刚刚过去的2020年，据wind数据显示，全市场可统计的535只主动型基金的平均涨幅超过43.92%，其中有53只基金年内涨幅超过100%。

看到这样的数字，很多人可能会有一种钱很好赚的错觉，以为只要买入几只基金，让基金经理替自己管钱，自己就可以躺着赚钱了。

回想020年初疫情爆发，国内沪深300指数从4200点跌去14.21%直到3500点、美国股市一周之内两次熔断，全球股市都极度惶恐时，如果有人告诉你，“快买基金吧！到年底A股人均会赚10万元”，你肯定觉得这个人不是疯了就是坏透了。

2020年，很多基金都在赚钱，但这并不是因为基金背后股票所对应的上市公司都在盈利。

尽管我国在应对疫情方面采取了非常有效的措施，经济恢复也是全球最快的，但实际上很多公司由于上半年受疫情影响严重，所以全年预计业绩增速较2019年有所下滑，也在情理之中。

那么股市这轮增长，主要还是因为估值上升。

估值上升是说，由于投资者看好，愿意掏比原来更多的钱去购买某家公司的股票。

这样的行情烘托下，优秀企业会受到众多基金经理的一致追捧，而行业中那些非龙头股票往往也能跟着沾光。

所以在牛市中，我们会经常看到有些股票本身盈利能力不怎么样，但是市盈率居然高达百倍，反映到股价上就是屡创新高，年内翻倍甚至翻几倍。

这个时候，想要辨别某个基金经理年内收益率很高，是由于运气还是由于能力，就非常困难了。

很多基金公司看着行情一片大好，也会趁机发行新基金，等到你把钱交给基金公司，锁定3个月后，才发现行情已经开始回落了，而你买入时恰好是最高点。

该如何挑选基金，其中一条避坑建议就是——不要购买新基金。主要原因有以下三点：

1. 新基金往往成立于行情正高涨的时候，风险更大

很多人误以为，基金经理相比散户来说，做了很多研究工作，会比较有眼光，能够提前布局到一些未来会大涨的股票中。

但大部分基金经理也跟普通人一样，喜欢追涨杀跌。基金经理每年都有业绩考核压力，所以也会抱团取暖。

基金经理互相抄作业，买入差不多的股票，而因为大资金量涌入，自然也会带动某些板块涨起来。要涨一起涨，等行情不好的时候，大家再一起“挨打”。

于是我们经常看到的情况是这样的：

• 年初医药行业涨势喜人，于是很多基金也开始买入医药行业股票；
• 年中开始白酒类股票受到追捧，于是很多基金就配置了贵州茅台；
• 接着是特斯拉股票飞涨，带动国内比亚迪等新能源汽车类股票年内翻倍，行业上游制造新能源电池的公司也跟着有很不错的涨幅，于是很多基金也调仓到这一类股票上。

这样频繁换仓的结果就是，有些新基金你刚买入后不久，基金净值就开始下跌，错过了一波行情不说，还白白贡献了很多交易佣金费和印花税。

2. 新基金流动性差，有募集期和建仓期

募集期和建仓期通常是1-3个月，最长可能要6个月，在这期间你是不能赎回的。这几个月内，基金投资者的收益只有活期存款利息。

对于新基金来说，等这几个月建仓完毕之后，可能市场风向就变了，买入即被套牢。

什么时候能解套呢？可能得等到下一个热点来的时候。

而老基金就不存在这个问题，老基金早就已经建好仓了，你可以在交易日赎回，过几天就能银行卡到账，因此流动性相比于新基金来说要好很多。

3. 新基金经理的业绩不可追溯，透明度不高

基金的收益来源之一是管理费收入，因此基金公司更倾向于扩大基金的发行规模。即使你买入新基金后没有盈利，每年还是要按照一定比例把管理费交给基金经理。

上文说到过，基金公司可能会趁行情好的时候发行新基金，并通过各种营销策略吸引投资者购买。

新基金相比于老基金的劣势在于，你无法找到新基金的历史业绩、最高回报、最大回撤，查不到它的持仓明细和个股权重，也无从得知基金经理的投资风格和风险偏好。

即使新基金的基金经理是博士毕业，履历光鲜，但没有历史成绩可查，你也不放心把钱交给他，对吧。

以上就是“基不如故”，不建议大家购买新基金的原因。

顺带说一句，在经历过2019、2020连续两年主动型基金30%的涨幅后，当前A股市场已经处于合理估值区间的上沿，因此无论是新基金还是老基金，或许、可能、大概此时都不是上车的好时候。

即使手里有闲钱，也不建议把钱一下子全部都买进主动型股票基金，可以逢低分批建仓，或者定投指数基金。

另外就是要降低对2021年的投资回报预期。

尽管真实行情会怎么样，谁都说不准，但股市已经连续涨了两年，按照以往规律，今年或许、可能、大概收益率会降低，甚至为负。

我们作为投资者，唯一能做的就是降低自己的预期，别给自己那么大压力，饭照吃、觉照睡，生活继续。

个人建议，仅供参考。

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