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白酒基金可以买(白酒基金还能买吗)

自从白酒的价值被严重高估以来,我再也没有碰过白酒。我不想抱着侥幸心里赚白酒的钱。何况,除了白酒,市面上既能赚钱,价格又便宜的板块,还是能够淘到的。

6月8日,中证白酒暴跌6.92%,近7个点,成为今年来第三大单日跌幅。

最大跌幅为2月22日的8.25%,第二大跌幅为3月8日的7.47%。

每个人都是用自己的钱在投资,我们无权对别人的持仓评头论足,我们尊重每个人的选择。我只能谈谈自己对白酒的看法。


01 白酒的确是一个优秀的投资板块我一直看好白酒行业,源于以下几点:

第一,白酒资产优良。

白酒售价高,又是轻资产行业,资本再投资的需求较低,一般除了扩建产能外,不需要其他资本开支,无论是现金流,还是资产收益率,都是其他行业无法比拟的。

第二,白酒行业的长盛不衰,源于中华文化的深厚底蕴。

可以说,酒文化是中华文化不可或缺的部分。煮酒论英雄、杯酒释兵权、贵妃醉酒、醉打金枝、武松打虎、项庄舞剑,经典的华夏历史中,都有酒的味道,可谓溢香千年。所以,要将酒文化从中华文化当中剔除去,几乎不可能。

第三、中产阶级崛起和“虚荣效应”

八项规定出台之时,白酒遭受严重冲击。但是,后来出现持续性爆发增长。这一切,与中产阶级崛起,社会购买力的提升不无关系。同时,“虚荣效应”带动了高端白酒的消费,比如茅台。

未来,步入中产阶级的人群将会增加,社会购买力的提升对于白酒行业绝对是个利好。


02 白酒板块存在严重泡沫是不争的事实

白酒板块好,并不意味着值得入手,因为太贵了。

好比谢治宇那句话:当白酒到了比较好的时点,我有可能去买。我对很多公司没有排斥情绪,从来都是只要价格合理都会买。

我们换个方式来说,大米好不好?肯定好!假设大米平均市场价格为5块1斤,大家都觉得很合理。但是,大米涨到了50块1斤,如果有其他的可代替粮食,大家还会去买大米吗?

现在买入白酒,短期内上涨的空间并不大,反而容易被套。大家可以想想看,白酒2019年上涨91.99%,2020年上涨119.76%。相当于每年各翻一倍。

白酒基金可以买

白酒板块2009—2020年涨幅

但是,白酒行业的整体净利润,2019年和2020年都翻了一倍吗?显然没有。

我们来看看16只成分股的净利率表现(摘录6只):

贵州茅台,2019年净利率51.47%,2020年净利率52.18%。

五粮液,2019年净利率36.37%,2020年净利率36.48%。

洋河股份,2019年净利率31.94%,2020年净利率35.47%。

泸州老窖,2019年净利率29.35%,2020年净利率35.78%。

水井坊,2019年净利率23.35%,2020年净利率24.33%。

酒鬼酒,2019年净利率22.06%,2020年净利率29.52%。

据统计,中证白酒16只成分股,2019-2020的年平均净利率为32%左右。

据行业乐观测算,未来3年,白酒板块还可以保持30%左右的净利率。

所以,白酒板块在2019-2020年,整体股价每年上涨32%是合理的。其中,贵州茅台分别上涨51.47%、52.18%,水井坊分别上涨23.35%、24.33%是合理的。

但是,2019年中证白酒上涨了91.99%,2020年上涨了119.97%。大家知道这意味着什么吗?这意味着白酒板块的整体股价,比真实价值高出了3-4倍,已经透支了未来2-3年的上涨空间。


03 白酒股价上涨的逻辑和房价一样吗?

有人说,少拿估值、价格太高来说白酒,白酒是永远滴神。好比十几年前的房价,大家都觉得贵了,不能买了,但是后面十几年不是一直涨个不停吗?

白酒的股价可以房价来比较吗?显然不能!

第一,房价的上涨逻辑和白酒具有相同之处,但更多的是不同之处

相同之处都在于“炒”。而不同之处,比如地方政府卖地增加财政收入,尝到了甜头,越卖越贵,带动房价越涨越厉害。白酒对于地方财政的支撑作用,远没有土地房产那么明显。

第二,房产没有可代替品种,而可以取代白酒的,遍地都是

什么意思?房产作为典型的不动产,一旦涌入大量资金去炒作,就只能陷死在里面,毕竟土地的所有权是不可交易的,不能买卖和炒作。

因此,除了炒房产还是炒房产,找不到同类替代品。

但是白酒呢?资金完全可以抛弃它。新能源、医药、科技等等,都可以取代白酒,成为资金的新宠。

现在不就是这样吗?从来没有哪个阶段,进入白酒的资金,有进入房地产那么集中且持续过。房地产持续十几年一家独大,白酒在每个阶段都有对手与它抗衡。

比如当下,医药和白酒旗鼓相当。那么在未来,半导体、芯片、5G、人工智能等等,都有可能成为市场的新宠。


所以,一方面,我认为白酒的确是个好行业,是长期投资的不二选择。另一方面,白酒太贵,已经透支了未来2-3年的上涨空间,当前大笔购买的性价比不高,不排除还会上涨,但是回调(回归价值本位)的压力依然很大,被套的风险很高。

所以,白酒的PE不下来,我坚决不碰白酒。

我们尊重小伙伴们的选择,但是建议大家注意风险。

本篇文章不构成任何投资建议,入市有风险投资需谨慎。

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