上一篇我们讲到，一些挂钩商品（比如说原油）的基金品种很多都是LOF，它可以像股票一下有实时报价，随时交易，还能涨停跌停。

其实市场上不仅仅只有LOF基金可以做到实时交易，ETF也可以，今天就来聊聊两者的区别以及如何选择。

上期说到，一般我们买基金，其本质都是把钱给基金公司，让基金公司专业的投资经理帮我们去投资，我们用现金买基金，拿到一些基金份额这就是基金的申购，等到我们需要用钱的时候，我们把基金份额还给基金公司，拿回现金，就是基金的赎回。这个交易赎回的过程就是场外交易。

但是LOF，除了可以执行上述的申购赎回操作之外，还增加了一种交易方式，就是在交易市场内像股票一样交易，通俗点说就是你可以不把基金还给基金公司换回现金，而是可以通过卖给其他投资者获得现金，同样你也可以不去找基金公司买基金份额，而是找市场中的其他已经买了这个基金的投资者买基金份额，这样的交易和股票一样，需要开户，有实时变动的报价，即时按照报价成交等，对投资者来说交易更便利，我们说这个过程就是场外交易。

LOF就是一种又能场内交易又能场外交易的基金。

这就引出了ETF和LOF的第一个区别，ETF的场外交易几乎不能使用现金，而必须使用一篮子股票去换基金份额，LOF是可以用现金直接购买基金份额的。

ETF申购和赎回单位为100万份基金份额或其整数倍，起点高，适合机构投资者和有实力的个人投资者，而LOF申购起点为1000基金单位，就申购和赎回来说，LOF 的门槛更低。

所以说就ETF和LOF，对于大部分持有现金的，且资金规模不大的投资者，场外交易只能选择LOF。

哪些股票能换成ETF？这就要提到ETF和LOF的第二个区别。

从上交所的定义中就能看出，ETF全部都是跟跟踪指数的，与基金经理的主观判断没有关系，因此ETF也成为你想获得某个指数收益的投资选择。所以用来换ETF的一篮子股票必须是其跟踪指数的成分股。

但是LOF可以是主动管理的，也就是跟踪指数，所以如果你希望找一个基金经理，看重他的择时选股能力，让他主动的筛选、投资股票的话，就只能买LOF了。

另外， ETF每15秒提供一次基金参考净值，而LOF要到每个交易日结束才公布当天的收盘净值。

而且对于基金运作情况，ETF更透明，ETF在每日公布的申购赎回清单中，都充分披露了其资产组合，投资者每天都能清楚的了解基金运作情况，而LOF每个季度才会披露一次，时效性较差。

总结一下，就ETF和LOF，如果你资金量不大，期望用现金进行申购，或者想买基金经理主动管理的基金，而非被动跟踪指数的，选LOF。

如果你想用一篮子股票换基金份额，实时知道基金运作情况，且仅是被动跟踪指数，选ETF。

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