公司，也选择了具有爆发性的新兴消费行业和品种作为组合的成长性来源。

数据来源：2020年三季报，以上个股不构成投资建议

不过基金表现明显较好的原因也离不开背后的专业团队，华夏投研团队坚持“研究创造价值”的投资理念，吸收大批海内外优秀专业人才，构建精英荟萃的投研平台，打造了业内领先的投资团队。通过投资研究发掘优质标的，捕捉投资时机，努力获得长期阿尔法收益。

当前，市场在3400点附近不断震荡，现在是否还是布局时机？

有统计显示，3400点附近不同点位布局股票型基金，在持有1年至3年间，正收益概率保持在70-80%左右。

未来的市场我们谁都无法预测，不如选择一款适合自己的好产品和好团队，与时间共成长。

华夏新兴消费成立日期及孙轶佳任职日期2018年11月7日，2020.5.7前与黄文倩共同管理，截至三季度末累计净值2.3763元；2019年会计年度业绩54.74%，同期业绩比较基准（中证内地消费主题指数收益率*60%+中证香港300主要消费人民币指数收益率*20%+上证国债指数收益率*20%）为36%。数据源于基金定期报告，业绩比较基准源于wind。

风险提示：1.华夏新兴属于混合基金，风险与收益高于债券基金与货币市场基金，低于股票基金，属于中风险品种，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的销售评级结果为准。2.基金评价结果与历史收益不预示其未来表现。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金不同于银行储蓄和债券等能够提供固定收益预期的金融工具，且不同类型的基金风险收益情况不同。投资者购买基金，既可能按其持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金管理人的适当性匹配意见不表明其对产品或者服务的风险和收益做出实质性判断或者保证。各销售机构关于适当性的匹配意见不必然一致，且基金合同中关于基金的风险收益特征与基金的风险等级因考虑因素不同，存在差异。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。投资者在投资本基金之前，请仔细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，全面认识本基金的风险收益特征和产品特性，充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品或者服务情况、听取适当性意见的基础上，理性判断市场，根据自身的投资目标、期限、投资经验、资产状况等因素谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。本资料中推介的产品由华夏基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。市场有风险，入市需谨慎。