文|赢在涨停

沪指11连阳，带动了春季的躁动行情，热点的频繁切换，带起了做多的热情。现实却给了看多的人一记响亮的耳光，一来就是指数天天阳，赚钱效应依然不强，二来周一指数的强力回调，尤其是创业板大幅回调，是否预示了这次春季的“躁动”行情已经变脸了呢？本文就将对春节前后的行情走势进行深度解读。

一、盘面解读：沪指11连阳终结，春季“躁动”行情调整时机已到

1、指数分析

上证指数：

上证指数结束11连阳后，开始调整，截止发稿，上证指数依然是红盘，但是这并不是调整的结束，我认为调整才刚刚开始。要明确一点，我认为调整的幅度会比较小，上涨依然是2018年的主基调。调整有两种形态，一种是在3350点位企稳，然后再反弹；另一种是在高位盘整，横盘以后再突破。

结论：上涨指数，会在大蓝筹轮动的情况下，保持一个缓慢上涨的趋势，2018年继续看好，但是上涨空间有限，以贵州茅台为代表的大蓝筹，有望高位盘整，避免过大幅度的下跌。

创业板指：

从创业板指来看，创业板仍处于弱势，这点毋庸置疑，但是真的不要过于恐慌，因为机会总是出现在恐慌中。巴菲特的投资特点就是，在别人恐慌的时候贪婪。从技术走势来看，无论今天红绿与否都不重要，重要的是创业板指数在我看来，调整还没有结束，最理想的状态就是在前期低点刹住车，然后再反弹。

结论，无论你信不信，必须要面对的一个现状是，创业板的行情已经来临，可以说2018年的主线就是创业板的大反弹，把握这个主线就能赚钱。

理由有以下三点：

一是从技术角度来看，创业板指数调整了两年多，确切的来说，从股灾以来，就一直在调整，这是其一，但从走势来看，走势基本企稳，如果双筑底，那么春节后，就是反弹的开始。

二是中科院的蓝皮书，已经明确指出，中小创的股票将引领2018年的行情走势，我认同这个观点。蓝筹股不一定要暴跌，但是会调整，大概率高位震荡，中小创再引领指数上行。这才是慢牛的根本。如果你不认同，可以看看中科院2017的预测，神准！！！

三是从个股来看，很多股票已经跌无可跌了，这样的票，已经具备了投资价值。事实上，现在很多机构游资已经在布局。判断依据是什么？大家可以看看，很多票已经开始反转了，已经在蠢蠢欲动，虽然近期涨幅很快跌了回来，但这并不用担心，我认为这是主力布局，洗盘的节奏。

2、盘面分析：

1)周一跌停的股票

2）周二涨停的股票

从周一的跌停票和涨停票，我们可以看出以下几点信息：

一是虽说创业扳指，巨幅调整，但是盘面并没有出现大规模跌停的现状。盘面，涨停的票比跌停的票多，所以，我认为这是一次正常的技术调整。

二是从跌停的票来看，多数是前期大热的概念股，所谓涨的快跌的也快，这应该是一次正常的调整。

三是从涨停的票来看，热点还在不断的切换中，虽然不看好蓝筹2018年的走势，但在国家队的保护下，指数继续震荡上行是大概率事件，系统性风险没有。我们要做的就是寻找下一个风口。

3、个股分析

无论盘面上证的票有多少，有几个票，我认为需要重点分析，这三个票是贵州茅台、贵州燃气、泰禾集团。

贵州茅台：

贵州燃气：

泰禾集团：

从以上三个票，可以看出以下信息：

一是到达万亿市值的贵州茅台，很有可能是短期内大盘股最后的疯狂。有句话说，上帝欲让其灭亡，必先让其疯狂。贵州茅台，2018年的投资价值不大，在我看来是如此。

二是贵州燃气，可以说是现阶段，行情造就的神话。一个天然气概念和次新股概念的复合体，在资金的簇拥下，走出了妖股的形态。在当前的强监管的生态环境下，是神一般的存在。从该股的走势，可以看出监管层对当下股市监管的态度。

三是泰禾集团的走势，可以悟出一个道理，这就是人心思涨，一个口头故事也能造就一段传奇，那么，接下来会有更多的故事出来，牛股也会越来越多。

二、走势预判：春节前后行情调整为主，调整是优选股进场时机

如果你认同以上分析，那么请接着看，我对春节前后行情的判断和对2018年行情走势的展望。

1、首先，我们要分析一下，为什么会有2018年春季的躁动行情

元旦后市场涨势凌厉，仍定性为躁动行情。而躁动行情特征是热点轮动快，开年几个交易日已显示此特征，历史上躁动期领涨行业与全年领涨行业差异大。任何一个行情走势总是有它的背景和存在的逻辑的，春季躁动的行情向来就有，只是今年的特别明显，在不赚钱的背景下，指数的11连阳，也算是连破记录了。为什么会有春季躁动行情呢？

一是美元的弱势，造就了一个宽松的外部环境。步入2018年，A股上演了的“开门红”，这基本确立了A股春季躁动行情的开启。而本轮春季躁动提前启动，很重要的一个促发因素在于“美元的弱势”，美元的弱势有助于支撑大宗价格维持高位，且美元的弱势使得新兴市场等主要货币升值，新兴市场流动性得到一定程度改善。

二是好转的基本面，和资金的大量流入，造就了好的开头。沪指出现“11连阳”，主要源于外部资金的进入，创下26年来的连涨纪录；同时，开年以来，资金开始新一年的布局，因而也具有季节性因素。此外，经济基本面较好，中国经济企稳；同时，1~11月工业企业利润增长超20%，这说明很多上市公司2017年业绩较好，这些都助推了近期的股市走势。

从最近的资金流向来看，北上资金流人的速度明显加快。有利于进一步支撑股价上涨。

三是盘面热点频频转换，炒作概念日盛，后期持续性看好。A股“11连阳”走势中，热点非常活跃，板块之间也在不断轮动。从水泥、地产、石油石化等周期股大涨到芯片、区块链、新能源汽车等科技股大涨，白酒、食品、饮料等消费股轮番表现，现在板块的轮动已经有序和更加的频繁。对此现象，前海开源基金董事总经理、首席经济学家杨德龙认为，这说明市场已经有增量资金的入场，加上元旦后资金的回流，可以说场外资金带来了市场的强势

2、以史为鉴

2018年的春季躁动行情，并非个案，而是有章可循！

每到新年伊始，市场比较关注“春季躁动”行情。统计资料显示，以(2009~2017年)这9年中A股Q1指数表现为研究数据样本，2017年一季度存在较为明显的“春季躁动”的特征(除了2016年Q1，熔断制度所导致外)，A股“躁动行情”启动的时间主要是以“春节”为分水岭，或早或晚；“躁动行情”结束时间往往在全国两会召开前后(除了2009年外)。今年是否有“春季躁动”行情？

步入2018年，A股上演了的“开门红”，这基本确立了A股春季躁动行情的开启。而本轮春季躁动提前启动，很重要的一个促发因素在于“美元的弱势”，美元的弱势有助于支撑大宗价格维持高位，且美元的弱势使得新兴市场等主要货币升值，新兴市场流动性得到一定程度改善。

在春节前后，春节躁动行情还将持续，当然后期以震荡为主。

3、走势预判：

当前A股具备“春季躁动”的大环境：美联储一二月份货币政策将按兵不动，给予了新兴市场权益类资产“喘息”的时间窗口；国内宏观经济整体还算平稳，通胀延续低位；部分周期品种高景气度依旧延续，部分2017年超跌的成长股在估值上具备了吸引力。由此，他判断，A股春季躁动仍将延续。

一是从资金面来看，预计2018年资金净流入3300亿元左右，有利于支撑行情走高。2018年总体来看,机构投资者和居民养老型资金(公募基金、保险、社保(含养老金)、银行居民养老型资金)预计合计带来增量资金约5100亿元,而外资有望给A股带来约3000亿元增量资金,融资余额预计增加900亿元,资金流出(IPO、产业资本减持、交易费税)合计约5700亿元,预计2018全年资金净流入在3300亿元左右。预计2017全年资金净流入223亿元,2018年相对2017年资金流入有明显增加。随着A股机构、外资占比提升,龙头公司表现有望享受溢价。

二是行情走势以震荡上行为主，目前指数一鼓作气刷新阶段新高的难度较大。当前，投资者更应该警惕连续上涨后空头伺机反扑。随着区块链板块分化，短期资金投机情绪会有明显退潮，所以投资者切勿过分追涨近期热门强势股，而应逢低吸纳调整较为充分的年报业绩预增股以寻求低位补涨机会。

元旦后市场成交量温和放大，房地产、钢铁、煤炭、水泥、石油、酿酒等轮番上涨，推动股指连创反弹新高，沪指收出11连阳。但市场赚钱效应不足，创业板指数表现低迷。连续反弹后，触及上方套牢盘。银监会13日印发的《关于进一步深化整治银行业市场乱象的通知》中，违反宏观调控政策、影子银行和交叉金融产品风险等被列为2018年整治的重中之重。在此利空影响下，沪指早盘快速跳水释放调整压力，随后金融、石油、酿酒等权重推动指数上行，盘面分化加剧，午后创业板跌逾3%创调整新低，预计大盘将构筑震荡平台，投资者可逢低关注低估蓝筹和绩优成长股，切莫轻易追涨。

截止今天发稿，虽然上证和创业板指数是红的，但是这调整过程中的陷阱，大家谨慎对待，切莫着急追涨杀跌，以布局中长线为主。

三、重点分享：2018年的行情走势乐观，需要重点布局的板块和个股

上证综指用破纪录的“十一连阳”强势宣告躁动行情如期而至，历史规律显示强势“连阳”后的市场行情值得期待。但投资者的又一个明显感受是交易主线混乱，每天的强势板块快速轮动，主导“躁动”行情的核心主线还未明晰。本周市场累计突破“十一连阳”，创92年以来A股最长连涨记录，2018年初的“躁动”行情如期而至。借鉴历史上多日“连阳”后的市场走势，随后1-2月内大盘上涨的概率超过7成，使本轮“躁动”行情的持续性值得期待。

那么，2018年春季躁动行情的走势主线是什么？

一是通胀上行有望成为主导18年“躁动”行情的核心交易线索。过去十年“春季躁动”行情中最终的领跑行业往往是契合当时确定性主线的受益行业。本周市场对通胀的讨论快速升温，（1）原油价格短期快速上行；（2）CPI食品项，寒冷天气下蔬菜与鲜果价格上涨，且猪价对CPI的负拖累持续收敛；（3）白酒、啤酒等部分消费品出现提价。

现在的大牛股就是天然气涨价后的结果，石油板块的强势也是基于石油涨价的预期。水泥涨价也造就了水泥概念股的强势，所以，可以说看好涨价概念股。

“一月躁动”继续看好“涨价”周期，未来随着通胀走得更高，关注“涨价”消费。17年PPI持续上行而对CPI的传导钝化，18年供给收缩常态化下如果需求处于相对稳态，上中游企业成本向下游转嫁的传导将更加通畅。全球经济复苏、美元走弱与油价支撑下，预计国内PPI增速小幅回落但仍在高位，而CPI后续温和抬升，类比03-04年“周期领先、消费随后”的经验。这一投资主线大家可以重点把握。

二是具体布局，“春季躁动”的行业大多有迹可循，按历史规律布局。举例来看：17年初特朗普上台后美国再工业化预期带来周期行业的“躁动”；16年供给侧改革和地产政策放松造就的也是周期行业的“躁动”；15年的双创和互联网主线带来的是计算机行业的大幅上涨；14年初的“互联网+”主线引领计算机、通信等行业的大涨……周期股经历了12月的调整之后，叠加年初环保税的影响，我把握“一元复始、周期躁动”的核心主线，重点关注基础化工、建材、有色、钢铁、机械等周期行业的交易机会。

三是热点预判，“春季躁动”行情如期而至，下一阶段科技创新板块或成黑马。近期的领涨板块主要包括以下几大领域：因销售数据和限购政策变动导致上涨的地产板块、因原油价格上涨带动的石化板块，以及前期略有回调的家电及食品饮料等板块。此外，地产和石化板块的强势还带动了周期股的上涨。赚钱效应的扩散还有很大空间，轮动才是“春季躁动”行情的主旋律。接下来，市场的赚钱效应将主要体现在周期、白马和“创新+制造”等方面。

未来看好以下三个方面的投资：首先，看好受益于行业集中度快速提升的优秀企业，如预计PPP行业中的优秀民营企业龙头将获得更多的市场份额。其次，看好稳健增长、估值合理的细分行业龙头，其中包括部分家电板块的龙头公司。最后，那些因为创新而盈利快速增长且估值合理的企业值得关注，尤其看好传媒、电子、医药等行业中具备创新能力的优秀企业。

黑马股预测，科技股领衔。从近期市场的情绪看，受海外市场区块链概念股暴涨影响，A股区块链概念股上演了涨停潮。在“春季躁动”行情之下，市场主题投资的整体轮动较快，接下来新能源车、5G等主题有望活跃。今年看好先进制造板块，包括电子元器件、零部件、设备、电动车等相关行业，其中新能源汽车板块的行情持续时间和上涨空间最大。此外，由于电子元器件制造持续向中国转移，相关产业链中蕴含众多机会，如OLED未来几年将有大量投资，带来巨大增长空间。相关的科技概念股均可提前布局，布局以低吸低价股为主。