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基金收益是买人越多(买指数基金的人越多)

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来自用户的一个疑问

大家都知道,投资大师巴菲特曾在很多场合推荐过指数基金!

不过,最近有用户提问,Baupost基金公司总裁塞思·卡拉曼认为:指数是一个有缺陷的策略。他指出,采用指数的投资者越多,该策略反而会失效,指数策略只在有效市场有用。


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讲真,得益于越来越多的投资者教育,很多投资者都知道,被纳入到指数的股票,买入也不一定赚钱,所以即使是新股票被加进去,也不一定存在被哄抢的状况。


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鉴于这点,这期就给大家普及一下指数基金的几个问题。

为何说指数基金适合大多数人?

指数基金,顾名思义,必定是挂钩某个指数的。


指数,是反映股市涨跌的一种量化指标,它的用途十分广泛。

第一个用途,就是非常直观地了解股市是涨还是跌,涨跌幅度有多少。


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第二个用途,是作为对比的基准。


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某位基金经理在19年一季度的业绩是15%,单从收益率来看,好像还不错,但实际上,要判断这位基金经理是否真的厉害,还是要将他的投资业绩和一个基准做比较。


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第三个用途,供投资者进行投资。一些常见的指数,都有跟踪该指数的指数基金。

至于指数基金的分类,那就更多了!

按编制方法分,有价格加权指数、市值加权指数、等权重指数。我们日常接触到的沪深300、纳斯达克指数、上证50等,都属于市值加权指数。

如果按市场覆盖范围分,有国家指数(如美国股市指数)、行业指数(通讯、消费等)。

多虑了,放心投指数基金吧!

正因为指数基金有如此多的分类,纳入的股票也各式各样,所以开头说的担忧,其实大部分都可以对冲掉。另外,指数基金也有自我净化的能力。


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鉴于指数成分股能够调整适应市场的变化,不断自我完善,因此,无论是专业投资者还是小白,都可以在股市估值较低时,大胆买入相关的指数基金。


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最后,再结合塞思·卡拉曼的整体投资理念来谈。

卡拉曼的投资思路中,有这么一项:“追求绝对收益,不去理会相对表现,找到自己的优势,将其最大程度的发挥。”


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对小白来说,别说是跑赢市场了,大部分人要是真的自己择时选股,可能连平均水平都达不到。比如19年一季度这波“小牛市”,有多少人是跑赢了指数?又有多少人踏空了?

复制偏差影响指数基金收益

话说回来,虽然指数基金是跟踪和复制指数。但如果基金经理复制得有偏差,或者没有及时跟踪指数调整,就会有收益方面的跟踪误差。


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基金经理要是想完美跟踪指数,那就得按照指数编制规则,在指数调整生效前一日收盘时,以收盘价交易按照新生效的指数分配比例配好新生效指数。


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实际上考虑到流动性和冲击成本等因素,基金经理不可能按上述规则完美调整,只会向前或向后拉长整个成分股调整的交易时间。这肯定与理想情况有所偏离,放大基金的跟踪误差。


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总而言之,这世上并不存在完美无缺的投资策略。对于不懂择时、缺乏专业知识的小白投资者来说,指数基金仍然是能够获得和市场相近的平均收益的有力工具。

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