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目前被严重低估的股票板块2020 9(9万亿市值的板块)

最近,受社融和信贷数据超预期以及银行让利压力缓解等利好因素影响下,一直被冷落的银行板块似乎迎来了一点生机。

据 wind 数据显示,10 月 15 日至 16 日,银行板块以 2.65% 的涨幅在申万 28 个一级行业中排名第 1。不少投资者们开始惊呼:难道银行股要开始觉醒了?不要着急,今天南南便来仔细讲一讲。


银行板块被低估


对 A 股投资者来说,银行股可以说是市场较为特殊的一种存在。为何这样说呢?

首先我们来看下其市值,据 wind 数据统计,截至 10 月 16 日银行板块总市值超过 9 万亿

其次,再来看看其地位,作为国家金融的核心,银行股享受政策保护并且承担着调节市场经济的重要角色。

最后我们再来看看其赚钱能力。据 2020 年《财富》世界 500 强排行榜显示,进入榜单的 10 家中国银行企业,其创造的利润占全部上榜中国大陆企业利润总额的 44%

目前被严重低估的股票板块2020 9

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但是这样一个市值排名第一又能赚钱的重要板块,其估值却一再被低估。

据平安证券研究,2007 年银行的市净率一度接近 6 倍,但从 2007 年过后银行股的市净率却一直呈现下跌趋势,目前维持在 0.7 倍左右

同时我们再来看看银行股的市盈率,据 wind 数据统计,截至 10 月 16 日中证银行指数的市盈率只有 7.14 倍,与电子股 80 多倍的市盈率相差了十几倍。

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银行股为何被严重低估?


那问题来了,银行股为何被低估得这么严重呢?其实主要有以下几方面原因。


01

今年以来银行股表现不佳,进一步压低了银行股的估值。


据 wind 数据统计,今年以来创业板指涨幅达到了 51.52%,沪深 300 指数也达到 16.97%,相反中证银行指数的跌幅却达到了 - 7.4%。

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02

银行股成长性不佳。


说起股市投资,我们都知道看重的不是过去和现在,而是未来。那什么样的行业和企业会受到资金的青睐呢?无非是这几点,例如景气度高、创新力强、发展速度快、盈利稳定、赛道优质等。

而反观银行股,虽然利润绝对值可观,但增长率是比较低的,这也是市场无法给予其高估值的一个重要原因。

以某银行为例,2015 年和 2016 年净利润增长率均不到 0.5%,2017 年至 2019 年增长率低于 5%,并且今年上半年净利润还下滑了 11.4%。


03

银行具有极强的周期性,涨跌与经济周期息息相关。


一般来说,银行的主要利润来源是息差收入。在经济发展好的阶段,息差收益更多、客户还款能力也强,不容易出现坏账,银行业的股市整体表现也会更好。

但近两年,尤其是今年突发新冠疫情,传统行业例如钢铁、采掘、房地产、银行普遍表现不佳。

相反,在科创板开板、创业板注册制改革等政策利好刺激下,医药、消费、科技等弱周期行业表现则更为抢眼,资金也愈发向这些板块领域集聚。


04

最后宏观经济面临一定压力,为解决融资难题,银行发挥支持经济发展的杠杆作用。


2020 年 6 月 17 日,国务院常务会议指出:“进一步通过引导贷款利率和债券利率下行、发放优惠利率贷款、实施中小微企业贷款延期还本付息、减少银行收费等一系列政策,推动金融系统全年向各类企业合理让利 1.5 万亿元。


虽然,目前银行让利的压力有所缓解,但其对银行造成的业绩影响也对股价造成了一定的负面影响。


是否还值得投资?


说了这么多,那在银行股被严重低估的背景下,其是否还值得投资呢?对此,南南整理了我司基金经理茅炜的相关看法给大家做个参考。

在接受证券市场红周刊采访时,茅炜明确表示从投资的角度分析,目前他较为看好的行业为银行。他指出:

“银行在中国金融体系中的核心地位无可动摇,机构投资者对银行股的低配已经充分反映了利空情绪。

从公司财报来看,银行板块盈利模式清晰可见,绝大部分银行股的拨备覆盖率非常高,说明他们的利润数据真实可信。

从投资的角度讲,作为低估值板块的银行股,若其 ROE 跌到 10% 基本可属于较低水平


最后南南照例提示下风险,银行板块被低估有较长一段时间,其估值能否修复还靠政策利好、经济发展、资金流入等更多因素影响,盲目投机和炒作并不可取。

好啦,大家如何看待银行股的低估值呢?未来又是否值得投资?欢迎评论区聊一聊。

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(投资有风险,入市需谨慎)

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