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原油基金一直跌可以买吗(原油一跌再跌)


近期,国际原油价格连番下跌,引起了市场广泛关注。此次油价下跌,主要源于新冠疫情在全球范围愈演愈烈,叠加沙特、俄罗斯、美国原油“三国杀”玩脱,超出市场预期。大跌之后,比矿泉水还“便宜”的油价,让众多投资者摩拳擦掌、跃跃欲试,不少投资者选择原油相关的公募基金进行“抄底”,但由于外汇额度、仓位等因素的限制,许多石油相关的基金已暂停申购。如果的确比较看好原油未来走势,其实可以“改道”选择能化ETF基金来进行投资。


能化 ETF,走势与国际油价方向相同


能化 ETF基金的标的指数为易盛能化A,具备四项成分品种,分别是动力煤、PTA、甲醇和玻璃,均为郑商所成交量大、交易活跃的能源化工期货品种,与国际原油走势高度相关。从历史来看,能化ETF基金在大趋势上与国际油价方向相同,并针对国际油价波动剧烈及未能足够反应中国经济现状的缺点做出了相应优化,是国内投资者布局原油投资、进行资产配置的稀缺标的。


原油基金一直跌可以买吗

数据来源:Wind,建信基金,数据统计截至2020年3月9日

大跌之后,后续国际油价怎么走?

那么,这次大跌之后,国际油价和能化ETF未来走势到底会如何呢?首先,从历史数据看,当前油价已处于历史低位,向下空间有限。分析近30年历次油价大跌的情形可以看出,每次大跌后,后续的反弹或是大概率事件。

原油基金一直跌可以买吗

数据来源:Wind,数据统计截至2020年3月11日

第二,从技术面来看,当前原油远月高升水结构预示远期乐观。当前布伦特原油价格呈远月大幅升水结构,即远月合约价格大幅高于近月价格,这预示着市场对油价远期价格的乐观判断,表明市场看好油价反弹回升。

第三,从成本角度看,能化ETF的指数成份品种接近成本线。按照Brent原油35美元/桶的价格进行测算,当前成份品种已接近成本线,指数处于底部区域,下跌空间有限。


原油基金一直跌可以买吗

数据来源:Wind,数据统计截至2020年3月11日

油价低位,能化ETF迎来配置时机

综上所述,能化ETF目前正迎来一个比较好的配置时机。具体来说,建议把握原油价格低位时进行投资,原因主要有两个方面,一是原油价格低位无法长期持续,当原油价格反弹时能化ETF由于成本上涨也会自然跟随上涨;另外,原油价格也是世界经济复苏、需求回升的一个观察指标,原油价格上涨代表着需求的复苏。


当然,大跌之后,目前原油及与其高度相关的能源化工行业还存在着诸多不确定性,投资者仍需密切关注后续的进展,主要从供需两方面来看:

1、需求端:海外疫情正在爆发,导致原油需求大幅萎缩,目前来看,各国均缺乏较为强力的管控措施,可能需要夏季高温来临后才能有所缓解,而需求的恢复将与疫情防控的进展密切相关;

2、供应端:本次大跌很大原因源于OPEC+会议意外谈崩,而OPEC+下一次会议将于今年6月9日进行,供应端的预期已经很差,扩大减产协议一旦达成,或会对市场产生超预期的效果。


风险提示:基金有风险,投资需谨慎。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件,了解基金的风险收益特征,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金的过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。


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