指数的点数是我们最经常提到的，比如3000点的上证指数，这3000点就是上证指数的点数，那么指数的点数有什么作用呢？为什么同样的点数点数有时候估值低，有时候估值高呢？

点数其实就可以视为指数的价格，是指数背后所有公司的平均价格，所以如果指数背后的这些公司价格都上涨了2%，那么指数的点数也会上涨2%。

为什么不同的指数点数不同？

发布时间不同，即便指数的编制规则一模一样，成分股也一样，指数的发布时间不同，指数的点数也不同。

成分股不一样，指数的点数是指数背后这些公司价格的平均值，所以即便是同时发布的指数，其背后的这些公司差距越大，那么指数的点数差距可能也会越大。

编制规则不一样，虽然指数是指数背后这些公司价格的平均值，但每个公司的权重不一样，对指数造成的影响也会不同，我们可以参考沪深300指数与沪深300等权指数的差距（或者中证500指数与中证500等权指数）。

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为什么指数的点数会一直上涨呢？

我们可以将指数也看出一家上市公司就非常好理解了，股价=（股价/盈利）*盈利=股价/每股收益，换成指数的话可以看成，点数=指数市盈率*指数收益。

这也就是我们常用的市盈率公式，只要公司的盈利正常，那么公司的市盈率就可以计算出来。而指数背后是一篮子公司，而且指数还会定期根据这些公司的现状、表现来剔除不符合标准的公司，这样一方面保证了指数的活力，另一方面由于整体经济越来越好这时候指数所选取的公司也会越来越好，盈利越来越强指数的点数自然而然也就越高。

为什么不同的点数指数的估值一样

指数的点数=指数市盈率*指数收益，那么指数市盈率=点数/指数收益，指数市盈率保持不变的情况下点数增加那么指数的收益必然也会增加，同理为什么一只指数十年前是这个点数，十年后也是这个点数估值却不可同日而语，可以参考上证指数十年前是3000点十年后同样3000点估值却不一样了。

长期看增速，短期看估值

即便某一家公司可能短期盈利大增，但指数同时包含了很多家公司，所以指数的盈利短期内几乎不可能出现太大的变化，那么决定指数短期点数变化的就只剩下估值了，这也是为什么2008年和2015年指数的点数会剧烈上涨与下跌。

虽然短期指数的表现受估值影响，但长期来看指数的点数还是受指数增速的影响，也就是指数所包含的这些公司的整体增速，这也是为什么两只指数十年前估值和十年后估值相同的情况下点数依然会差距巨大的原因，特别体现在行业指数上，这也是为什么我们常说消费和医药是非常好的行业，即便他们在某一段时间内的表现非常一般或者不好。

如果我们指数单纯的根据指数的点位来做买卖，3000点以下买，4000点以上卖很明显就是在刻舟求剑，就像李大霄所说的那样：3000点将是未来地平线。