今天和几个朋友一起吃饭，期间聊到基金当前的市场情况，聊到最多的一个点是：连续两年超30%的年化收益，基金的牛市还能持续多久？大家都各抒己见，有人认为基金经理是关键，有的认为高额收益不可持续，有的则认为基金和股票一样会分化。还有个朋友说他老婆早上去买菜，连大妈都津津乐道的谈起了基金，这盛况是不是有点似曾相见？

确实，这两年基金的收益真的是炸了，连续两年暴利，但超额收益的背后是绝大部分个股流动性枯竭，股价滞涨，甚至跌跌不休。虽说分化是市场正常的现象，尤其是发达的金融市场，但A股现在制度还没完善，情绪也不稳定，价值投资往往会演化成抱团取暖后的价值投机。

前几个月时间，有个朋友买了国泰的一个新基金，在这近几个月的时间里，大部分知名的基金收益都在10个点左右，而我这位朋友买的新基金收益停滞不前，甚至净值益时而还破1，会亏1到2个点。所以我这朋友反复问我这基金是不是得卖了，然后去买那些知名的基金，后面他也确实这样做了。

这种情况是常见的，基金看似和股票有差别，但基金背后的投资人依然是情绪化的散户，其短期的收益决定了其规模，尤其是对一些刚发的新基金，它们的规模普遍都不大，在收益跑不赢市场的时候，会遭到投资者的赎回，抛弃，进而份额收缩，基金经理的业绩也会承压，有的时候，一些规模较小的基金还会有清盘的风险。

所以对于一些新成立的小众基金经理的选择，通常是随大流，比如说都去买茅台，最起码能先赚点短线收益，稳定下认购的基民情绪，随后才会考虑后面的长期投资收益，于是乎，这样就形成了机构抱团取暖的现象。

甚至还有一些基金经理同时管理了多只基金，比如说有基金A、基金B。当基金A今年需要业绩的时候，通过B来接盘A的股票实现收益，然后明年再轮着来。或者说，有这么一个圈子，基金经理们轮着来互相接盘手中的持仓个股，最后大家都完成了超额的业绩收益...

分化虽然是正常的金融现象，但极致的分化背后，同样有需要注意的风险。

今日市场

高位股出现了大面积的分歧，光伏军工汽车这三大主线中，唯有汽车稍有看头，但锂电池今天却在蔚来发布固态电池的利好下，高位震荡走低，华友钴业高开一个点盘中还跌停了，赣锂天锂则高位大幅震荡收低，这套路也是玩烂了...

滞涨类板块中，半导体传媒、5G等虽表现还不错，但还不足以承接高位的人气，所以市场还是在高位股的震荡走弱下，以弱势格局呈现在盘面当中。

市场的反风向标——银行，近期4连阳，招行股价新高了，平安宁波紧随其后。银行真的是有毒，只要银行一涨，其他个股大部分都得绿。今年1月初，上头出了个政策限制银行的房贷上限，其中招行的占比是最大的，后面也被市场锤了两天，但很快这几天就涨了回来，还冲了新高...

小结：高位股的分歧会给市场带来短期的冲击，市场是否会选择新的的方向去做，还有待观察，但高位股的风险随着其振幅的加大正在凸显，筹码也在松动。银行是近期的避险风向标，可作为操作方向的参考，低位止跌企稳率先反弹的一类题材股可适当留意下，或许会有高低切换的机会。

好了，今天就聊到这，祝大家投资顺利。

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