参与股市时间较长的朋友都知道，股市是一个周期性的市场，从最简单的感受看，我们可以分为“牛市”和“熊市”。当然，实际股市运行过程没有这么绝对，但是对于大部分股民的感受来说，牛和熊是最直观的感受。

而对于股市的牛市和熊市的过程，不同人都会有各个角度的解读方式，甚至趣味的方式。上图是美国机构角度，比较学术化角度的分析，让小编带大家看看：

首先是“积累期”：这通常是上一轮熊市的尾声，交易量清淡，情绪悲观。

积累期的早期，这个时期仍处于熊市，很多股票依然在平均股价以下，甚至继续创出新低。

积累期的中期，这个时期空头动能降低，买方势力逐步开始集结。

积累期的后期，这个时期个股常常有所突破，但是很快被遏制，难以长期在高点维持，不过也很难再向下，市场尚未看出明显的向上信号。

接着是“上涨期”：这个是真正的牛市来了，不过也通常有若干阶段。

上涨期的早期，这个时期的股票呈现明显的不断上涨过程，而调整的低点往往比上一个低点要高，形成技术层面典型的底部不断抬升的态势。这个时期往往是牛市的最佳买入期。

上涨期的中期，这个时期，市场继续向上，但是会频繁出现回调，甚至深度回调，但是往往这恰是牛市的又一些较好的买入点，因为市场情绪依然乐观，会再次向上。

上涨期的后期，市场继续往上，但是每次回调的时间持续更长，下次上涨来的更晚，有些像今年以来的美国股市。

接着是“僵持期”：市场处于多空僵持的时期，最终空头占据了上风。

僵持期的早期，从技术指标上，这个时期处于方向不明的混沌状态，很多股票还会再创新高。

僵持期的中期，股票走势更加平缓。

僵持期的后期，股票走势整体开始向下，但是市场仍在“抵抗”，未形成全面的向下突破。

最后是“衰退期”：这个是真熊市了。

衰退期的早期，从技术指标上，很多股票“挣扎”向下，即使反弹也是本次高点比上次更低，形成技术指标上的经典向下轨迹。

衰退期的中期，这个时期，市场不时出现反弹，但是往往难以抵挡趋势，最终开始向下，这个阶段往往是最好的做空时期。

衰退期的后期，熊市继续，恐慌不断，股市甚至可能呈现断崖式下跌，如果是一些类似次级贷的情况，甚至可能引发金融危机。而事实上，即使没到金融危机的程度，往往这个阶段会有个坏消息不断，促使股市继续大跌，大跌引发更多坏消息的恶性循环。直到情绪普遍悲观，交投清淡，进入下一个循环。

当然，以上严格来说是美国股市的牛熊阶段分析，如中国A股会有些不同，但是很多时候，脉络相似，毕竟人性相通，我们需要顺势而为。

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