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顺鑫农业股票为什么跌停(顺鑫农业股价闪崩跌停)


顺鑫农业股票为什么跌停

来源:消费评论网(ID:XFPL1894)

作者:子末


近日,19家上市白酒公司集中披露三季度报,从相关数据看,几家欢喜几家愁。


其中,顺鑫农业第三季度归属于上市公司股东的净利润为亏损1.15亿元,同比大幅下滑789.81%。据悉,这是顺鑫农业近两年来首次出现的亏损情况。

或受此影响,在披露业绩的第二天,顺鑫农业股价便出现了大跌,最终以跌停收盘。而在最近两个月,顺鑫农业的股价已经大幅回撤,相对于8月31日的最高价79元,目前54.94元的股价已经下跌超过30%。

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在A股市场"喝酒吃肉"都红红火火的当下,一家集"白酒"和"养猪"两大热门概念的上市公司,顺鑫农业竟然出现了亏损,令人费解。多元化布局的"光瓶酒"老大哥,为何会出现业绩"暴雷"的情况?难道是牛栏山二锅头卖不动了吗?


业绩大跌:房地产拖累,白酒不及预期

据了解,顺鑫农业横跨众多行业,主营业务包括白酒、猪肉、房地产、种畜养殖和食品加工。根据数据统计,顺鑫农业的主营业务中,白酒加猪肉占了收出比例的93.75%。

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10月29日晚,顺鑫农业发布的三季报显示,顺鑫农业2020年前三季度归属于上市公司股东的净利润为4.34亿元,同比下降34.78%;第三季度归属于上市公司股东的净利润为亏损1.15亿元,同比大幅下滑789.81%。

对此,相关机构认为,顺鑫农业三季度利润出现亏损、表现欠佳,主要是受地产业务亏损和销售费用集中结算拖累。

此前,顺鑫农业在2019年年报中,强调要"聚焦酒业、肉食两大主业,逐步剥离其他业务"。但即便抛开地产这个"拖油瓶",单看顺鑫农业白酒板块这块数据,依旧不容乐观。

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据显示,顺鑫农业Q3白酒业务实现净利约0.3亿元,较去年同期有明显下滑,主要由于销售费用集中投放。另外,相关机构认为,白酒业务营收表现欠佳,也有北京地区受疫情反复影响,白酒消费恢复进度偏慢、销售有所下滑有关。


百亿牛栏山,为什么卖不动了?

众所周知,支撑顺鑫农业白酒业务的主营产品,便是家喻户晓的牛栏山二锅头。

牛栏山二锅头在市面上看起来十分风光,不仅成功地将红星二锅头等对手甩在背后,还在2019年首次突破百亿营收大关,成为仅次于茅台、五粮液、洋河和泸州老窖的第五大上市酒企。但百亿牛栏山,如今为什么卖不动了?

  • 高端、涨价难成

2017年到2019年,顺鑫农业对应的白酒业务营收分别为64.51亿元、92.78亿元、102.89亿元。营收过百亿,看上去很"美丽",但若与贵州茅台相比,其毛利率仅仅只有贵州茅台的一半还不到。

单从毛利率来看,顺鑫农业的毛利率远低于白酒行业的平均水平。2017-2019年,牛栏山白酒业务毛利率分别为54.86%、49.63%、48.08%,毛利率连续三年下滑。

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制约牛栏山发展的关键,在于其较低的光瓶酒毛利率。所以,牛栏山涨价也在情理之中。2020年1月,牛栏山宣布主力产品在全国范围提升出厂价格,提价幅度在5%和10%之间。

但牛栏山民酒定位,低端酒品牌概念难消,提价后没能达到理想的效果,反而毛利率越走越低,到2020年上半年进一步下滑至38.89%。

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另一方面,低端光瓶酒市场竞争已进入白热化。从市场来看,在30元-50元价格带,泸州老窖、郎酒、汾酒、洋河、五粮液等多家高端品牌都在对光瓶酒市场虎视眈眈。其中,汾酒的光瓶酒玻汾售价已经站上了50元价格带,牛栏山第一大单品"牛二"售价仅15元。牛栏山若执意要提高一个档次,或许会失去原有的优势。

同时,顺鑫农业推出了青龙和黄龙高端系列,官方售价均在500元以上。事实上,在市场上也并没有激起多少水花。有业内人士指出,目前顺鑫农业旗下的牛栏山的定位本来就是中低端,如果贸然进行中高端布局,后续利润可能会进一步被蚕食。

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  • 打开市场有难度

顺鑫农业Q3季度白酒业务营收表现欠佳,相关机构指出,主要原因来源于北京地区受疫情反复影响,白酒消费恢复进度偏慢、销售有所下滑。

可见,牛栏山的主战场还是在北京,从2019年的财报来看,营收的35%来自于北京区域,由此可以看出来北京人是有多爱二锅头。牛栏山本就是"薄利多销",靠量取胜必走之路就是全国范围的市场拓展。显然,牛栏山在拓展白酒市场时还面临另外的一个问题——难以进入区域品牌壁垒高的市场。

  • 假酒之殇

顺鑫农业董秘曾对媒体回应称,"由于牛栏山以低端白酒为主,在成本较低的情况下,容易被人仿冒。"

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被假冒仿制从来都不是高端品牌酒的"特权",牛栏山因是畅销的亲民大众白酒,所以成了假酒的重灾区。不仅如此,各种山寨产品也混入市场,如"午栏山"外包装设计几乎与"牛栏山"正品无异。真真假假,受益的是黑心商家,损害的却是牛栏山的利益与消费者的信任度。

不过,作为低端白酒龙头,顺鑫农业的三季报虽透露出不少的问题。但是牛栏山二锅头,没有华丽的外表、奢华的包装,靠着亲民的价格和优质的口感,走出了属于自己的路径。这家以"打造民酒第一品牌"己任的企业,值得期待。

牛栏山二锅头为什么卖不动了?欢迎文末留言!


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