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是不是低谷买基金合适(你的基金还值得持有吗)

是不是低谷买基金合适

先祝大家520快乐!今天是一个被赋予特殊含义,鼓励人们表达爱意的日子。


关于爱情与投资,其实两者之间有相似之处,博道基金董事长曾经举过一个形象的例子:


说到长期托付的对象,就让我想起西方的婚礼现场,牧师会问很多问题,如果遇到危难困苦,你还愿意嫁给他/娶她吗?在我看来,这就像风险提示,是很有必要的。我们在做长期投资之前,也要问自己类似的问题,如果出现市场的波动,我还愿意坚持吗?如果出现经营不利的环境,我还愿意信任吗?只有得出“是”的答案,你才应该买入。


那么如何检验持仓的基金是否靠谱?怎么才能找到一位值得长期陪伴的基金经理?今天我们就来聊一聊。


一、买基金还在只看重“颜值”?


现在的基金产品是越来越多,五花八门的类别,花里胡哨的名称,背后有几千位公募基金经理,如何选到合适的产品?成为不少投资者面临的难题。有人看基金评级来买卖、也有人按基金销售热度进行交易,甚至很多人更加简单粗暴,只看“颜值”,光买业绩好的基金,但这背后往往也蕴含着很多风险。


举个例子,当一只基金连续三年分别取得80%、57%以及106%的收益,每年都大幅跑赢沪深300指数,你是不是也心动了,特别想要买买买?


其实在投资中,市场的审美风格总在不断发生变化,这只中邮战略新兴产业由当年明星基金经理任泽松所管理,管理基金的前3年时间里,在当时以小盘、创业板为主的A股市场中,业绩排名连续保持前列。但在2016年以后风格转向大市值蓝筹股,任泽松的业绩就急转直下,2016、2017年中连续两年收益排在同类基金的后10%


是不是低谷买基金合适

数据来源:wind,数据截至:2021.5.20


这也在提醒我们,一年翻倍者众,五年翻倍者寥寥。买基金更应该关注的是长期收益,基金经理在不同市场风格中表现如何,是否有明显水土不服的迹象?毕竟准确判断市场涨跌和风格切换,对于大部分投资者来说都是不切实际的,找一个能够适应各类型市场风格的基金经理可能更加省时省力。


二、找到言行一致、价值观相符的基金经理


其实从数据中筛选出历史业绩优秀的基金经理,这件事情的难度并不高,但投资者也比较容易踩到坑,如果在2016年初买入业绩爆表的中邮战略新兴产业,持有两年净值几乎腰斩。所以选基金经理,不能光看历史表现,还得判断基金经理的投资策略是否长期有效,而这往往是投资中的难点。


关于基金经理的投资策略,我们可以从基金经理的访谈、公开路演以及定期报告中的回顾以及投资展望一栏中看到。通过这些资料,我们可以大致地了解到基金经理的投资思路、投资理念、选股方法等信息。


在了解基金经理的投资风格和方法后,我们可以通过定期报告的投资组合来分析了解基金经理是怎么做投资,是否能够持续。我们可以重点关注基金的重仓股特征、行业分布、持股集中度、基金换手率如何,通过这些信息我们基本可以判断到基金经理是否言行一致。


举个例子,大家都非常熟悉的明星基金经理张坤,就是典型坚守能力圈,不追热点的基金经理。作为医学生物专业出身的基金经理,张坤在加入易方达基金以来,主要研究大消费行业,所以在投资过程中,长期重仓医药生物以及消费等长期赛道,投资风格偏向大盘蓝筹。


在谈到选股逻辑时,张坤就非常重视“供给侧”这个词,他认为供给侧对于企业盈利起了决定性的作用。张坤提到,一个行业供给侧的变化,很大程度上决定了企业的赚钱能力。寻找供给端有很强限制的东西,例如白酒、机场、血制品医疗服务等。所以他的组合中长期持有高端白酒、上海机场以及华兰生物等个

股。


是不是低谷买基金合适

数据来源:Wind、好买基金研究中心;数据日期:2020/12/15


而在控制风险方面,张坤主张,在任何时候都要保证组合里面有一些不相关、做不同生意的公司,这样就可以提高持续跑赢市场的概率。所以在易方达中小盘中,张坤的持仓行业集中在医药以及消费,而在易方达蓝筹精选中,持仓主要集中在消费、医药以及互联网科技。


总结一下,买基金不能只看“颜值”,就像张坤所说,不可能有一个方法能够在所有风格上都能够跑赢市场,毕竟一个方法长期有效的前提也是短期阶段性的失灵。只有了解基金经理的能力圈以及投资策略,在以后碰到“如果出现短期跑输市场时,我还愿意坚持吗”这个问题时,才能坚定地得出“是”这个答案。


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