文 | 银行螺丝钉 （转载请获本人授权，并注明作者与出处）

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昨天A股雄起。

基本面60、120、中证红利上涨都近4%，300价值也涨了3.3%。

把上周五因为美股下跌带来的跌幅基本都收复回来了。

基建行业

昨天A股的基建、地产上涨比较多。

也是因为各地出台了很多基建相关的政策。

基建、地产我们之前也介绍过，这两个属于周期性比较强的品种。

其中，基建的周期性最强。

2015年基建行业上涨约4倍，但之后基建行业从高位下跌也是最多的，下跌了60%。

所以，投资这类细分的强周期性行业要有心理准备。

如果不太放心周期性强的品种，投资含有这类品种比例比较高的品种，比如红利、价值策略指数，收益也会不错，整体的风险也会更小。

通常来说，基建周期处于上行阶段的时候，按照收益率来对比看，基建>地产>中证红利>300价值。

而到了基建周期处于下行阶段的时候，就反过来了，基建会跌的更多一些。

不过整体上来说，这几类品种的相关性是比较强的。

价值、红利策略

像价值、红利等策略指数，并不是每年均匀的跑赢市场。

过去长达15年的时间里，

大约有9年的时间，价值和红利指数跑赢了300；

大约有6年的时间，价值和红利指数跑输了300。

差不多是60%的时间里，跑赢300；40%的时间里，跑输300。

上一轮价值、红利等这类品种的上涨周期，是在2016年-2018年。

2016年初熔断股灾之后，红利、价值策略创下估值历史底部，随后从2016年初低位开始上涨。

A股同期从2600点上涨到3500点，上涨34%；

创业板同期没怎么涨。

300价值和红利同期上涨70%。

不过从2019年2月份开始，价值、红利策略开始跑输300，持续到2020年2月份，正好是12个月。

也因为如此，价值和红利的市净率估值，在最近创下十几年历史的最低数值。

我们也是从2019年价值和红利策略跑输之后开始重点投资它们。

最近价值和红利策略有所反转，不过还没出低估区域，我们也会继续投资。

这一轮跟2016-2018年也有所不同。

房住不炒仍然是主线，所以这一轮价值策略即便从底部上涨，也很难复制2016-2018年那么好的涨幅。

估值从最底部修复，从极端低估到正常，估计就差不多了。

美股投资机会

这周，我们会增加美股标普科技的定投。

美股上周创下金融危机之后的单周最大跌幅。

上周五收盘之后，美股科技、消费、医药等优秀行业，估值达到最近几年的中枢以下。

感兴趣的朋友可以看看这篇：《全球市场下跌，我们该如何投资？》

美股牛长熊短，风格跟A股有比较大的区别。

美股熊市通常持续时间就是几个月。比如说上次美股跌这么多是2018年底，2个月下跌20%，但也就持续了两个月。

金融危机算比较长的熊市，持续一年多。

我们对美股品种的投资，估值标准会放宽一些，在估值中枢以下开始定投。

看好的品种主要是三类：美股科技、消费、医药。

不过美股投资还有一个难点，就是基金公司的限购。

因为基金公司也需要外汇额度来购买美股，如果额度不够，基金就会限购。

最近大部分美股基金都已经停止申购了，甚至因为这个原因，场内的美股ETF一度出现近20%的溢价。

比如说这一轮，医药是直接受益的，其实螺丝钉比较看好美股医药龙头公司，但相关基金已经暂停申购，买不到了。

目前，少部分美股基金，场外还是可以申购的。

二鸟在林不如一鸟在手，我们先从可以申购的开始。

代表就是易方达标普科技。

这个品种跟纳斯达克100很相似，只不过更集中在龙头的苹果等公司。

本周定投方案也会加入的。

作者：银行螺丝钉（转载请获本人授权，并注明作者与出处）