Hello，我是不恋爱、不蹦迪，专心搞钱的基姐~

立志测评1000个基金，这是第38篇。（想看其他基金测评，关注我，查看历史精华文章！）

本文乃深度测评，完整阅读大约需要3分钟。

全世界最好的扬扬是谁？

不是杨洋，不是喜羊羊，而是曲扬！

曲扬，是近3年来基民们追星大热门的基金经理，他管理的基金收益力压葛兰、张坤等明星大佬。

他被基民称为“全能王”，A股、港股轻松驾驭，能力值几乎打满！

最亮眼的前海开源沪港深优势精选混合A，5年收益338.64%！

然而，去年叫得亲热的扬扬，今年却被基民骂成狗：

明星经理翻车了?还能不能买这只基呢？基姐给你讲讲~

前海开源沪港深优势精选混合A概况如下：

这支基金，成立于2016年4月，迄今算经历了2轮牛熊市；

前海开源沪港深优势精选混合A，比较特别，不仅投资A股，还投资了港股！

曲扬从一开始就管理这只基金，中途带了好几个年轻的基金经理，目前带着范洁共同管理~

当前规模186.56亿，蛮大的了~

毕竟基民都是冲着它的高收益去的！

前海开源沪港深优势精选混合A，曲扬是核心，我们来看看他任职期间的收益：

这支基金，自成立以来，就没跑输过沪深300，累计收益338.67%；

2019年之前，业绩平平；最牛的是2018年股灾，它的收益稳如老狗，几乎一点跌幅都没有！（为啥？后文揭密！）

此后业绩更是不得了，一飞冲天！

而且分别在2020年3月、2021年1月来了两波超猛的冲锋，两三个月内暴涨接近100%！

扬扬大神，做了啥操作，是开了天眼了么？

先保个秘，基姐后面告诉你！

牛熊业绩

再来看看曲扬在牛熊市里的管理水平咋样：

*表中选了曲扬管理更早的前海开源国家比较优势混合A来对比

7局4胜~

最亮眼的是，15年和18年熊市，曲扬管理的2支基金都避险了，跌幅在10%以内，而沪深300跌了将近三四十个点！

19-21年上涨期间，曲扬管理的2支基金更是创造了超额收益，收益都在300%以上，而沪深300仅涨了91.27%！

其它时间则表现一般。

可以说，曲扬的“超能力”都发挥在了大涨、大跌的行情中，神奇！

最大回撤（最大下跌）

前海开源沪港深优势精选混合A，成立以来的回撤如下：

从图中可以看出，大部分时间，前海开源沪港深优势精选混合A的回撤都比沪深300控制得好。

但今年春节后大回调时期，它翻车了，发生了成立以来的最大回撤-20.28%，比沪深300跌得猛；

大概是此时规模太大，船大不好调头。。。

那么，到了揭密时刻，上述曲扬各个时期的“迷之操作”，其实和他的持仓操作密切相关！

今年一季度，前海开源沪港深优势精选混合A的前十大持仓股如下：

曲扬前十大持仓股，买的都是A股、港股中的蓝筹股。

其中港股有4支：

房企碧桂园、BAT互联网三巨头之一的腾讯、大名鼎鼎的金山软件、搞休闲度假的银河娱乐；

总体来看，曲扬买的行业比较分散，但持股比较集中，前十大持仓股占比高达70%！

消费：茅台、中免、五粮液、银河娱乐

医药：英科医疗、长春高新

计算机：腾讯、金山软件

其它：新能源行业的宁德时代、房企碧桂园
消费、医药、计算机都是最近一两年成长迅猛的赛道，赚钱那是应该的，上车的基民们都吃到了肉；

但今年上半年中小盘低估值崛起，重酒和医药的前海开源沪港深优势精选混合A挨捶了，半年来业绩仅仅涨了4.99%，所以基民们又倒戈大骂曲扬...

But，追涨杀跌的基民们冷静一下~

我们买基金，不能只看短期收益表现，还是要看基金经理的能力和过去管理的基金长期业绩来加以评判呢~

就选股能力和市场风向判断，基姐还是很服曲扬大佬的！不信你看：

持仓变动

*表中加入曲扬另一支基金国家比较优势混合A来一起分析曲扬各个时期的持仓

看到这，你应该知道为啥15年和18年股灾时，曲扬的基金能够控制跌幅在10%以内了吧！

曲扬真是个择时大神，预知灾难来临，直接股票空仓，去买了大量的现金和债券避险，等待抄底机会，妙啊！

如下图前海开源沪港深优势精选混合A的持仓变动：

2018年的股票仓位几乎为0。

等到股灾散去，曲扬大佬火速建仓，抓住2019年、2020年的医药、科技、消费的风口起飞！

再来温习下这张收益图，这回懂了吧，respect！

在这两波喝酒吃药疯狂上涨的浪潮中，基金规模迅速增长，不到1年的时间，从16亿猛增至186亿！

曲扬，70后清华大学计算机专业博士。已有12年从业经验，8.4年的基金经理经验！

2008年进入南方基金做研究员，1年后被派往香港分公司，做了4年的投研工作。

这几年的经历，为他的港股投资生涯打下坚实的基础。

2013年回内地做了1年的基金经理后，跳槽到刚刚成立1年多的前海开源基金。

2015年4月牛市高位，前海开源给曲扬发行了2支新基金。

牛市高位募了不少钱，但好巧不巧，暴跌的风暴迫在眉睫，曲扬直接做了个大胆的决定，空仓！

这是在A股非常少见的，这时候的曲扬老练果敢，一点都不像初出茅庐的基金经理。

也正是这个决定，他管理的基金躲过了股灾，随后又抄底成功，能力得到了公司的肯定，成了这家小基金公司力捧的核心骨干！

随后我们都知道了，曲扬管理的基金业绩十分优秀，规模高达590.64亿，占到了整个公司的46%！

一人撑起了半壁江山！前海开源火速提拔曲扬为公司副总、普通合伙人！

曲扬一路金光闪闪的战绩，和他牛逼的投资策略密切相关：

坚持寻找朝阳行业快增长的好公司

曲扬在符合社会发展大方向、能够长期保持快增长的行业里，买好公司的股票，而非低估值！

他的选股逻辑可以概括为“靠山吃海”：

靠山，指选择竞争力强，护城河够宽的好公司；吃海指公司的产品或服务有比较大的潜在市场空间！

而且选股横跨A股、港股，手握8支基金，590亿规模管理起来也如鱼得水~

曲扬在一次访谈中表示，8支基金基本采用一致的选股策略，再大的规模都不怕，胸有成竹！

行业分散，持股集中，精于行业轮动

曲扬的持股虽然分散在各个行业，但他的持股比例都集中，因为人的精力是有限的，曲扬更愿意花更多的精力挑选出行业里的好公司来长期押注！

比如，前海开源沪港深优势混合A这几支票，他就拿了很久：

他非常善于把握市场的走向和热点风口，从他15、18年空仓后成功抄底的神操作，就足以封神！

来看看曲扬今年讲了什么：

前海开源基金管理公司，2013年才成立，比较新~

目前基金规模1280.02亿，可以说是曲扬加入后“一手带大”的，默默无闻到广为人知~

公司实行股权激励机制和合伙人制度，业绩干的好的基金经理，如曲扬、邱杰、杨德龙等20余人都拿到了股份！

从2020年底还实行轮值CEO制，由公司副总级别的高管每人轮值1年！这在公募界很创新~

但这家新锐公司，当前基金经理仅有28人！

因为经历了人事大地震：2020年离职了6位基金经理，今年又走了4位；同时深圳证监局还对其进行调查，原因未知。

如此频繁的人员流失，现有基金经理各个“一拖八”，曲扬手上就管了8支基金，管理能力是否扛得住，有待时间检验~

总体来说，前海开源沪港深优势精选混合A，近几年投资了A股、港股的热门蓝筹公司，跟上了行业风口，赚了不少钱，业绩亮眼。

这和曲扬优秀的选股能力以及牛逼的择时与妙不可言的操作离不开~

曲扬是个不错的进攻型选手，经验丰富，风格偏价值成长，偏好快速增长的优质公司，如果你的偏好和他一致，可以跟一跟~

*风险提示：虽然曲扬前几年凭借敏锐的择时和抄底能力，大赚特赚，但后续是否还能够保持敏锐的洞察力是不确定的；过去回撤控制得不错，但今年春节回调那一波翻车了；依照曲扬过去的风格，还有踏空风险，择时牛逼的时候逃顶，不好的时候可能是踏空；万事皆可变，要做好心理预期哦；

关注我，基金异动第一时间就了解！

最后，还是要跟大家强调一遍：

基姐只做基金测评，不构成买入建议，如果有看上的基金，要根据自己的目标收益和可承受风险去考虑，以免一时被收益冲昏了头做出错误决定。

投资本身是一个严肃且经过深思熟虑才能做出的决策，永远不要盲目跟风投资，投资路上只有拥有一套自己的想法、理念，才不会轻易迷路~

我们做基金测评的初衷是为了帮到更多人学习如何投资基金，如何辨别基金是否适合自己，而不是直接给购买建议，基姐真心希望每一个人都能买到最让你心仪的基！

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