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跟着牛人买基金(如何买到好基金)


跟着牛人买基金

怎么选基金?这是一个经久不衰的问题!


最近,公募基金的半年报已经披露完毕,有些基金经理可是替基民操碎了心,在半年报中教起了基民如何选择适合自己的基金。其中,明星基金经理张坤就发布了一份“最有含金量”的中报,不仅披露了基金本身的信息,还谈了对市场的看法,甚至还教了基民该如何选择合适的基金。


那么,我们本期就来看看,易方达“王牌基金经理”张坤眼中的好基金是什么样的,怎么跟着大佬选基金?


一、四年蝉联金牛奖


相信很多基金投资者都对张坤以及他管理的易方达中小盘并不陌生。易方达中小盘这只基金,自2012年9月张坤接管以来,至今收益已经达到581.76%,任职期年化回报达到27.37%,并且曾连续4年获得金牛奖。


跟着牛人买基金

数据来源:Wind,好买基金研究中心;数据截至:2020.9.2


手上除了久负盛名的易方达中小盘,还有不久前才发行的易方达优质企业3年持有,还有另外3只基金,分别是易方达蓝筹精选、易方达新丝路混合、易方达亚洲精选股票,总规模超过520亿元,是当之无愧的百亿基金经理。


就是这么一位牛人,要教我们如何选基金了!


二、买基金前,问自己三个问题


张坤表示,基金有不同的风格,在选基金前要问自己三个问题:


1)这个管理人的投资体系是否有理有据,说得清?

2)这个管理人的投资体系是否稳定?

3)我的投资体系和价值观是否与这个管理人的投资体系和价值观匹配?


他认为,第一和第二个问题通过观察持仓、换手率、长期业绩大致可以判断出来。


先来说持仓。如果一位基金经理表示自己是一位成长风格的投资者,那么他真实的持仓是不是成长风格的标的呢?或者,原本持有的医药标的居多,那么突然换仓成了食品饮料,是什么原因,能否解释得通?


再来说换手率。换手率低表示基金经理重选股,选择了具有长期价值的标的,一直拿着就好,是传说中价值投资者;换手率高表示基金更偏向通过跟着行业轮动挣钱。


今年上半年股市大幅震荡期间,公募基金交易也更为频繁,半年报数据显示,公募基金的平均持股周转率为1.53倍,比去年下半年的1.18倍上升不少。


麦肯锡对换手率的标准做出了描述,价值投资者的年换手率通常在20-50%,大于2倍就是对交易投资者的描述。


对于低换手率的基金,这类基金无论在牛市还是熊市,其表现都比较稳,虽然可能不会很突出,但具有持续性;而高换手率的基金,更考验基金经理的择时能力,当市场风格改变时,基金经理能否即时调仓换股,业绩可能会很好,但不确定性较大。


以下是2017-2019三年平均换手率小于2的近30位基金经理名单,看看是否有你熟悉的投资经理,其换手率和其投资策略是否吻合。


跟着牛人买基金

数据来源:Wind,好买基金研究中心;数据区间:2017~2019


最后看长期业绩是不是一直好。基金是否始终能做到获得超额收益,也就是说,涨的时候比指数多,跌的时候还比指数少。例如,过去5年,A股经历了牛市、熊市,也经历了价值蓝筹独领风骚,成长科技一枝独秀的各个阶段,如果基金始终能做到获取超额收益,那么,说明基金经理的投资策略很靠谱。


张坤问的第三个问题,是他认为非常重要的问题。也就是说,投资者和基金经理的价值观是否匹配。


如果不匹配,可能导致两个结果:一是,业绩一段时间出彩时很兴奋,业绩一段时间不佳时很沮丧,无法做到内心的平静;二是,容易导致投资者在业绩阶段性出彩时兴奋而买入,阶段性不佳时失望而卖出,从而形成追涨杀跌。同时,这恰恰是基金赚钱,而基民亏钱的原因。据Wind数据统计,过去20年偏股型基金平均年化收益率超过了10%,然而,身边大部分基民的感受却是截然相反,他们中许多人都是亏损出局。


张坤说:“对基金持有人来说,选择一个和自己价值观匹配的产品,要远比选择一个阶段性业绩出彩的产品重要的多。这样,至少可以使基金的收益率最大程度转化为持有人的收益率,毕竟,后者才是对持有人真正有意义的。”


总结


掌管超520亿资产、蝉联四年金牛奖的明星基金经理张坤,建议大家在选基金时,看清基金经理的投资逻辑、检验基金的长期业绩,最关键的是,基金经理的投资逻辑以及基金所体现出来的净值曲线的特征是否和你的投资习惯相吻合。


好了,本期的内容就到这里。你选基金有哪些小技巧或者疑惑呢?欢迎大家在下方留言交流~


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